資訊

宏觀 Macro

央企效益增量和增速雙創5年來最好水平

1月17日，國新辦舉行發布會，國資委介紹2017年中央企業經濟運行情況。2017年，央企效益增量和增速雙創5年來最好水平。

從營業收入看，央企實現營業收入26.4萬億元，同比增長13.3%，全年各季度均保持兩位數增長，增長基礎更加鞏固；從資產總額看，2017年，央企資產總額達到54.5萬億元，凈資產總額18.4萬億元；從稅收和社會貢獻看，2017年，央企累計上繳稅金2.2萬億元，同比增長5.5%，增速比上年同期加快2.5個百分點，其中，41家央企上繳稅金增速超過10%。由此可見，央企發展質量與盈利水平明顯提高。

新一輪減稅降費已在路上

日前，財政部、國家發改委、環保部、國家海洋局聯合印發《關于停征排污費等行政事業性收費有關事項的通知》稱，自2018年1月1日起，在全國范圍內統一停征排污費和海洋工程污水排污費。今年我國減稅降費已打響“第一槍”。

據統計，2017年，我國落實并完善營改增試點政策，出臺簡并增值稅稅率等措施，全年為企業減負將超過萬億元。業內指出，預計今年減稅降費的重點仍是實體經濟，進一步清理不合理收費，以及健全相關制度防止收費項目反彈也將是重點。從國家稅務總局了解到，除了將各項減稅政策落到實處之外，稅務部門還將持續優化稅收營商環境，進一步抓好稅收領域“放管服”改革。

國務院辦公廳印發文件推進電子商務與快遞物流發展

日前，國務院辦公廳印發《關于推進電子商務與快遞物流協同發展的意見》（以下簡稱《意見》）。

為深入實施“互聯網+流通”行動計劃，提高電子商務與快遞物流協同發展水平，《意見》提出了六個方面的政策措施。一是強化制度創新，優化協同發展政策法規環境。二是強化規劃引領，完善電子商務快遞物流基礎設施。三是強化規范運營，優化電子商務配送通行管理。四是強化服務創新，提升快遞末端服務能力。五是強化標準化智能化，提高協同運行效率。六是強化綠色理念，發展綠色生態鏈。

商務部：去年網絡零售額達到7.18萬億元

1月25日，商務部召開例行發布會，稱2017年我國網絡零售由高速增長向高質量發展轉變，零售額達到7.18萬億元。

2017年我國網絡零售呈現出以下幾個特點：一是市場規模不斷地擴大，全國網上零售額同比增速較去年提高了6%。二是區域結構逐步優化，中西部地區發展勢頭迅猛。三是業態多元化、消費品質化趨勢顯現，消費新場景的出現激發了消費新需求，品質、智能、綠色商品已經被越來越多的消費者認可和選擇。四是示范體系引領作用進一步增強。五是農村電商促進精準扶貧取得了新成效。六是“絲路電商”助推企業“走出去”。

金融 Financial

全國地方債2017年發行規模4.36萬億 成第一大債品

財政部1月17日發布數據顯示，2017年全國發行地方政府債券約4.36萬億元。其中，新增債券1.59萬億元，置換債券2.77萬億元。

經過三年密集置換，地方政府置換債券已累計發行10.85萬億元。這助推地方政府債券一躍成為全市場存量規模最大的債券品種。2017年4.36萬億的地方債發行規模，相較2016年超6萬億的規模，縮減了約28%。這主要由于置換債券發行規模大幅減少，2016年置換債券發行規模將近5萬億元，2017年只發行約2.8萬億元。截至2017年底，地方政府債券存量規模達到14.74萬億元。這意味著，2018年還有1.73萬億元存量債務有待置換成地方政府債券。

七部委政策支持各類所有制企業市場化債轉股

國家發改委、人民銀行等7部委近日聯合印發了《關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》（以下簡稱《通知》），旨在切實解決市場化銀行債權轉股權工作中遇到的具體問題和困難。

《通知》明確提出，允許采用股債結合的綜合性方案降低企業杠桿率，允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股，規范實施機構以發股還債模式開展市場化債轉股，支持各類所有制企業開展市場化債轉股，允許將除銀行債權外的其他類型債權納入轉股債權范圍，允許實施機構受讓各種質量分級類型債權，允許上市公司、非上市公眾公司發行權益類融資工具實施市場化債轉股，允許以試點方式開展非上市非公眾股份公司銀行債權轉為優先股，鼓勵規范市場化債轉股模式創新，規范市場化債轉股項目信息報送管理等10項政策。

銀監會今年將繼續壓縮同業投資

2017以來，銀監會研究確定了重點彌補監管制度短板方案。銀行業“脫實向虛”的勢頭得到初步遏制，服務實體經濟質效提升。2018年銀監會將持續抓好補齊監管制度短板工作，遵循標本兼治、循序漸進的原則，突出問題導向，注重建立長效機制。

