去產能企業資產和債務處置問題研究

□（義馬煤業集團股份有限公司財務管理部河南義馬472300）

由于煤炭企業整體負擔較重，再加上煤炭企業存在大量井下巷道資產難以回撤，去產能企業普遍存在著債務化解難、資產處置難的情況。2017年的政府工作報告指出，截至2016年末，煤炭企業已經去產能2.9億噸左右，2017年至少退出1.5億噸煤炭過剩產能。從根本上改變了煤炭企業的供需狀況，大部分煤炭企業經營狀況有所好轉。但是去產能后，企業面臨的是大量無效資產和高額債務的處置，由于沒有明確的政策指向，難以對去產能后資產和負債進行處置。本文以大型國有煤炭企業——義馬煤業集團股份有限公司（以下簡稱義煤公司）的實踐為例，對企業化解產能后資產和債務的處置問題進行研究。

一、煤炭企業去產能處置資產和負債存在的問題

（一）缺乏化解煤炭過剩產能的金融債務政策指導

近幾年，隨著前期大、快、多的煤礦項目陸續投產，造成煤炭市場需求持續低迷，產能嚴重過剩，供需失衡，煤炭產銷量和售價持續下跌，大部分企業經營虧損，資金流急劇惡化，被迫舉債維持經營。中國煤炭工業協會統計數據顯示，截至 2016年年底，煤炭行業整體負債總額 3.68萬億元，同比增長10.4%；行業整體平均資產負債率已經達到70%左右，是 1999年以來的最高水平。

煤炭行業去產能涉及大量無效資產和高額負債，而且企業長年積累下來的債權債務關系非常復雜，還有很多遺留問題，不僅有對銀行的負債，還有上下游企業之間的大量應付賬款以及企業相互之間的擔保等，這些復雜的債權債務致使企業資產和債務處置難度增大，債務處置不當會直接造成銀行不良資產上升，企業之間的互相擔保也會引起連鎖反應。另外，由于煤礦生產的特殊性，大部分資產投入到了井下巷道和設備，井口一旦封閉，巷道將報廢，基本上無法回收。在去產能煤礦進行破產清算時，這些資產及債務很難通過市場化手段處置，尤其在合資礦井更難保障各方利益。

2016年12月，中國銀監會、國家發展和改革委員會以及工業和信息化部三個部門聯合發布的《關于鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務問題的若干意見》，為地方處理去產能企業金融債務問題提供了政策依據，如何破解企業吊銷證照、領取獎補資金和已有債務處理間的艱難困境，成為2017年亟待解決的關鍵問題。另外，因為去產能要求在 3年內不再批準任何新建項目，這種做法，確實能有力遏制產能增長，但給很多企業退出產能的資產轉產再利用帶來困難，尤其是去產能占整個企業產能比例較高的企業，資產轉移再利用的問題更為突出，人員安置也無出路，這些都需要對去產能企業的金融債務問題盡早解決。

（二）企業經營困難局面短期難以改善

一是受穩定煤價政策、安全投入加大、環保壓力以及露天礦征地滯后等多方面因素影響，從2017年11月份開始，煤炭價格下跌趨勢漸漸明朗化。從各項數據指標上看，最新一期（2017年10月26日至11月1日）環渤海動力煤價格指數為581元/噸，較環比下降1元/噸，尤其指數連續四期下降，累計跌幅達到5元/噸，煤價下行趨勢確立，直接影響煤炭企業經營環境，短期內難以實現扭虧。二是銀行借貸金額大，歷史欠賬多、安全壓力大、礦井關閉退出虧損嚴重、涉法涉訴案件增多等困難和問題短期內很難實現根本好轉。三是企業深化改革缺乏政策引導。在企業深化改革方面，當前有關具體政策引導未到位，尚未明確去產能礦井清算程序。四是企業損失金額大。去產能和僵尸企業預計損失金額巨大，2018年1月財政部明確了煤炭行業化解過剩產能處置國有資產損失財務處理，所產生的資產損失要計入正常清算損益，沒有優惠政策，損失直接造成潛虧，企業經營壓力大。

