福布斯說：“要做加法?！?/h1>
2018-12-17 01:23:50文楊直
電子競技 2018年20期 關鍵詞：游戲
文 楊 直
前些日子，福布斯公布了一份全球電競俱樂部估值榜單。相信不少從業者看完后都會有或多或少的不舒服。在這份榜單前十名的俱樂部里，一家中國的電競俱樂部也沒有。
這似乎和我們的常識產生了相當大的偏差。北美、韓國和中國是世界上公認的三塊份額最大，發展最快的電競市場，也是資本聚集之地，考慮到韓國的Gen.G也進入了榜單的前10，似乎“最大、最快、最熱”沒能幫助國內的電競俱樂部收獲更成熟的資本市場的認可。問題出在哪里呢？
福布斯給出的答案是：要做加法。
在這個答案背后，筆者認為也許要考慮三方面的因素，一個是“做加法”的經營理念下，俱樂部的架構以及實際的運作模式；一個是中國電競市場和國外電競市場的不同，最后是雜志在很早就提出的中國電競行業面對的來自于人的系統性風險。
也許有一點要提前明確。所有的榜單一定不是完全公平的，在這個前提下榜單的結果更多是借鑒意義。其次，福布斯關于傳統體育俱樂部比如NBA俱樂部的榜單在全球范圍內收獲了較高的認可，這說明福布斯有一套成熟的排序方法。
電競行業的系統性風險
首先看榜單本身。排名第一的C9俱樂部估值3.1億美金，2018年的年收入為2200萬美元。而排名第二的TSM估值2.5億美金，2018年的年收入為2500萬美元。C9年收入低但估值高，TSM年收入高但估值低，唯一的解釋是C9比TSM被賦予了更高的成長預期。
從表格里可以看出，更高的成長預期來源于俱樂部旗下更多的電競項目。項目上看，C9布局了《英雄聯盟》、《守望先鋒》等11個項目；TSM布局了《英雄聯盟》、《堡壘之夜》等9個項目；對于其他上榜俱樂部也同樣。同時，再看另一份榜單，國外數據機構MakeDataShine近日公布了全球游戲流量最新的排名，前五名分別是《英雄聯盟》，《堡壘之夜》，《守望先鋒》、《我的世界》和《絕地求生》。
結合這兩份榜單，我們可以初窺福布斯眼中“值錢”的俱樂部有何特點。那就是布局盡可能多的電競項目。上榜的俱樂部中，一個共同的特點是起碼都布局了《英雄聯盟》，《堡壘之夜》，《守望先鋒》和《絕地求生》等這些流量最大的游戲中的幾個或是全部。比如，對整個榜單進行項目上的縱向對比我們可以看出，《英雄聯盟》和射擊類游戲是每家上榜俱樂部的標配。
這實際上牽扯出了一個新的問題。眾所周知，電子競技從誕生之初就一直受困于項目即游戲的壽命問題。而俱樂部在單個項目上的運營又要花費些時間。隨著電子競技越來越火，當游戲廠商針對性地推出越來越多的電競游戲時，這實際上是一個如何押注項目的問題。福布斯的這份榜單恰好反映出這方面國內外俱樂部的不同。
以CS：GO為例，國內曾經出現過俱樂部剛開始運營，游戲就涼涼的情況。同時考慮到一些其他因素，所以國內的俱樂部除了專注于單一的熱門項目外，企圖篩選出“最有希望”的項目。但國外俱樂部則不同。通過榜單上的示例，也許我們可以這樣推斷，國外俱樂部的做法是他們從一系列項目里利用制定好的規則篩選掉不合適的項目。進一步講，這里面有本質的區別。國內俱樂部的做法實際上隱含了某種對項目未來發展狀況的預判，而布局投資的回報取決于這種判斷的準確性。但國外俱樂部則不同，他們秉承著不放過一個的思想。與其依賴不準確的預測，不如將所有的項目都囊括進來。就像創投圈信封的鐵則一樣：投錯10個項目的同時要投對一個項目。
盡可能多的布局帶來的好處是顯而易見的：首先即是不因為誤判而錯失先發制人帶來的成本優勢；其次，多項目布局意味著可以觸達更多人群；最后，多項目布局意味著更大的培養出電競明星的可能性，這自然就意味著俱樂部更高的估值。