在配合資管新規方面，銀監會接下來將陸續出臺理財及信托業務監管的配套細則；針對跨市場、跨行業金融產品的監管，銀監會將打出“組合拳”，而不僅僅是推出一份專門的監管辦法。總體思路是，要求足額計提資本和撥備，減少嵌套與通道，控制資金流向，強化對加大杠桿、拉長鏈條和監管套利等行為的監管。

并購 Merger

中核集團與中核建集團重組獲批

中國核工業集團有限公司與中國核工業建設集團有限公司將實施重組，中國核工業建設集團有限公司整體無償劃轉進入中國核工業集團有限公司，不再作為國資委直接監管企業。

2017年3月17日，中核旗下上市公司中核科技發布公告稱，中核集團正在籌劃與中核建戰略重組事宜，重組方案尚未確定。兩天后，上市公司中國核電、中國核建也公布了該消息。十個月后的今天，中核、中核建重組終獲國務院批準。作為央企名錄中排名前兩位的軍工企業，二者的重組將是能源行業繼中電投與國家核電、國電與神華合并后，第三例落地的央企重組，98家央企由此將縮減至97家，軍工央企減少1家，核電產業也將迎來“新三角”格局。

并購大魚 途家境外市場破局

1月31日，海外民宿預訂平臺大魚自助游正式加入途家集團，這也是途家又一次發力海外民宿市場。

在收購大魚后，途家流量將從原來的8合1變成9合1，即途家、螞蟻短租、攜程、同程藝龍、去哪兒、58趕集、微信酒店、芝麻信用和大魚等9個平臺的房屋庫存共享。實際上此次并非途家第一次拓展境外房源市場。2017年8月，途家就宣布將持續拓展境外業務，其中重點發力日本市場。在途家收購大魚之后，中國民宿企業逐漸開始將目光投向海外市場。不過由于海外民宿市場的競爭以及政策限制等，途家海外市場的挑戰猶存。

高通并購恩智浦只差終審

近日，在高通做出一系列承諾之后，歐盟正式批準了高通收購恩智浦的半導體交易，至此，高通于2016年10月提出的以380億美元收購恩智浦半導體公司的交易，已經在全球范圍內獲得8個國家或地區市場監管機構的批準。目前，只有中國政府的監管機構尚未做出決定。

在經過一年多的等待后，隨著這筆交易掃清了最后的障礙，提價收購恩智浦變得越來越成為可能。既要努力完成斥資470億美元對恩智浦的收購交易，又要防御博通發起的惡意收購，高通面臨的壓力正在逐漸增大。恩智浦交易的進展將決定三家公司利益相關者的結局。

海外 Overseas

全球債務飆升至233萬億美元

國際金融研究機構（IIF）的數據顯示，全球債務在2017年第三季度飆升至創紀錄的233萬億美元。

隨著新興市場債務的增加，家庭債務、政府債務、金融機構債務以及非金融機構的公司債務總量在過去10年間增加了70萬億美元，達到了215萬億美元，相當于全球GDP總量的325%。IIF稱，全球債務飆升的一個負面影響就是全球主要央行放慢了收緊放貸政策的步伐。該機構在研究報告中還稱，全球的利率長期處于較低的狀態，這無疑推動了全球債務快速增加。國有銀行可能也害怕提高利率會給自己的業務和經濟帶來沖擊。

德國央行擬將人民幣納入外匯儲備

1月15，德國央行表示，計劃將人民幣納入其外匯儲備。該行理事會成員Andreas Dombret在香港舉辦的亞洲金融論壇上確認了這一計劃。

根據環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）的數據，截至2017年11月底，人民幣在國際支付中的占比從兩年前的2.3%回落至1.8%，排名從第五降至第六位。此舉將有助于人民幣國際地位的進一步提升，此前歐洲央行已將人民幣納入外匯儲備，國際貨幣基金組織（IMF）2016年就已批準將人民幣納入其特別提款權貨幣籃。

歐元集團就希臘救助 審查達成協

1月22日，歐元區財長會議聲明說，歐元集團對希臘實施了大部分必需的改革措施表示歡迎，同時授權歐元集團工作組和歐洲穩定機制在確保希臘完成剩余的改革措施后發放新一輪貸款。

本次救助貸款總額為67億歐元（約合82億美元），計劃分兩批發放。聲明還說，歐元集團的工作即將轉向本輪希臘救助項目的最后階段，預計今年8月份結束救助計劃。歐元集團工作組將對救助結束之后給予希臘必要的債務減免開展技術性工作。為獲得下一筆貸款，希臘議會15日通過新的一攬子緊縮和改革法案。