福能股份：發展及盈利模式清晰

東興證券預測數據

福能股份（600483）：福能股份是福建省能源集團旗下優質電力運營平臺，主營風電、熱電聯產、天然氣發電等業務。公司立足福建長期能源供給，積極布局風電、核電、火電及熱電等優質資產。目前公司核電運營機組8臺，在建機組3臺，公司預計在2021年前新增4360MW機組。風電現有陸上風電裝機714MW，在建173MW，預計2020年公司裝機量達到1000MW，海上風電省內已核準裝機量達400MW，正式開工建設達200MW，預計2020年將有500MW得以投產。公司資產呈現多元化布局，為業務發展提供良好支撐。

2018前三季度公司歸母凈利潤為7.37億元，同比增長48.86%；營業收入為65.17億元，同比增長40.48%。六枝電廠并表、疊加省內燃氣、燃煤機組量價齊升，晉江氣電開始確認替代電量收益，風電業務保持較高利潤水平，火電業務盈利有所改善，核電業務發展保持穩定，公司前三季度總體業績大幅提升。

受益于福建省用電需求高增長及六枝電廠并表，公司2018年前三季度發電量顯著增長。再疊加福建省上調燃氣、燃煤發電價格，量價齊升共同推進公司業績增長。氣電政策落地，氣電板塊收益大幅提升。未來隨著電量替代的不斷推進，氣電板塊業績將持續改善。公司海上風電業務項目儲備充足，可轉債項目獲批，再加上位于福建省這一優質風資源區的地理優勢，風電業務發展前景良好。未來隨著項目的持續落地，風電業務將為公司業績增長提供有力支撐。

操作策略：公司基本面扎實，投資者可適當關注。