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宏觀 Macro

央企效益增量和增速雙創(chuàng)5年來(lái)最好水平

1月17日，國(guó)新辦舉行發(fā)布會(huì)，國(guó)資委介紹2017年中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。2017年，央企效益增量和增速雙創(chuàng)5年來(lái)最好水平。

從營(yíng)業(yè)收入看，央企實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%，全年各季度均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)基礎(chǔ)更加鞏固；從資產(chǎn)總額看，2017年，央企資產(chǎn)總額達(dá)到54.5萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)總額18.4萬(wàn)億元；從稅收和社會(huì)貢獻(xiàn)看，2017年，央企累計(jì)上繳稅金2.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.5%，增速比上年同期加快2.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，41家央企上繳稅金增速超過(guò)10%。由此可見，央企發(fā)展質(zhì)量與盈利水平明顯提高。

新一輪減稅降費(fèi)已在路上

日前，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、環(huán)保部、國(guó)家海洋局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于停征排污費(fèi)等行政事業(yè)性收費(fèi)有關(guān)事項(xiàng)的通知》稱，自2018年1月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一停征排污費(fèi)和海洋工程污水排污費(fèi)。今年我國(guó)減稅降費(fèi)已打響“第一槍”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，我國(guó)落實(shí)并完善營(yíng)改增試點(diǎn)政策，出臺(tái)簡(jiǎn)并增值稅稅率等措施，全年為企業(yè)減負(fù)將超過(guò)萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)指出，預(yù)計(jì)今年減稅降費(fèi)的重點(diǎn)仍是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步清理不合理收費(fèi)，以及健全相關(guān)制度防止收費(fèi)項(xiàng)目反彈也將是重點(diǎn)。從國(guó)家稅務(wù)總局了解到，除了將各項(xiàng)減稅政策落到實(shí)處之外，稅務(wù)部門還將持續(xù)優(yōu)化稅收營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步抓好稅收領(lǐng)域“放管服”改革。

國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)文件推進(jìn)電子商務(wù)與快遞物流發(fā)展

日前，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)電子商務(wù)與快遞物流協(xié)同發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。

為深入實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+流通”行動(dòng)計(jì)劃，提高電子商務(wù)與快遞物流協(xié)同發(fā)展水平，《意見》提出了六個(gè)方面的政策措施。一是強(qiáng)化制度創(chuàng)新，優(yōu)化協(xié)同發(fā)展政策法規(guī)環(huán)境。二是強(qiáng)化規(guī)劃引領(lǐng)，完善電子商務(wù)快遞物流基礎(chǔ)設(shè)施。三是強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化電子商務(wù)配送通行管理。四是強(qiáng)化服務(wù)創(chuàng)新，提升快遞末端服務(wù)能力。五是強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)化智能化，提高協(xié)同運(yùn)行效率。六是強(qiáng)化綠色理念，發(fā)展綠色生態(tài)鏈。

商務(wù)部：去年網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)到7.18萬(wàn)億元

1月25日，商務(wù)部召開例行發(fā)布會(huì)，稱2017年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，零售額達(dá)到7.18萬(wàn)億元。

2017年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是市場(chǎng)規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，全國(guó)網(wǎng)上零售額同比增速較去年提高了6%。二是區(qū)域結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，中西部地區(qū)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。三是業(yè)態(tài)多元化、消費(fèi)品質(zhì)化趨勢(shì)顯現(xiàn)，消費(fèi)新場(chǎng)景的出現(xiàn)激發(fā)了消費(fèi)新需求，品質(zhì)、智能、綠色商品已經(jīng)被越來(lái)越多的消費(fèi)者認(rèn)可和選擇。四是示范體系引領(lǐng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)。五是農(nóng)村電商促進(jìn)精準(zhǔn)扶貧取得了新成效。六是“絲路電商”助推企業(yè)“走出去”。

金融 Financial

全國(guó)地方債2017年發(fā)行規(guī)模4.36萬(wàn)億 成第一大債品

財(cái)政部1月17日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)發(fā)行地方政府債券約4.36萬(wàn)億元。其中，新增債券1.59萬(wàn)億元，置換債券2.77萬(wàn)億元。

