加快人民幣國際化是大勢所趨

◎徐洪才

目前我國是世界第二大經濟體，但是人民幣國際地位與我國的經濟地位極不相稱。2009年，中國人民銀行等相關部門開始主動推動人民幣國際化，但是最近兩年步伐有所放緩。截至2017年底，在國際結算中的美元市場份額占39.9%排第一，歐元市場份額占35.7%排第二，其后是英鎊、日元，分別為7.1%和2.9%，人民幣為1.6%，排在第五位。我國經濟體量約占全球15%；對外貿易位居全球第一，占13%左右，這與人民幣發揮1.6%的作用形成強烈反差。在金融交易方面，2016年全球債務融資余額超過21萬億美元，其中發行幣種為美元的融資工具約占39.5%，歐元約占32.1%，之后是英鎊，人民幣國際債券余額僅為1008.3億美元，約占0.5%，甚至低于瑞士法郎、加拿大元和澳大利亞元。此外，人民幣的價值儲藏功能也有待提升。

隨著“一帶一路”建設的推進，人民幣國際化路徑變得越來越清晰。未來十年是人民幣加快國際化的歷史機遇期，具體需要做好以下六方面的工作：

一是發揮政府和開發性金融作用。“一帶一路”基礎設施資金缺口很大，建設項目通常有較大的外部性、輻射力和帶動力，但是投資周期較長、回報較低且風險較大。因此，需要各國政府和國際開發性金融機構開展合作，在政策引領、資金引導和項目運營指導等方面發揮示范作用。

二是加強金融基礎設施互聯互通，推進商業銀行網絡化布局。金融發展需要借力于生產要素的集聚效應，經濟發達地區產業基礎雄厚，比較適合搞金融服務，但“一帶一路”沿線多為經濟欠發達地區，需精心設計，推進商業銀行網點合理布局，同時將普惠金融作為重點，補齊金融服務短板。

三是加快人民幣離岸中心網絡建設。充分發揮現有國際金融中心作用，加快培育新興金融中心。我國與韓國、澳大利亞的貿易都存在逆差，可考慮在首爾、悉尼建立人民幣的離岸市場。可借力南非的約翰內斯堡、摩洛哥的卡薩布蘭卡和毛里求斯的路易港，與香港離岸市場對接，形成面向非洲市場的“三角輻射”。建議把新疆烏魯木齊建成西部金融中心，與上海和阿斯塔納形成“東西呼應”。

四是推進債券市場國際化。亞太地區金融市場的最大短板就是債券市場發展滯后。目前，我國人民幣債券市場結構問題非常突出，金融債占主導地位，國債占比也很大。近兩年發行了一些短期國債，但還沒有形成完整的國債收益率曲線。熊貓債券最近幾年發展較快，但是“一帶一路”建設項目發債規模較小。

五是推進股票市場國際化。近年來，我國股票市場國際化進程提速。眼下正在準備迎接海外“獨角獸”企業回歸境內A股市場，可優先引進與“一帶一路”相關的上市公司回歸A股，以人民幣計價交易。未來應做大這一板塊市場規模，穩步推進股票市場國際化。

六是提升人民幣在國際大宗商品定價中的影響力。近期人民幣原油期貨推出適逢其時，鐵礦石國際期貨推出也在加快進程。我國作為全球最大的石油和鐵礦石進口國，理應擴大人民幣在國際大宗商品定價中的使用，石油人民幣崛起是歷史的必然。

未來十年，讓人民幣在儲備貨幣中發揮與其在國際貨幣基金組織特別提款權（SDR）貨幣籃子中占比10.92%相一致的作用值得期待。這個目標與我國經濟的國際地位相一致，與國際社會期待也是一致的。人民幣國際化是我國承擔國際責任的具體體現，將有助于國際貨幣體系多元化和全球金融穩定。