合理的股市投資的重要性

1 如何正確的認識股市

1.1 正確認識中國特色的股市

我國的股市具有獨一無二的特色！第一個中國股市的誕生是為了國企的解困，為了為國企籌措大量的資金，這個定位也就決定中國股市在初期的特色——大量的優秀企業無法上市。籌不到錢，而大部分的錢都落入了國企的囊中，但恰恰國企的管理制度無法很好地運作，直接導致時國內居民投資品種的極度缺乏，造成了股票的嚴重供不應求！價格極度虛高，不能真實的反應股票的價值，股票實際上已經變成了炒作的一個工具，變成了投機的籌碼！過分投機的市場總是免不了大起大落！我們可以看幾個例子，000001深發展91年最低價格為1.07元！2007年最高股價漲到37.65，16年的時間股價上漲35.2倍！深發展的即便是在跌了一年后的今天股價依然在10.23！股價依然增長了10倍！這才是真正的價值投資！您如果嚴格按照價值投資的方法來做，會虧錢嗎？再看一個例子00002深萬科 2000年該股股價最低在0.54元，到了2007年股價最高達到了25.42，股價大漲47倍，僅僅7年的時間，就能獲得47倍的收益！那個行業可以取得如此的高成長？價值投資的精髓就是，當股價低于或接近股票的內在價值時買入！當股價遠高于其內在價值時賣出！或者等同于在熊市里買入股票，在牛市里賣出股票！這需要眼光和魄力！需要大智慧！

1.2 研究股市的合理性

對股市的行情的分析不應該僅僅是為了去投資，去賺錢，而是要從一個高的層面上去分析股市變動的背后的問題，去理解股票漲跌的原因。例如，房地產股的熊市，就可以從某個方面說明房地產行業在近期的不景氣，從這一點出發，即使不熱衷于股市投資的人也因當學會分析股市。再從反方向來說，在股市中的股民們就更因當在投資某一個股票之前好好研究該股票背后的價值。如果一個明顯有很大潛力的股票處于連續跌停，或者一直有著不穩定基礎的股票處于持續的漲停，此時就應當警惕，極有可能是莊家的炒作。

2 合理的股市投資策略在中國股市的適用性

2.1 股市投資策略在中國證劵市場的適用性

在中國股市中，許多人將炒股看成是在賭博，或者說是在用賭博的心態炒股，所以才會導致相當多人的虧損，而從前文的來看，只要能夠有一個良好的心態，看清楚當下的行情，正確理解自己想要做什么樣的投資，就能夠在股市中如魚得水。股市有風險，投資需謹慎。真正的炒股不是不賠錢，而是要能分析出自己的策略的不足并且改進不足，成功的做出正確的決策。而在中國的證券市場，雖然有炒股炒到傾家蕩產的，卻也不乏走上致富之路的人。而這些成功的投資者大多數都有一顆理智的頭腦，一顆冷靜的心。

2.2 基本的股市投資策略

股票市場人來人往,潮起潮落,是紛紜嘈雜世界的縮影。股票交易有買有賣,有盈有虧,既給你失敗的煩惱,又帶來成功的喜悅,滿足各種性格的人的挑戰。如果希望進入股市后仍然能夠笑口常開,首先當然應該掌握經濟金融、操作分析等等學術知識,也要作些相應的常識上和心理上的準備,鍛煉自己不懼風險,知足常樂,不為人言驅使,不為失利動容,始終保持開朗豁達的心境。

2.2.1 提倡投資,三思而為

股票的收益來自兩個部分,一是從發行公司獲得的股息和紅利,二是來自買賣的差價。股市上習慣于把長期持有股票,注重獲取股息和股利的行為稱為投資,而把頻繁買進賣出,注重價差收入的行為稱為投機。投資與投機沒有嚴格的界限,二者往往同時體現在一個投資者身上。長期持有的股票,當價格上升到一定高度時出手,投資就變為投機;頻繁買賣過程中將后市看好的股票收倉保存獲息獲利,投機又成為投資。側重于投資行為的投資者,也希望能獲得價差收益,但他們的行為較為保守,更傾向于較低的投資風險。傾向于投機的投資者則相對富于冒險精神。他們不甚關心對證券發行者的考察分析,而更多的關心市場行情的變化和可能引起行情變化的各種信息,因為投機性投資的前提就在于正確預測市場可能發生的變化,分析這些變化,采取相應的策略買進賣出,賺取價差。長期的投資行為是發行公司穩定發展的重要保證,投機行為則是影響股市健康發展的不良因素。