經(jīng)過(guò)三年密集置換，地方政府置換債券已累計(jì)發(fā)行10.85萬(wàn)億元。這助推地方政府債券一躍成為全市場(chǎng)存量規(guī)模最大的債券品種。2017年4.36萬(wàn)億的地方債發(fā)行規(guī)模，相較2016年超6萬(wàn)億的規(guī)模，縮減了約28%。這主要由于置換債券發(fā)行規(guī)模大幅減少，2016年置換債券發(fā)行規(guī)模將近5萬(wàn)億元，2017年只發(fā)行約2.8萬(wàn)億元。截至2017年底，地方政府債券存量規(guī)模達(dá)到14.74萬(wàn)億元。這意味著，2018年還有1.73萬(wàn)億元存量債務(wù)有待置換成地方政府債券。

七部委政策支持各類所有制企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股

國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等7部委近日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），旨在切實(shí)解決市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作中遇到的具體問(wèn)題和困難。

《通知》明確提出，允許采用股債結(jié)合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率，允許實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，規(guī)范實(shí)施機(jī)構(gòu)以發(fā)股還債模式開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，支持各類所有制企業(yè)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許將除銀行債權(quán)外的其他類型債權(quán)納入轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍，允許實(shí)施機(jī)構(gòu)受讓各種質(zhì)量分級(jí)類型債權(quán)，允許上市公司、非上市公眾公司發(fā)行權(quán)益類融資工具實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許以試點(diǎn)方式開展非上市非公眾股份公司銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，鼓勵(lì)規(guī)范市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新，規(guī)范市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目信息報(bào)送管理等10項(xiàng)政策。

銀監(jiān)會(huì)今年將繼續(xù)壓縮同業(yè)投資

2017以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)研究確定了重點(diǎn)彌補(bǔ)監(jiān)管制度短板方案。銀行業(yè)“脫實(shí)向虛”的勢(shì)頭得到初步遏制，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升。2018年銀監(jiān)會(huì)將持續(xù)抓好補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板工作，遵循標(biāo)本兼治、循序漸進(jìn)的原則，突出問(wèn)題導(dǎo)向，注重建立長(zhǎng)效機(jī)制。

在配合資管新規(guī)方面，銀監(jiān)會(huì)接下來(lái)將陸續(xù)出臺(tái)理財(cái)及信托業(yè)務(wù)監(jiān)管的配套細(xì)則；針對(duì)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融產(chǎn)品的監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)將打出“組合拳”，而不僅僅是推出一份專門的監(jiān)管辦法。總體思路是，要求足額計(jì)提資本和撥備，減少嵌套與通道，控制資金流向，強(qiáng)化對(duì)加大杠桿、拉長(zhǎng)鏈條和監(jiān)管套利等行為的監(jiān)管。

并購(gòu) Merger

中核集團(tuán)與中核建集團(tuán)重組獲批

中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)有限公司將實(shí)施重組，中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)有限公司整體無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司，不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

2017年3月17日，中核旗下上市公司中核科技發(fā)布公告稱，中核集團(tuán)正在籌劃與中核建戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定。兩天后，上市公司中國(guó)核電、中國(guó)核建也公布了該消息。十個(gè)月后的今天，中核、中核建重組終獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。作為央企名錄中排名前兩位的軍工企業(yè)，二者的重組將是能源行業(yè)繼中電投與國(guó)家核電、國(guó)電與神華合并后，第三例落地的央企重組，98家央企由此將縮減至97家，軍工央企減少1家，核電產(chǎn)業(yè)也將迎來(lái)“新三角”格局。