俱樂部的架構也隨著多項目的布局而產生變化。在這一點上，國內外俱樂部的差別不大?，F行的俱樂部組成部門可以分成三類：決策部門、職能部門和賽訓部門。決策部門居于最上層；中間則是公用的職能部門，包括商務團隊、財務團隊甚至公關團隊等。這兩層實際上負責了俱樂部日常的經營性工作，比如融資、商務拓展等。最下面則是更多人熟知的賽訓部門，也就是戰隊了，包含教練、選手、領隊等。而伴隨著項目的變化，實際上產生變化的大多在賽訓部門，比如熱門項目增加人手，冷門項目減少人手。進一步講，在俱樂部掌握了一個相對通用的訓練方法后，教練、選手實際上是流通的。從現狀來看，由于歐美在FPS類項目上積累的優勢，很多選手得以在CS：GO、《絕地求生》甚至是《堡壘之夜》項目上輪換。一方面這減少了俱樂部在項目更迭時面臨的風險和潛在損失，不至于一次次從頭再來。另一方面，這也減少了選手面臨的職業風險。
當然，國內的很多俱樂部也意識到了“做加法”這種估值邏輯的存在。上個月剛剛完成近億元融資的QG俱樂部也特意提到旗下設置的多個項目。但從現狀看，并不普及。
國內外電競市場的差異
商業有時候就像一場叢林游戲。不同的環境對應著不同的經營思路。實際上，前面我們提到的國外俱樂部寧“可投錯10個，也不錯過一個”的加法思路與電競市場的現狀是分不開的。
國內外電競市場的差異其實主要取決于三種市場參與主體的不同：游戲廠商、俱樂部和玩家。
廠商的不同自不必談，OWL和LPL以及KPL雖然使用類似的模式，但卻有完全不同的運營思路。這方面不再贅述。
其次看玩家。還是回到C9和TSM的例子。仔細觀察我們會發現，《守望先鋒》成為了最重要的砝碼。這也和之前C9 CEO接受采訪時提到“因為OWL的成功，C9估值翻倍”的說法不謀而合。
MakeDataShine的調研結果也表明：《英雄聯盟》在全球都維持著較高的熱度，但《堡壘之夜》、《守望先鋒》等游戲在歐美市場并沒有和國內市場一樣“涼涼”，仍然擁有不錯的市場占比。
在電競方面，OWL席位費的上漲以及積極的新入局者也意味著，游戲熱度和電競熱度正在逐漸分開。玩家對游戲和電競的關注在逐漸分離。新的市場結構反作用在俱樂部身上時就形成了選項目的雙重標準：游戲的流量仍然重要，畢竟這是最有效直接的觀眾轉化來源；但《CS：GO》和《守望先鋒》也表明，類似于傳統體育的評判標準在電競項目上正在變得適用性越來越高。
最后看俱樂部。在“做加法”的估值邏輯下，對于全球范圍的市場而言，歐美俱樂部的優勢可能會被進一步放大。目前，國內外俱樂部都可以用普及度較高的《英雄聯盟》從對方的用戶市場里切走一塊蛋糕。但國外俱樂部可以用《CS∶GO》、《彩虹六號》甚至《守望先鋒》等游戲俘獲國內用戶的細分市場。
以《守望先鋒》為例，國內的玩家里，既有上海龍的粉絲，也有其他戰隊的粉絲。國外的俱樂部在收獲這部分粉絲時依靠的是稀缺性帶來的先發優勢。但在未來一段時間里，如果國內的俱樂部想要爭奪這部分粉絲，就涉及到在國內外兩個不同市場上的運營。
說到這兒，就不得不提第二個原因：雜志前兩年提過的電競行業的系統性風險——來自于從業者的風險。
電競行業的系統性風險
前面提到，當國外的俱樂部依靠著多項目布局先發制人地從切走國內某游戲用戶的一塊蛋糕時，對國內俱樂部在海內外的運營就提出了更高的要求。這實際上是對從業者提出了更高的要求。而這種要求實際上涉及到方方面面。
首先，如果僅僅討論本次排名，這種暫時性的估值本身就是一次交易的價格，這個價格通過砍價還價生成的。在資本市場上討價還價，歐美的優勢還是顯而易見的。而且，不管是OWL前期的評估、還是俱樂部的融資，我們都能看到類似投資銀行等金融機構的身影。反觀國內，聘請專業的金融機構幫助自己融資尚且不是俱樂部普遍的選擇。
其次是前面我們提到的運營問題。雖然歐美在純粹的優秀的電競從業者群體上上沒有表現出優勢，但他們的優勢來自于更加成熟先進的傳統體育行業。這點不必贅述。一直試圖從歐美傳統體育行業吸收成熟人才的做法，讓這類優勢如今遷移到了電競行業里。
還是以OWL為例，這項絕對流量并沒有國內聯賽大的電競賽事，卻在過去一年里收獲了更大的回報?？峙伦钪匾脑蚣词荗WL是由挖掘自北美四大聯盟成熟的體育人士組成。對于同一品牌的商業贊助，和國內的電競聯賽相比，OWL用更少的頻率，更好的形式換取了更大的收入。而且，國內的電競賽事仍然由互聯網從業者運營，而國外的電競賽事則開始逐漸由傳統體育從業者運營，當電競賽事普遍復制傳統體育的模式時，誰做的更好似乎答案很明顯。
