ST新光股價因何一路重挫 重倉機構浮虧已超11億

謝瑩潔 高方方

9月25日，新光集團披露了兩筆合計30億元的債券違約，此后新光集團違規擔保、資金凍結的消息不斷被曝出。截至11月30日，新光集團共有7只債券、短期融資券存在違約情況，到期未付本息合計84.27億元。

近期，新光集團旗下上市公司新光圓成被實行其他風險警示，而公司此前承諾的2018年完成11.4億元業績，前三季度僅完成一成。11月以來，ST新光在二級市場上接連跌停，信誠基金、泰達宏利、申萬菱信、光大保德等機構合計浮虧超11億元。

新光集團陷入流動性危機

近幾年來，新光集團追捧熱點迎風口，大筆借債開啟多元化布局。并購帶來的弊病從9月25日開始顯現，當日新光圓成發布的債務違約公告稱，以新光控股為發行主體的“15新光01”和“17新光控股CP001”兩只債權發生違約，涉及金額本息總計約30億元。

麻煩接踵而至。新光圓成于10月30日再度發布公告稱，新光集團及其關聯人在未履行正常審批決策程序的情況下，對外違規擔保3億元、且占用公司6.60億元。受此影響，新光集團及實控人新持有的新光圓成股份全部被司法凍結，上市公司旗下控股子公司股權被凍結及部分房產被查封。

雖然新光集團承諾將積極籌劃處置旗下資產，于一個月內無條件向公司償還所占用的資金，但公司稱，由于擬處置資產涉及金額較大，且因新光集團債務違約導致部分債權人查封凍結資產，還款最終成了空談。截至11月30日，新光集團共有7只債券、短期融資券存在違約情況，到期未付本息合計84.27億元。

債務危機引發連鎖反應。12月2日晚間，新光圓成公告稱，因被實行其他風險警示，公司股票簡稱由“新光圓成”變更為“ST新光”；12月4日，新光圓成再次披露控股股東違規擔保，公告稱，新光集團在未履行相應內部審批決策程序，以公司名義對外借款并被其占用，占用總額為14.35億元，占公司2017年度末經審計凈資產的比例為17.27%。

瘋狂的多元化布局遇阻？

短短幾日內，曾經的民企巨頭迅速隕落，福布斯富豪榜顯示，周曉光身價達330億元，那么84.27億元的債務違約究竟從何而來？既然公司如此缺錢，為何此前還要堅持并購資產？陷入危機后公司要采取怎樣的措施避免退市？12月3日，《投資者報》記者就上述問題致電新光圓成董秘楊暢生、證券事務代表姚妮娜，并發去采訪函，其表示目前暫不便透露，一切疑問以公告內容為準。

對此，有市場分析人士表示，新光集團近幾年瘋狂擴張，走多元化并購路線，建立了六大產業群，當行業宏觀環境遇阻，主業又受沖擊，風險接連爆發。以地產為例，新光集團資金投入頗大，但由于運營周期長、資金回流慢，今年收益不佳，就出現了流動性問題。

公開資料顯示，新光集團創建于1995年，業務涉及飾品、高端制造業、地產、互聯網、金融、投資等多個行業。目前集團旗下有1家上市公司新光圓成，近百家全資子公司及控股公司，逾40家參股公司，總資產近800億元。

今年以來，為了救大股東于泥淖之中，新光圓成為新光集團不僅提供了累計不超過30億元融資總額的擔保，還多次為其違規擔保。與此同時，新光圓成頻頻出售資產，今年5月，公司將旗下濱江新光壹品項目46%收益權，以18.24億元的價格出售給濱江房產集團。

不過新光集團最終還是陷入了債務違約危機中難以自拔，新光圓成當年的業績承諾也成為懸在頭上的達摩克里斯之劍，讓退市變得指日可待。時間回溯到2016年，新光集團借殼上市，并承諾2016年至2018年度，三年累計實現的合計凈利潤不低于40億元。

記者梳理發現，新光圓成前兩年實現凈利潤合計28.6億元，意味著2018年要滿足11.4億元的凈利潤才能完成承諾，否則新光集團要自掏腰包賠償業績。但公司前三季度僅實現業績1.24億元，余下10億元的業績承諾幾乎是不可能完成任務。

12月4日，首次被“戴帽”的ST新光開盤跌停，次日再次跌停。事實上，從11月1日復盤以來，該股就在二級市場上接連跌停，一個多月下跌超60%。上市公司自今年1月停牌，7月拋出收購全球風電傳動龍頭公司中國傳動的計劃，該收購方案一經披露便引來質疑，當時新光圓成賬面資金僅2.14億元，但這筆收購至少需要83億元。捉襟見肘之際，新光圓成向控股股東新光集團伸手借款50億元，隨后新光集團債務危機爆發，這筆耗資不菲的收購最終在10月31日宣告中止。

值得一提的是，股價連續重挫之后，投資機構持股成本線基本失守。根據新光圓成2018年三季報，十大流通股股東前五位都是基金公司的資管計劃，其中信誠基金、泰達宏利、申萬菱信、光大保德合計持股數為1.79億股。公開資料顯示，新光圓成2016年7月定增，價格15.36元，上述機構耗資27億元參與定增。2017年公司推出高送轉，基金成本變為11.43元。截至2018年12月5日收盤，新光圓成報收4.77元。4家基金合計浮虧超11億元。