并購(gòu)大魚 途家境外市場(chǎng)破局

1月31日，海外民宿預(yù)訂平臺(tái)大魚自助游正式加入途家集團(tuán)，這也是途家又一次發(fā)力海外民宿市場(chǎng)。

在收購(gòu)大魚后，途家流量將從原來(lái)的8合1變成9合1，即途家、螞蟻短租、攜程、同程藝龍、去哪兒、58趕集、微信酒店、芝麻信用和大魚等9個(gè)平臺(tái)的房屋庫(kù)存共享。實(shí)際上此次并非途家第一次拓展境外房源市場(chǎng)。2017年8月，途家就宣布將持續(xù)拓展境外業(yè)務(wù)，其中重點(diǎn)發(fā)力日本市場(chǎng)。在途家收購(gòu)大魚之后，中國(guó)民宿企業(yè)逐漸開始將目光投向海外市場(chǎng)。不過(guò)由于海外民宿市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)以及政策限制等，途家海外市場(chǎng)的挑戰(zhàn)猶存。

高通并購(gòu)恩智浦只差終審

近日，在高通做出一系列承諾之后，歐盟正式批準(zhǔn)了高通收購(gòu)恩智浦的半導(dǎo)體交易，至此，高通于2016年10月提出的以380億美元收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體公司的交易，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)獲得8個(gè)國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。目前，只有中國(guó)政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未做出決定。

在經(jīng)過(guò)一年多的等待后，隨著這筆交易掃清了最后的障礙，提價(jià)收購(gòu)恩智浦變得越來(lái)越成為可能。既要努力完成斥資470億美元對(duì)恩智浦的收購(gòu)交易，又要防御博通發(fā)起的惡意收購(gòu)，高通面臨的壓力正在逐漸增大。恩智浦交易的進(jìn)展將決定三家公司利益相關(guān)者的結(jié)局。

海外 Overseas

全球債務(wù)飆升至233萬(wàn)億美元

國(guó)際金融研究機(jī)構(gòu)（IIF）的數(shù)據(jù)顯示，全球債務(wù)在2017年第三季度飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的233萬(wàn)億美元。

隨著新興市場(chǎng)債務(wù)的增加，家庭債務(wù)、政府債務(wù)、金融機(jī)構(gòu)債務(wù)以及非金融機(jī)構(gòu)的公司債務(wù)總量在過(guò)去10年間增加了70萬(wàn)億美元，達(dá)到了215萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球GDP總量的325%。IIF稱，全球債務(wù)飆升的一個(gè)負(fù)面影響就是全球主要央行放慢了收緊放貸政策的步伐。該機(jī)構(gòu)在研究報(bào)告中還稱，全球的利率長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，這無(wú)疑推動(dòng)了全球債務(wù)快速增加。國(guó)有銀行可能也害怕提高利率會(huì)給自己的業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。

德國(guó)央行擬將人民幣納入外匯儲(chǔ)備

1月15，德國(guó)央行表示，計(jì)劃將人民幣納入其外匯儲(chǔ)備。該行理事會(huì)成員Andreas Dombret在香港舉辦的亞洲金融論壇上確認(rèn)了這一計(jì)劃。

根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）的數(shù)據(jù)，截至2017年11月底，人民幣在國(guó)際支付中的占比從兩年前的2.3%回落至1.8%，排名從第五降至第六位。此舉將有助于人民幣國(guó)際地位的進(jìn)一步提升，此前歐洲央行已將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2016年就已批準(zhǔn)將人民幣納入其特別提款權(quán)貨幣籃。

歐元集團(tuán)就希臘救助 審查達(dá)成協(xié)

1月22日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議聲明說(shuō)，歐元集團(tuán)對(duì)希臘實(shí)施了大部分必需的改革措施表示歡迎，同時(shí)授權(quán)歐元集團(tuán)工作組和歐洲穩(wěn)定機(jī)制在確保希臘完成剩余的改革措施后發(fā)放新一輪貸款。

本次救助貸款總額為67億歐元（約合82億美元），計(jì)劃分兩批發(fā)放。聲明還說(shuō)，歐元集團(tuán)的工作即將轉(zhuǎn)向本輪希臘救助項(xiàng)目的最后階段，預(yù)計(jì)今年8月份結(jié)束救助計(jì)劃。歐元集團(tuán)工作組將對(duì)救助結(jié)束之后給予希臘必要的債務(wù)減免開展技術(shù)性工作。為獲得下一筆貸款，希臘議會(huì)15日通過(guò)新的一攬子緊縮和改革法案。