或許這次福布斯榜單是一個契機，可以讓我們重新審視從創建俱樂部的伊始，到運營俱樂部的過程里，我們和國外俱樂部有哪些優劣勢。閉門造車終究不是一個合適的選擇。
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這似乎和我們的常識產生了相當大的偏差。北美、韓國和中國是世界上公認的三塊份額最大，發展最快的電競市場，也是資本聚集之地，考慮到韓國的Gen.G也進入了榜單的前10，似乎“最大、最快、最熱”沒能幫助國內的電競俱樂部收獲更成熟的資本市場的認可。問題出在哪里呢？
福布斯給出的答案是：要做加法。
在這個答案背后，筆者認為也許要考慮三方面的因素，一個是“做加法”的經營理念下，俱樂部的架構以及實際的運作模式；一個是中國電競市場和國外電競市場的不同，最后是雜志在很早就提出的中國電競行業面對的來自于人的系統性風險。
也許有一點要提前明確。所有的榜單一定不是完全公平的，在這個前提下榜單的結果更多是借鑒意義。其次，福布斯關于傳統體育俱樂部比如NBA俱樂部的榜單在全球范圍內收獲了較高的認可，這說明福布斯有一套成熟的排序方法。
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從表格里可以看出，更高的成長預期來源于俱樂部旗下更多的電競項目。項目上看，C9布局了《英雄聯盟》、《守望先鋒》等11個項目；TSM布局了《英雄聯盟》、《堡壘之夜》等9個項目；對于其他上榜俱樂部也同樣。同時，再看另一份榜單，國外數據機構MakeDataShine近日公布了全球游戲流量最新的排名，前五名分別是《英雄聯盟》，《堡壘之夜》，《守望先鋒》、《我的世界》和《絕地求生》。
結合這兩份榜單，我們可以初窺福布斯眼中“值錢”的俱樂部有何特點。那就是布局盡可能多的電競項目。上榜的俱樂部中，一個共同的特點是起碼都布局了《英雄聯盟》，《堡壘之夜》，《守望先鋒》和《絕地求生》等這些流量最大的游戲中的幾個或是全部。比如，對整個榜單進行項目上的縱向對比我們可以看出，《英雄聯盟》和射擊類游戲是每家上榜俱樂部的標配。
這實際上牽扯出了一個新的問題。眾所周知，電子競技從誕生之初就一直受困于項目即游戲的壽命問題。而俱樂部在單個項目上的運營又要花費些時間。隨著電子競技越來越火，當游戲廠商針對性地推出越來越多的電競游戲時，這實際上是一個如何押注項目的問題。福布斯的這份榜單恰好反映出這方面國內外俱樂部的不同。
以CS：GO為例，國內曾經出現過俱樂部剛開始運營，游戲就涼涼的情況。同時考慮到一些其他因素，所以國內的俱樂部除了專注于單一的熱門項目外，企圖篩選出“最有希望”的項目。但國外俱樂部則不同。通過榜單上的示例，也許我們可以這樣推斷，國外俱樂部的做法是他們從一系列項目里利用制定好的規則篩選掉不合適的項目。進一步講，這里面有本質的區別。國內俱樂部的做法實際上隱含了某種對項目未來發展狀況的預判，而布局投資的回報取決于這種判斷的準確性。但國外俱樂部則不同，他們秉承著不放過一個的思想。與其依賴不準確的預測，不如將所有的項目都囊括進來。就像創投圈信封的鐵則一樣：投錯10個項目的同時要投對一個項目。
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俱樂部的架構也隨著多項目的布局而產生變化。在這一點上，國內外俱樂部的差別不大?，F行的俱樂部組成部門可以分成三類：決策部門、職能部門和賽訓部門。決策部門居于最上層；中間則是公用的職能部門，包括商務團隊、財務團隊甚至公關團隊等。這兩層實際上負責了俱樂部日常的經營性工作，比如融資、商務拓展等。最下面則是更多人熟知的賽訓部門，也就是戰隊了，包含教練、選手、領隊等。而伴隨著項目的變化，實際上產生變化的大多在賽訓部門，比如熱門項目增加人手，冷門項目減少人手。進一步講，在俱樂部掌握了一個相對通用的訓練方法后，教練、選手實際上是流通的。從現狀來看，由于歐美在FPS類項目上積累的優勢，很多選手得以在CS：GO、《絕地求生》甚至是《堡壘之夜》項目上輪換。一方面這減少了俱樂部在項目更迭時面臨的風險和潛在損失，不至于一次次從頭再來。另一方面，這也減少了選手面臨的職業風險。
