金立債權(quán)人素描：選擇債轉(zhuǎn)股還是破產(chǎn)清算

李斌　高方方

豪賭之后一地雞毛的金立，目前看來，最大出路是破產(chǎn)重組。隔三差五開會商討的金立債權(quán)人，仍然未得到確切的重組方案。有人怒斥，有人無奈，更多人沉默，這場金立死局中的供應商群體，困境溢于言表。

隨著時間拉長，不斷呈現(xiàn)出更多細節(jié)的破產(chǎn)重組方案，到底是金立玩弄的套路還是近乎于絕境之下無路可走只能如此？天生就不可能產(chǎn)生信任關系的債務矛盾，還將持續(xù)演化。

“套路多？不確定性因素太多？”被金立欠款4個多億屬于非上市公司中金額最大之一的東莞譽鑫公司負責人周發(fā)勇這樣反問《投資者報》記者。

不被認可的重組方案：逼供應商簽債轉(zhuǎn)股？

周發(fā)勇這兩句問話，既像回答，又像是自言自語。據(jù)記者所了解，周發(fā)勇12月13日在微信群里說道：“金立和富海銀濤很急地在唱雙簧逼供應商簽債轉(zhuǎn)股！”

周發(fā)勇所說的債轉(zhuǎn)股，是12月10日金立首次明確的破產(chǎn)重組方案?！督鹆⒓瘓F框架性重組方案建議》顯示，重組框架主要是：重組后的金立成立資產(chǎn)管理公司和運營公司：資產(chǎn)管理公司100%由債權(quán)人持股，持有原金立集團的優(yōu)質(zhì)非核心資產(chǎn)等;運營公司主要從事手機品牌授權(quán)和移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，其股權(quán)歸債權(quán)人所有，是否分配一定股權(quán)給管理層及除責任人外原金立集團股東，由債權(quán)人確定。

另外，為保證重組的順利進行，普通債權(quán)中50萬元（含）以下部分原則上優(yōu)先清償。在進入重組程序后或重組成功后，是否引入戰(zhàn)略投資者以及何時、以何種條件引入，由債權(quán)人協(xié)商決定，重組后的債權(quán)期限為5年。

根據(jù)金立最近披露出的財務數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月31日，金立的總負債為202.53億元，其中金融債權(quán)和經(jīng)營性債權(quán)為193.59億元。金立集團主要資產(chǎn)有微眾銀行股權(quán)、南粵銀行股權(quán)、金立大廈、東莞工業(yè)園、時代科技大廈、安徽大廈，這些資產(chǎn)賬面價值為25.73億元，市場預估價值75.10億元。

《投資者報》記者通過電話和短信聯(lián)系了負責與債權(quán)人溝通的金立副總裁徐黎，但截至發(fā)稿，他并未回復。

債權(quán)人態(tài)度：最大限度償還應收賬款

雖然給出了相對詳細的數(shù)據(jù)和細節(jié)，但這仍然不具備任何意義，僅僅是參考。有兩家屬于上市公司類型的金立債權(quán)人董秘辦負責人向《投資者報》記者表示，這并不是最終方案，也不備法律效力。

“公司董事會并未得到一個準確的重組方案，雖然我們派法務部門同事有參加12月10日金立舉行的第二次經(jīng)營性債權(quán)人會議，但并未收到確切的重組方案?！币患易鲭娖髟骷纳鲜泄径剞k負責人向記者強調(diào)。但這兩家上市公司董秘辦負責人都要求記者予以匿名。

該電器元器件上市公司董秘辦負責人還指出，由于金立此次牽連上市公司較多，預計到三四個月后年報披露時會有更多消息出來，包括對金立的應收賬款采取什么樣的措施。

“我們很簡單，不管金立采取哪種方式，都不參與金立的運營，如果他們能最大限度償還公司應收賬款，都將支持?！痹撠撠熑吮硎?。

根據(jù)《投資者報》記者此前統(tǒng)計，在 A股和H股上市公司中，金立拖欠的公司已經(jīng)超過十余家，有些明確計提損益，有些還未詳細說明。

一位接近金立拖欠上市公司金額最大的歐菲科技（002456.SZ）內(nèi)部人士告訴記者，據(jù)其了解，金立破產(chǎn)重組方案確實不止一種，到底以哪種方案，還沒有定下來，所以無法評論。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬告訴記者，金立原本最好的方案是被接盤被收購，現(xiàn)在看來根本不可能。“沒有人會這么傻，金立欠200多億，哪怕有人零元收購金立，也意味著要償還數(shù)百億的債務，所以，不會有企業(yè)愿意這么做?，F(xiàn)在金立的出路，只能是破產(chǎn)清算，或者是債轉(zhuǎn)股，債轉(zhuǎn)股的話也算是一條出路，雖然對債權(quán)人不利，但也沒有辦法，如果不同意，那可以把金立破產(chǎn)清算，把資產(chǎn)全都拍賣，債權(quán)人按照登記先后順序和債券金額比例，拿回一部分成本。比如把金立資產(chǎn)拍賣10億元，金立一共外債有200億，那大家只能拿回二十分之一。”

金立定位模糊：為什么走到盡頭？

從11月中下旬至今，金立債權(quán)人會議已經(jīng)開過三次，一次是金融債權(quán)人，兩次是經(jīng)營性債權(quán)人，確切的重組方案仍然遙遙無期。

值得關注的是，就在12月10日首次披露重組細節(jié)時，金立同時還被多家債權(quán)人起訴。

廣東省深圳市中級人民法院12月10日裁定，受理申請人廣東華興銀行股份有限公司深圳分行對被申請人深圳市金立通信設備有限公司提出的破產(chǎn)清算申請。

12月5日，深圳市中級人民法院刊登的一則開庭傳票公告，寧波銀行深圳分行起訴金立及劉立榮高管等。

深圳市中級人民法院表示，截至目前，金立公司涉及數(shù)百宗民商事訴訟、仲裁和執(zhí)行案件，金立公司名下部分資產(chǎn)已設定抵押和質(zhì)押，全部資產(chǎn)均已被多輪保全查封。

由此可見，光重組一事上，債權(quán)人內(nèi)部就矛盾重重。

劉立榮到底賭博多少，成為了無法驗證的事。然而，賭博之外，金立手機在市場布局與戰(zhàn)略層面，如何走到今天的潰敗局面？梁振鵬認為，金立定位方面是自己打死了自己。

“即便沒有賭博一事，金立越做越爛也是無法避免的?！绷赫聩i分析，金立手機在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，一直沒有進行年輕化、時尚化，它總是很沉悶強調(diào)自己是商務高端機型，問題這是一個虛無縹緲的定位，難道蘋果、三星、華為就沒有商務功能嗎？這些也可以做。強調(diào)商務機型，就等于把女性、年輕消費者全都排除在外了。大部分人買手機第一想法是音樂好、拍照好，比如OPPO十年如一日就強調(diào)拍照，反倒是越做越好，所以定位模糊是金立重大戰(zhàn)略錯誤。

梁振鵬強調(diào)，金立的定位模糊，很大程度上代表了曾經(jīng)跟它一樣的中興、聯(lián)想、酷派，這些今天市場上很難看到的手機品牌，都面臨著同樣的問題。