2.2.2 理智投資,步步為營

投資者涉足證券市場,會受到很多因素的限制。冷靜衡量自己的資金、信息、時間、心理等因素和風險承受能力,根據自己的實際情況,才能作出正確的投資決策。首先投資者要充分考慮自己的投資心理承受能力和資金能力,有多大資金投多大資,有多大的承受能力,承擔多大的風險,絕對不可以心血來潮,草率行事。明智的投資者為了增強自身對風險的防范能力,絕不把全額資金傾倉投入,總要保留部分現金以備不時之需。這樣,即使萬一失算,仍有東山再起的籌碼。自不量力,孤注一擲,往往是一敗涂地的導火索。量力而為,理智投資,是規避風險的第一道避風港。

2.2.3 關注大戶,審時度勢

大戶是指那些資金實力雄厚,持股很多的投資者,很多是機構投資者。他們的資金少則幾十萬,多則成千萬或上億。他們通常都有資深的專業人士作為智囊,有八面來風、靈通準確的信息網絡,有手法精熟的操盤手專門操作,兼備天時、地利、人和的優勢。作為大戶財源的普通投資者,必須關注大戶行蹤,巧妙利用機會,防止落入圈套。壓低吸貨,拉高出貨是大戶盈利的本質手段。在盤面上通常顯現為:成交量突然放大,往往是大戶開始進貨;成交量持續放大,可能是大戶在炒作;股價雖然偏低,每天仍以最低價收盤,估計大戶在壓低收購;收盤價有較大提高,可能是大戶拉高行情的手法;股價急速上揚,讓持股人出望外,樂不勝收,估計是大戶在營造利多氣氛;股價急劇跳動,起伏不定,往往是大戶在震倉洗盤;買盤賣盤過分集中,或每筆成交量數額很大,都可能是大戶的手筆。由于大戶混跡于一般投資者之中,他們又在竭盡全力掩蓋自己的行蹤和目的,散戶必須化較大力量才可能識別。有幸掌握大戶脈搏,順勢而為,當然可以獲得較大的收益,萬一判斷失誤,落入圈套,難免損失慘重,后悔莫及。因此,在緊密關注大戶行蹤時適度跟進,見好就收,對一般投資者是較為可取的。

3 價值投資策略分享

3.1 能力圈

老子說：“自知者明，自勝者強。”毛澤東說：“不打無把握之杖。”其實投資股票也是這樣，不熟不買，不懂不投。能力圈是指投資者有能力看清作為潛在投資對象的公司未來十年到二十年的發展前景。在自己的能力圈內投資股票，可以降低股票投資中的不確定性，克服投資的非理性，縮小投資的風險，所以長線投資的第一步就是構建能力圈。

3.2 挑選企業

在構建了自己的能力圈的條件下，首先利用自己的能力圈，進行股票的篩選，過濾掉95%以上的企業，建立自己的備選股票池，其次在備選股票池里挑選具有持續競爭優勢即連續多年獲得高的投資回報率的企業進一步優選出重點企業，建立重點股票池。

3.3 企業估值

在建立了重點股票池之后，接下來我們要對重點股票池內的企業進行長期跟蹤，進行更加徹底、細致的研究。在這個研究過程中，包括對企業進行估值，計算出其內在價值，通過比較價值與價格，計算股票安全邊際。當股票安全邊際高，即價格低于價值，股票低估，可以考慮買進。

企業估值的方法分為相對估值方法（乘數估值法）和絕對估值方法。

相對估值法

選取有代表性的估值指標如市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）等進行同行業相對比較，也可將估值指標與總體市場的平均水平進行比較，由此來判斷被評估的企業是否具有相對投資價值。這里簡單介紹三種常用的相對估值指標的計算方法：

市盈率法：股價/每股收益；市凈率法：股價/每股凈資產；市銷率法：股價/每股營業收入

絕對估值方法

代表方法是現金流折現法，現金流貼現模型：股利貼現模型、權益自由現金流貼現模型、企業自由現金流貼現模型。

除此之外還有一些其他的企業估值方法：成長估值法、重組估值法、借殼上市估值法等等。

4 結語

總體說來,中國的證券市場風云詭譎，波瀾變幻。由于我國證券市場起步較晚,發展還不夠成熟,固有的體制缺陷和制度的缺失使得證券市場穩定性不足,造成了現在的不利局面，但是只要我們能以一顆良好的心態來看待股市，即使不參與股市投資也可以領略股市的內涵。而股民們更應該注意從長遠的角度來看股票，把合理的股市投資理念牢記心中，將合理的股市投資策略當做武器，這樣方能在中國的股市中如魚得水。

[1]帕特·多爾西.巴菲特的護城河[M].中國:廣東經濟出版社,2009.