國厚資產托管中弘退 問題資產處置成焦點

汪下弟 　王繼偉

宿州國厚城投資產管理有限公司（以下簡稱“宿州國厚”）將托管中弘退（000979.SZ），給中弘退的投資人帶來了希望，宿州國厚控股股東國厚金融資產管理股份有限公司（以下簡稱“國厚資產”）宣稱，在重組過程中引入新的優質投資人，修復公司資產負債表，將“問題資產”轉化為“優質資產”。

財經評論員郭施亮向記者表示，處置債權及不良資產，折價率肯定存在，關鍵看大小問題，但大幅折價不好說，參考之前中國信達處置不良資產折價就達到68%-80%。

國厚資產由中國東方資產管理股份有限公司（以下簡稱“東方資管”）全資子公司牽頭成立。12月11日，P2P網貸平臺信融財富公告稱，東方資管天津市分公司對公司的項目借款2000萬本金全額墊付并到賬。

業內多位專家表示，AMC介入網貸資產存在一定風險。首先，四大 AMC要識別底層資產的真實合法性，對于那些打著 P2P 旗號進行集資詐騙的假債權，AMC公司在收購中需要謹慎識別加以防范;其次，資產處置的過程中，也可能會面臨一些技術難點，比如很多問題平臺的托管、存管混亂不清，有聯合存管模式以及“雙存管”等方式，AMC可能處理起來比較棘手。

針對上述問題，記者向國厚資產發送采訪函，截至發稿，對方未做任何回應。

中弘退倒計時

11月16日，中弘退進入退市整理期，交易滿30日將正式摘牌。截至12月12日，中弘退的股價停在0.27元/股。

在中弘退進入退市程序前，10月9日，國厚資產旗下子公司宿州國厚將托管中弘退。宿州國厚成立于2018年8月31日，似乎為了中弘退這個項目而成立，國厚資產則由東方資管旗下子公司牽頭成立。

目前，國厚資產最新股東方分別為安徽博雅投資有限公司、杭州文心復興股權投資基金合伙企業（有限合伙）、深圳市朗潤集團有限公司、上海東興投資控股發展有限公司、西藏鵬鼎企業管理合伙企業（有限合伙）、蕪湖厚實商貿有限公司和上海夢元投資管理中心（有限合伙）。李厚文及關聯方劉洋合計持有國厚資產55.82%股權。

今年7月18日，華融新興產業投資管理股份有限公司（以下簡稱“華融新興產業”）監事長范迪軍到國厚資產進行考察交流，國厚資產總裁徐勁流會見范迪軍。據悉，華融新興產業由中國華融控股。如此看來，國厚資產托管中弘退并非“一時頭腦發熱”。

郭施亮表示，宿州國厚具有安徽國資背景，中弘退及相關方曾與上述會議召集人簽署《經營托管協議》，委托宿州國厚對公司實施托管經營，由中泰創展酌情為中弘退的生產經營提供流動性支持。具體情況下，主要涉及20多萬股東的龐大數量、債務規模龐大、債務結構復雜、債權人較多等因素，處理問題以及適度流動性支持補充的操作難度也不小。處置債權以及不良資產，折價率肯定存在，關鍵看大小問題，但大幅折價不好說，參考之前中國信達處置不良資產折價就達到68%～80%。

國厚資產副總裁兼董秘陳勇表示，國厚資產并非中弘退新股東或“接盤人”，主要為中弘退違約風險化解提供專業的債務重組等金融服務，在重組過程中引入新的優質投資人，修復公司資產負債表，將“問題資產”轉化為“優質資產”。同時，不論中弘退退市與否，國厚資產都將繼續按照既定步驟，有序做好中弘退的不良資產債務危機處置工作。

資產處置待解

國厚資產由東方資管旗下全資子公司上海東興投資控股發展有限公司牽頭成立，持股比例為5%;最新持股比例增至13.95%。此外，國厚資產也有進入P2P網貸資產的意向，而東方資管在P2P方面的處理經驗或為國厚資產帶來幫助。

今年7月底，國厚資產通過與行業研討設計出一套化解P2P問題平臺風險的成熟方案;10月初，省互金協會將成立督查組對合肥市及各市開展深入徹底的摸排檢查工作，國厚資產受邀參加。

7月6日，國厚資產與東方資管簽署戰略合作協議，東方資管還與49家地方AMC簽署戰略合作協議，向不良資產同業發起《中國不良資產行業發展倡議書》，并發起籌建“中國AMC發展50人論壇”，國厚資產被推選為“中國AMC發展50人論壇”副理事長單位。

除了進軍P2P資產處置領域，國厚資產或卷入與徽商銀行存在違規轉讓不良資產的交易中。國厚資產回應媒體稱，2015年，國厚資產與徽商銀行確實有正常交易，2016～2017年，雙方就未再進行此類不良資產轉讓的交易。

但據公開資料顯示，2017年6月29日，雙方曾發布債權轉讓通知暨債務催收聯合公告，此后于2018年1月9日，又發布結束執行資產轉讓合同聯合公告。

國厚資產控股子公司國厚投資法人兼執行董事、總經理王東曾在徽商銀行總行有多年工作經驗，曾任職徽商銀行總行公司銀行部貿易融資部經理和投資銀行部結構融資部團隊副經理。

12月11日，P2P網貸平臺信融財富公告稱，四大AMC之一東方資管天津市分公司對信融財富的項目借款2000萬本金已全額墊付并到賬。

網貸之家研究院院長張葉霞告訴記者，這次的資產處置案例從正面意義來看，說明了企業貸，并且是真實資產的情況下，如果借款人發生違約，平臺方能夠有更多的方式幫助出借人追回出借款項，AMC的介入是保護出借人利益的有效方式之一。結合近期監管方有意引導AMC加入到P2P網貸平臺的不良資產處置工作，這次的案例對后續雙方合作提供一定的推動和借鑒意義。

融360分析師艾亞文向記者表示，AMC有政府背書，在資金和資源方面優勢明顯，作為專業處理不良資產的機構有很豐富的經驗，AMC 的介入對網貸行業有非常積極的作用和意義。但從另外一個角度來看，網貸行業目前的壞賬率和逾期情況相對比較高。