我國高投資率的形成機制及影響分析

文/馬家瑤

我國高投資率的形成機制及影響分析

文/馬家瑤

河南大學經濟學院

進入21世紀以來，隨著我國經濟的不斷發展，投資規模在不斷擴大，我國投資率一直維持在較高水平。這與我國的經濟發展方式有著密切的聯系，本文從不同角度分析了我國高投資率的形成機制，并探討了高投資率對我國經濟發展的影響。

高投資率；成因；影響

1 引言

投資率，又稱資本形成率，通常指一定時期內資本形成總額占GDP的比重。改革開放以來，我國的投資率一直處于較高水平，尤其是進入21實際以來，隨著我國經濟的不斷發展，投資規模不斷擴大，我國的投資率也在不斷上升。改革之初，我國投資率維持在35%左右，到進入21世紀以后迅速超過40%，近年來外國投資率已經達到50%以上。我國改革開放以來經濟的快速增長與我國這一高水平的投資率與投資增長率有著密切的關系。與其他國家相比，我國投資率遠遠高于世界平均水平。我國長期實施“趕超”戰略，經濟增長具有明顯的投資驅動特征。本文在現存的研究基礎上，以我國持續增長并一直維持在高水平的投資率為出發點，探究我國高投資率的形成機制及其對我國經濟長期發展的影響。

2 我國高投資率的成因

2.1 消費需求不足因素

我國經濟增長需要投資、消費、出口三駕馬車并駕齊驅。對我國經濟而言，擴大內需的呼聲由來已久，但是我國的消費需求仍然存在不足，不能滿足我國經濟增長的需求。從數據上來看，我國的消費率從2000年的62.30%降低十幾個百分點到如今的不到50%，我國的消費需求顯然不能滿足我國對經濟增長的需要；而對外出口有具有很大的不可控性，這就在很大程度上影響著我國高投資率的形成，以高投資來帶動經濟增長。

2.2 政府占據主導地位的收入分配格局影響

近年來，我國收入分配格局呈現政府與企業部門占比逐年上升，而居民部門占比逐年下降的趨勢。而政府和企業部門是投資的主題，在總投資結構中占據絕對優勢，其投資比例遠遠大于居民部門，所以這一收入分配格局的出現為政府與企業部門干預投資提供了條件，使政府在消費需求不足的情況下依靠高投資拉動經濟增長成為可能。

2.3 城市化進程是投資率維持在較高水平

近年來，我國城市化進程在不斷推進，城市人口比例不斷上升，大量農村人口涌入城市，同時城市區也在不斷向外延伸，城市面積不斷擴大。而城市化進程的推進不免需要加大投資予以支撐。政府需投入大量人力物力投入到城市建設，加大城建和住房等方面的建設。在城市化初期，伴隨著城市人口比例與城市面積的不斷上升，為容納新增加的城市人口，會引起城建和住房投資建設方面的資本投入，另外還需要大量資本投入制造業和服務業，以滿足新進入城市的居民就業需求，投資率不斷在上升。

2.4 地方官員競爭引起的高投資率

改革開放以來，我國實行政治集權下的經濟分權。所謂政治集權是指各級官員的選拔任用權利都集中在上一級黨委手中。經濟分權, 是指上一級政府不斷地將經濟管理權限下放給下一級政府。經濟分權決定了地方政府擁有了更多的資源追求地方的經濟利益。而對個地方官員考核及提拔勢必需要與其所管轄地方的經濟增長所聯系。而對于地方官員來說，依靠投資來拉動地方經濟增長勢必又是最簡單有效的措施。所以，我國的這種地方競爭與地方官員考核與選拔方式就促進了我國高投資率的形成。

3 高投資率對我國經濟的影響

雖然投資對經濟增長的帶動作用不可否認。無論是羅德-多馬增長模型、“起飛”理論，還是“大推進”理論，都表明了政府主導推動的快速增長的投資對發展中國家經濟增長的重要作用。但是在當下我國過分依賴高投資推動經濟增長的情況，我們不得不對我國現如今的高投資率進行反思。以下就是高投資率產生的幾個不利于我國長期發展的影響：

3.1 投資效率低下

投資效率是指投資收入與投資成本之間的關系，由資本使用效率和資本配置效率同時決定。而短時期內技術進步不變的情況下，會出現資本邊際收益遞減；同時，我國近年來經濟增長大部分是因為投資數量增加而非資本配置的改善。所以過高的投資率會使資本利用率降低，邊際收益遞減，是投資效率降低。

3.2 不利于消費需求的提升

高投資率勢必需要有高儲蓄率來支持。居民將收入大部分用來儲蓄不利于擴大消費需求；地方官員之間的競爭機制也會使各地過分追求高投資率，而投資的擴大勢必會對消費需求存在擠出效應。所以我國現階段的高投資率不利于擴大內需，逐漸減少對高投資的過分依賴，向需求與投資共同帶動經濟增長的方式轉變，容易造成過分依賴投資帶動經濟增長陷阱。

3.3 固定資產投資率居高不下對經濟創新驅動發展產生抑制效應

一定時期內，在總投資兩既定的情況下，對房地產、公共建設、工業、制造業等方面固定資產的投資增加會對創新與研發方面的投資產生擠出作用。且在我國地方競爭與官員激勵機制下，加大研發投入雖然長期效用較好，但是在官員任期有限的情況下，地方官員會更加傾向于加大投資這一具有短期效應的選擇，以此拉動地區的經濟增長。所以，我國這種高投資率會對經濟創新驅動發展產生抑制效應。

4 結論與建議

我國高投資率是拉動我國經濟增長的重要因素，但是在經濟增長過程中過分依賴投資也引起了一系列問題。對此，我國應采取相應措施避免這些問題對我國長期經濟發展的不利影響。我國應避免政府對投資的過度干預，減輕我國經濟增長對高投資的過度依賴，轉而以調節收入結構促進消費需求，使投資和需求相互協調，促進經濟健康快速的發展。

[1]楊飛虎：《我國經濟運行中的高投資率問題探討》[J]，金融與經濟，2014（7）.

[2]朱漢清：《中國高投資率的制度根源——基于地方官員晉升錦標賽的分析框架》[J]，經濟學研究，2011（4）.

[3]邵傳林，王麗萍：《高投資率、制度環境質量與創新驅動發展》[J]，廣東財經大學學報，經濟理論與探索版，2016（3）.

[4]鄧光耀，張忠杰：《城市化、中國各省投資率的動態演進及驅動因素研究》，《經濟問題探索》，2016（12）.

馬家瑤（1997-）女，漢族，河南新鄉人，河南大學經濟學院，2015級本科生，金融學專業。