我國宏觀經濟與金融熱點解析

文/張虎，中共蘭州市委黨校網絡中心助教

1 抑制資產泡沫

自2016年的年中政治局會議提出“抑制資產泡沫”問題，至今年這項工作一直在進行。我國資產價格主要包括兩種，一個是股價，一個是房價，今年抑制資產泡沫的重點不在股市，而在房地產市場。應當看到，抑制是指既不能把泡沫繼續吹大，同時現在不能將泡沫刺破，原因在于泡沫繼續吹大會帶來未來的風險，現在刺破則會導致當前的麻煩，所以要在抑制中盡快促進其他產業的發展，逐步代替房地產業的地位和作用，使房地產業實現軟著陸。供求關系是房地產泡沫產生與否的最重要的關系判斷，抑制房地產泡沫的核心就是協調住房供給與住房剛性需求的關系，如果住房供給過多地超過住房剛性需求，就標志著泡沫的形成甚至有被刺破的風險。現實中住房供給時常有超過住房剛性需求的沖動，因為房子只要有居住功能，就必然引發兩種屬性：一是金融屬性，二是投資屬性，這兩種屬性又必然產生兩種需求— —投資性需求和投機性需求；所謂投資性需求是指買房的目的并非居住而是收取租金；投機性需求買房的目的也不在居住，而是炒房價。這兩種需求拉動住房供給，往往會使得住房供給過高地超過剛性需求，因此抑制房地產泡沫的關鍵就是處理好住房供給和剛性需求的關系。如果住房供給過多地超過剛性需求，泡沫就會形成甚至被刺破，日本房地產泡沫刺破的原因就在于此。

2 防范金融風險

首先應當肯定這一改革方向，因為我們必須要改革目前以銀行融資為主的金融體制，但在放開過程中，一些規則的制定沒有跟上就出現不少問題。比如放開了大量的各類投資公司、放開了各類基金、保險公司等等，都屬于非銀行金融機構，但線上線下大量投資公司出事、騙購騙貸、高息攬儲的行為非常之多，就是因為規則制定沒有跟上，對于開辦投資公司的準入界定和運行規則都沒有定下來，必須想辦法嚴肅這些規則才行。另外，放開了各類基金，包括產業基金、重組基金、過橋基金等，基金的特點是用自己的錢來投資，但是現在大量基金不是用自己的錢來投資，而是用銀行的錢，包括銀行的賬外資金所謂理財以及規模很大的委托資金等等都到了基金手里進行投資，由于利率再加一道，結果無形中加大了實業的融資成本。應當看到，用自己的錢投資叫基金，用銀行的錢投資不叫基金，現在的情況是銀行的外圍資金不斷增加，都到了基金手里去投資股票等等，應該予以調整，真正恢復基金本來面目。此外，近年來我們放開了五十多家保險公司，而開辦保險公司的優勢是明顯的，由于其涉及社會保障問題，保險公司不能破產，出了問題政府要全力去救，典型的例子就是美國2008年金融風險中可以讓商業銀行破產唯獨不讓保險公司破產，就是因為其具有保障的功能。所以很多人愿意辦保險公司，我們近年批了五十多家，結果仍然是規則制定沒跟上，導致很多問題出現。

3 “一帶一路”戰略

2017年5月份我們召開了“一帶一路”國際合作高峰論壇，論壇非常成功，“一帶一路”戰略將是在未來一段時期內影響中國宏觀走勢的重要因素。“一帶一路”與全球化問題密切相關，在談及“一帶一路”時就要從全球化說起。截至目前，人類社會的全球化分為兩次，第一次是1750年—1950年，歐洲列強作為此次全球化的主導，主要是以殖民方式推動全球化，殖民往往伴隨著暴力，引發了兩次世界大戰，而第二次世界大戰的結束則標志著第一次全球化的結束。作為第二次世界大戰的勝利方，美國啟動了第二次全球化，以國際貿易為主要推動方式，世貿組織的產生就是此次全球化的結果。我國自1978年改革開放以來，是后半場進入第二次全球化的國家，具有諸多比較優勢，因此我國成為第二次全球化最主要的受益方。從相關數據中我們也能直接感受到中國在參與全球化之后的發展變化：1997年我國經濟總量僅有7萬多億人民幣，到2016年底經濟總量達到74萬億元，翻了十倍；1997年我國外匯儲備只有近1600億美元，而現在我們每年外匯儲備都保持在3萬億以上，有些年份甚至突破了4萬億；1997年我國基礎設施非常落后，連高速公路都罕見，而現在基礎設施建設引領全球。所以在此次全球化浪潮中，中國是最大的受益方。相比之下，美國近來連年貿易赤字、連年借債，藍領工人的工資二十年沒有漲幅，作為全球化主導的美國，成為了利益受損方。因此去年特朗普上臺不僅是個人原因，很大程度上也代表了一種思潮的回歸，即反全球化的呼聲正一浪高過一浪，直奔中國而來；國外有些學者認為，中國破壞了全球化的規則，理由是：全球化的核心是國際貿易，而國際貿易的核心是比較優勢原則，每個國家都生產本國具有優勢的產品通過交易以獲得共享利益，但中國從服裝鞋帽、家電汽車到高鐵、IT、飛機等幾乎覆蓋所有領域的生產貿易已經不再遵循比較優勢原則，破壞了全球化。

4 結論

現“十三五”時期國務院提出的一個又一個重大投資項目全部集中在這些經濟新增長點上，未來十到二十年的時間我們國家的發展重點也將集中在戰略性新興產業、服務業和現代制造業這些新增長點上。應當看到，一旦我國的經濟結構完成了這次調整，我們就將從經濟大國變成經濟強國。所以我們的關注重點不應再是經濟增長速度的問題，增長速度已不再具有重大意義，而經濟結構不變將會使我們的經濟發展質量停滯不前。因此我們總體所稱的供給側結構性改革，實際上就是通過尋找新增長點為經濟持續健康發展打造新引擎、構建新支撐。