（三）獎補資金使用范圍較窄

財政部印發的《工業企業結構調整專項獎補資金管理辦法》（財建［2016］253號）規定，專項獎補資金只能用于企業職工分流安置工作，使用范圍限制過窄，與實際需求存在較大差異。礦井關閉期間產生的相關費用不能在獎補資金列支，需由企業自行負擔，造成資金使用效益未能最大化發揮。

二、義煤公司化解過剩產能情況

（一）義煤公司基本情況

義馬煤業集團股份有限公司始建于1958年，前身為義馬礦務局，2008年末改制為義馬煤業集團股份有限公司。2011年2月，通過借殼控股下屬子公司河南大有能源公司在上海證券交易所上市。2013年9月與河南煤業化工集團有限責任公司進行戰略重組，組建了河南能源化工集團有限公司，成為其下屬控股子公司。義煤公司現有職工5.9萬人，現有生產礦井28對（包括8對整合礦井），公司煤炭資源儲備雄厚，下屬企業分布于我國的河南省、青海省、山西省、四川省、新疆維吾爾自治區以及澳大利亞等。主要生產長焰煤、貧瘦煤、焦煤、洗精煤以及煤化工和鋁加工產品等。

（二）義煤公司化解過剩產能特征

1.數量多、分布廣。義煤公司2016年關閉退出礦井6對，2017年關閉退出的39對礦井分布在兩市八縣（市），數量多、分布廣（洛陽區域25對，產能435萬噸；三門峽區域14對，產能240萬噸）。

2.任務重、時間緊。河南省發改委在去產能工作中布置了完成時間節點，必須在時間節點前保質保量完成，任務重、時間緊。

3.社會影響大、歷史遺留問題多。去產能大部分為兼并重組礦井，影響大、問題多，各方矛盾比較突出，這給義煤公司的關閉退出任務帶來了極大的挑戰和障礙。

（三）義煤公司化解過剩產能處置資產和負債存在的問題

1.義煤公司整體負債和經營情況。

（1）負債總額居高不下，資本結構不合理。2016年以來，義煤集團已經關閉退出43處礦井（包括兼并重組礦井42處），涉及產能783萬噸，在冊職工13 000余人，下屬各個去產能礦井賬面資產達到26億元，各項賬面負債達到17億元。另外，各去產能礦井涉及義煤集團統貸統還資金達23億元，大部分被關閉煤礦由義煤集團統借統還或擔保投入，煤礦關閉退出后，債務自然由仍存續的主體企業義煤集團承擔。去產能礦井的負債如不能有效地處置，將會使其凈資產減少，進一步惡化公司的財務狀況和融資條件。

義煤公司負債總額居高不下，資產負債率偏高 （達到86%）、資本結構不合理，短期借款達到40%，利息負擔過重，資金缺口不斷擴大，面臨較大的財務風險。截至2017年11月底，義煤公司帶息負債總額215億元，其中：短期借款58.16億元、長期借款 68.39億元、承兌匯票41.95億元、中期票據8億元等。

（2）國有老企業，經營包袱依然沉重。隨著2017年8月以來煤炭市場回暖，義煤公司收入開始大幅提升，利潤虧損逐步減少，但是資產負債率一直在攀升，資金成本高，再加上企業成立時間久，歷史遺留問題多，暫時的市場好轉并不能解決企業的根本問題，債轉股無法落到實處，包袱依然沉重。2016年末資產總額502.05億元，負債總額432.93億元，資產負債率86.23%，2016年營業收入196.38億元，2016年利潤-35.86億元；2017年末預計資產總額522.52億元，負債總額460.53億元，資產負債率88.14%，2017年預計全年收入264.23億元，2017年預計利潤-7.86億元；2018年末預計資產總額525.38億元，負債總額459.36億元，資產負債率87.43%，2018年預計實現營業收入265億元，2018年預計利潤-3.73億元。

