券商描畫2019投資圖譜 聚焦結(jié)構轉(zhuǎn)型新挑戰(zhàn)

高方方

進入12月后，市場圍繞2600點震蕩盤整，對此，銀河證券分析認為，市場延續(xù)近期窄幅震蕩格局，觀望情緒濃厚，后期的A股市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢，應持續(xù)關注維護市場的相關政策落地的力度。

有機構分析認為，在政策催化逐步增多的背景下，指數(shù)震蕩僵局有望被打破，但由于市場做多人氣不足，以及投資者信心并未完全恢復，因此操作策略上還是需要以低吸為主，待成交量保持持續(xù)放量狀態(tài)，且股指迎來技術性拐點之后再增大倉位也不遲。

海通證券分析稱，政策底已出現(xiàn)，市場短期反彈，但還要經(jīng)歷政策業(yè)績雙重因素的磨底期，黎明信號如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地。

盡管短期內(nèi)市場并未走強，但不少券商已對2019年的A股走勢相對樂觀。興業(yè)證券認為，明年是承前啟后的一年，市場波動小于今年，機會大于今年。

中信建投證券表示，明年股票市場低位波動，具備中長期戰(zhàn)略配置價值，預期股票市場在三四季度將逐步走高。

招商證券稱，A股明年走勢相對樂觀，預判全年走勢呈現(xiàn)“N”字形震蕩上行，年度指數(shù)關注創(chuàng)業(yè)板指。

中信證券認為，A股在明年將迎來未來3～5年復興牛的起點;在盈利、政策和流動性影響下，預計大盤在明年一季度盤整，二季度開始逐漸進入盈利和估值修復共振的上行階段。配置上聚焦結(jié)構轉(zhuǎn)型，擁抱高端制造業(yè)和服務業(yè)。

東方證券則較為謹慎，明年全年A股走勢預計“一波三折”：受政策催化的影響，一季度或有春季躁動行情、穩(wěn)增長政策在明年下半年或見效、盈利增速有望出現(xiàn)觸底回穩(wěn)，2019年四季度或出現(xiàn)機會。

天風證券表示，向前看，未來1個月市場仍然大概率處于超跌反彈的窗口期，關注區(qū)域主題，如雄安;基建主題，如高鐵;科技主題，如自主可控、軍民融合等。

長江證券表示，政策底或已現(xiàn)，信用底未至，關注三條主線：穩(wěn)增長線索：關注銀行及部分優(yōu)質(zhì)周期股;弱周期線索：關注通信、軍工等弱周期行業(yè);把握高分紅組合的確定性收益。

對于2019年的配置方向，東方證券表示，轉(zhuǎn)型成長為矛，權重藍籌為盾，把握結(jié)構性機會。具體來看：經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級和開放方面，醫(yī)藥、軍工、通信5G等在科技成長股中更占優(yōu);穩(wěn)增長方面，重點關注權重藍籌，以銀行為代表的金融以及地產(chǎn)為主;結(jié)構性景氣度有望提升的細分板塊同樣值得關注，主要為畜牧業(yè)、高端設備制造等。

申萬宏源證券表示，明年在新經(jīng)濟方向上尋找核心資產(chǎn)勢在必行，關注5G、光伏風電、游戲、新能源汽車和軍工。

興業(yè)證券認為，未來3年，科技成長方向?qū)⑹浅~收益主要來源。

華創(chuàng)證券認為，預計明年賺錢效應會比今年更多，其中A股市場有望走出不規(guī)則N形。要有防御性思維，以生物醫(yī)藥、公共事業(yè)、建筑裝飾這些逆周期的防御板塊為主。在市場反彈的階段，可以配置一些高彈性的科技成長板塊。