當然，國內的很多俱樂部也意識到了“做加法”這種估值邏輯的存在。上個月剛剛完成近億元融資的QG俱樂部也特意提到旗下設置的多個項目。但從現狀看，并不普及。
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國內外電競市場的差異其實主要取決于三種市場參與主體的不同：游戲廠商、俱樂部和玩家。
廠商的不同自不必談，OWL和LPL以及KPL雖然使用類似的模式，但卻有完全不同的運營思路。這方面不再贅述。
其次看玩家。還是回到C9和TSM的例子。仔細觀察我們會發現，《守望先鋒》成為了最重要的砝碼。這也和之前C9 CEO接受采訪時提到“因為OWL的成功，C9估值翻倍”的說法不謀而合。
MakeDataShine的調研結果也表明：《英雄聯盟》在全球都維持著較高的熱度，但《堡壘之夜》、《守望先鋒》等游戲在歐美市場并沒有和國內市場一樣“涼涼”，仍然擁有不錯的市場占比。
在電競方面，OWL席位費的上漲以及積極的新入局者也意味著，游戲熱度和電競熱度正在逐漸分開。玩家對游戲和電競的關注在逐漸分離。新的市場結構反作用在俱樂部身上時就形成了選項目的雙重標準：游戲的流量仍然重要，畢竟這是最有效直接的觀眾轉化來源；但《CS：GO》和《守望先鋒》也表明，類似于傳統體育的評判標準在電競項目上正在變得適用性越來越高。
最后看俱樂部。在“做加法”的估值邏輯下，對于全球范圍的市場而言，歐美俱樂部的優勢可能會被進一步放大。目前，國內外俱樂部都可以用普及度較高的《英雄聯盟》從對方的用戶市場里切走一塊蛋糕。但國外俱樂部可以用《CS∶GO》、《彩虹六號》甚至《守望先鋒》等游戲俘獲國內用戶的細分市場。
以《守望先鋒》為例，國內的玩家里，既有上海龍的粉絲，也有其他戰隊的粉絲。國外的俱樂部在收獲這部分粉絲時依靠的是稀缺性帶來的先發優勢。但在未來一段時間里，如果國內的俱樂部想要爭奪這部分粉絲，就涉及到在國內外兩個不同市場上的運營。
說到這兒，就不得不提第二個原因：雜志前兩年提過的電競行業的系統性風險——來自于從業者的風險。
電競行業的系統性風險
前面提到，當國外的俱樂部依靠著多項目布局先發制人地從切走國內某游戲用戶的一塊蛋糕時，對國內俱樂部在海內外的運營就提出了更高的要求。這實際上是對從業者提出了更高的要求。而這種要求實際上涉及到方方面面。
首先，如果僅僅討論本次排名，這種暫時性的估值本身就是一次交易的價格，這個價格通過砍價還價生成的。在資本市場上討價還價，歐美的優勢還是顯而易見的。而且，不管是OWL前期的評估、還是俱樂部的融資，我們都能看到類似投資銀行等金融機構的身影。反觀國內，聘請專業的金融機構幫助自己融資尚且不是俱樂部普遍的選擇。
其次是前面我們提到的運營問題。雖然歐美在純粹的優秀的電競從業者群體上上沒有表現出優勢，但他們的優勢來自于更加成熟先進的傳統體育行業。這點不必贅述。一直試圖從歐美傳統體育行業吸收成熟人才的做法，讓這類優勢如今遷移到了電競行業里。
還是以OWL為例，這項絕對流量并沒有國內聯賽大的電競賽事，卻在過去一年里收獲了更大的回報?？峙伦钪匾脑蚣词荗WL是由挖掘自北美四大聯盟成熟的體育人士組成。對于同一品牌的商業贊助，和國內的電競聯賽相比，OWL用更少的頻率，更好的形式換取了更大的收入。而且，國內的電競賽事仍然由互聯網從業者運營，而國外的電競賽事則開始逐漸由傳統體育從業者運營，當電競賽事普遍復制傳統體育的模式時，誰做的更好似乎答案很明顯。
或許這次福布斯榜單是一個契機，可以讓我們重新審視從創建俱樂部的伊始，到運營俱樂部的過程里，我們和國外俱樂部有哪些優劣勢。閉門造車終究不是一個合適的選擇。
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