2.資產、負債處理難。去產能后，礦井賬面上資產金額較大，實質上大部分都是無效資產。井口一旦封閉，地下巷道里面的資產多數無法回撤，地面的土地廠房、機器設備等資產也比較難處置，另外還需要額外投入運維等費用，這對企業而言，無疑是“雪上加霜”。去產能礦井多數效益不好，債務難以償還，訴訟官司多，賬戶被凍結，礦井難以謀求出路，難以轉型脫困。目前，義煤集團去產能礦井法院已判決的案件達150多起，標的達3億元，以煤礦目前的經營狀況根本無力償還。

3.資產債務處置化解工作進展緩慢。兼并重組煤礦存在礦農、工農關系及企地糾紛交織，在重組前后存在大量的歷史遺留問題及資產債務糾紛。按照河南省政府“先把糾紛問題放一放，先關再處理”的總體要求，義煤公司39對礦井已全部按標準進行了封閉，但由于暫無煤炭過剩產能資產處置及債權債務化解的具體政策及辦法，目前，存在的129起涉法涉訴案件，標的額達3.15億元，仍未妥善解決，關閉退出礦井在資產尚未合法處置前產生的土地租賃費、看護費等一系列成本費用不斷累加，也暫無解決途徑，新問題不斷滋生，各種問題不斷疊加，久拖不決或處理不慎將會嚴重影響和諧穩定的局面。

三、義煤公司采取的措施

義煤公司在化解過剩產能中，針對以上存在的問題，采取了很多措施和手段，2016—2017年去產能礦井共處置資產1 749.43萬元。

（一）開展清產核資，摸清資產債務狀況

按照河南省全面深化改革領導小組關于開展清產核資工作的指導意見要求，義煤公司將產能退出礦井納入清產核資審計范圍，通過清產核資，理清退出企業財務狀況，為下一步資產債務處置奠定基礎。

1.清產核資資產損失情況。清理出資產凈損失17494349.50元，已經在2017年年初未分配利潤反映。其中：流動資產凈損失23 562.89元、固定資產凈損失600 236.06元、在建工程凈損失16 870 550.55元。具體有：義煤集團新安縣渠里煤業有限公司因礦井封閉，井下設備無法撤出損失600 236.06元；義煤集團新安縣渠里煤業有限公司所屬上燈井屬基建礦井，因礦井關閉，在建工程整體已停、廢，損失金額11958631.03元；義煤集團華興礦業有限公司東三鋁石探巷工程項目損失4911919.52元。

2.制定詳細回撤方案，最大限度地挽回企業損失。做好兼并重組礦井的清產核資、摸清家底工作，對物資設備提前采取處置措施。回撤方面，按照河南能源及義煤公司關于關閉退出礦井設備物資回收的規定，在確保安全和效益的前提下，依時間節點、進度計劃開展設備物資回撤工作。根據“效益優先”，制定詳細回撤方案；按照“先易后難、先遠后近、由里向外”的順序“能回盡回”。不能回撤、需放棄的物資，由礦專業組、經濟效益核算評估組審核后報公司去產能物資回撤督導組，組織生產、機電、供應、設備租賃、財務、審計等部門，開展安全技術及經濟效益分析，進行會審確認。2016—2017年共計回撤物資1 530萬元，重新用于其他礦井生產需要。

（二）分類進行資產和債務處置

1.退出礦井為分公司的，由于其母公司義煤公司作為法人繼續存在，退出礦井的資產和債務實質是存續法人的資產債務，其處置只能分別進行。對于存貨、機器設備、房屋等固定資產，能夠正常使用的，優先在集團公司內部調劑；不能生產復用、無使用價值達到報廢條件的，需要按照國有資產管理規定，根據權限履行相關決策程序后作為資產報廢來處理；對于債權類及其他資產，在去產能企業清算過程中將積極采取相應回收措施。對于去產能礦井欠付的職工薪酬，將根據職工安置方案，通過使用專項獎補資金及企業自籌資金，按規定支付工資、社保費用；應交稅費按規定清繳；其他經營性負債，根據退出礦井所屬法人企業資金狀況逐步清償。

2.退出礦井為子公司的，由于其已無債務償付能力，且其負債絕大部分為對股東的借款，可由債權人向法院提出破產申請或由股東決議解散清算，進入破產程序或清算程序后，資產、債務按《公司法》《企業破產法》等相關規定進行處置。2017年去產能礦井39對，全部為合資的子公司，要走破產清算程序。

四、相關的對策建議

（一）建議國家出臺化解煤炭過剩產能資產、債務政策指導

1.研究出臺配套政策和處置細則。一是國家相關職能部門應結合企業實際，出臺相關配套政策，明確資產和債務細則，給予企業政策上的指導。二是簡化不良資產核銷、訴訟流程。建議財政、稅務、司法、銀行密切配合，制定切實可行的操作辦法，簡化流程，提高不良資產處置效率。修訂完善《企業破產法》，加快去產能企業市場出清步伐，為企業創造良好的融資環境和企業創新打下基礎。

2.進行合理債務分割。去產能關閉礦井的債務處置，可比照執行2008年原國有煤礦政策性關閉破產的優惠政策，一是對其直接貸款的銀行債務，建議采取停息掛賬或計息掛賬的方式處理，或者直接視為呆壞賬作為銀行不良資產予以核銷；二是對不是直接對外貸款、由母公司“統借統還”的銀行債務，按退出產能占全公司總產能的比例，可考慮銀行按此比例進行債務核銷，以降低集團母公司的資產負債率，改善融資環境。

3.盡快明確資產處置辦法。完善去產能企業遺留資產估值以及不良資產核銷管理制度，盡快讓賬面上的有效資產按照市場價值“變現”、無效資產清出，加快去產能企業不良資產的價值變現，最大限度挽回企業損失，提高企業運行質量和效益。

4.分類處置資產。對虧損嚴重且扭虧無望、資不抵債和資源枯竭礦井直接走破產程序，依據破產清償順序清償債務，原法人單位注銷。對于短期內經營困難但仍有發展潛力的礦井，債權人與企業簽訂債務重組協議，給予企業三年寬限期，債權人承諾三年內不抽取貸款本金，同時停提停付利息費用，待企業運行好轉后償還本金和利息費用。

（二）拓寬獎補資金使用和列支范圍，加大扶持力度

建議政府有關部門結合近兩年來企業去產能實際情況，修訂完善《工業企業結構調整專項獎補資金管理辦法》（財建［2016］253號）相關政策，擴大專業獎補資金使用范圍，將相關關閉費用等納入使用范圍內，加大對化解煤炭過剩產能礦井的扶持力度，切實減輕企業負擔。

（三）拓寬煤炭企業融資渠道，構建煤炭行業發展的多元化融資平臺

1.發行特別國債。以去產能礦井所欠集團母公司債務為上限，考慮由財政部發行特別國債，支持集團母公司貸款銀行核銷因去產能所涉及的債務，減輕母公司資金壓力，降低企業經營壓力。

2.支持金融機構將退出產能煤礦債務實行“債轉股”。一是積極爭取銀行將債轉股落到實處，二是鼓勵資產管理公司或基金機構通過發債、支付現金等方式，以市場價格剝離收購部分銀行債務。等煤炭企業經營效益好轉后，可以采取約定價格回購或股權置換等方式償還借款，以降低財務費用負擔，改善企業融資環境。

3.改變融資方式。煤炭企業要逐步改變傳統上占70%以上銀行貸款的間接融資方式。一是依托上市公司平臺加大直接融資比例，積極盤活處置無效資產。二是采取多種方式融資，充分利用短期融資券、中期票據、股票、債券等各種融資工具，拓寬融資渠道，進行長短期貸款置換，改善原先不合理的資本結構，通過不斷優化融資成本與負債結構，降低企業財務風險，使融資成本真正降下來。

4.積極引入戰略合作者和財務投資者。為改善資本結構，實現煤炭企業產業升級成功轉型，建議引導民間資本設立煤炭產業投資基金、煤炭資源整合基金、煤炭產業轉型發展基金，既可以為民間資本提供投資方向，又拓寬了煤炭企業融資渠道。