文物藝術品資產化之價值篇

文物藝術品資產化，是將文物藝術品在確真、確權、確值的基礎上，通過文化挖掘、資產傳承，實現金融價值，成為可流動資產。通過文物藝術品的資產化、金融化、證券化、數字化，實現文物藝術品的流通性、信用性、金融性，將文物藝術品計入社會資產、財富信用體系，逐步作為黃金的后續補充，成為國家貨幣信用背書。文物藝術品資產化對弘揚中華文明、提高綜合國力、促進金融流通、吸收海外資本、提升經濟活力、實現中國夢具有重要的戰略意義。文物藝術品資產化將為人民幣國際化，打贏國際貨幣戰爭，重構國際金融秩序提供核動力。

一、文物藝術品資產化的奠基性體系

（一）文物藝術品鑒定標準化體系

文物藝術品的鑒定標準化體系，是文物藝術品資產化的基礎。《文物藝術品資產化之奠基篇——六維文物物證司法鑒定》《文物司法鑒定第一案》等系列文章中，系統闡述了寧夏六維辯證文物鑒定研究所發明的《六維十八步三論文物鑒定體系》和寧夏六維物證司法鑒定中心的文物司法鑒定實踐成果。

2018年3月30日，寧夏文物藝術品收藏鑒賞學會被列為全國第二批團體標準試點單位，是全國文博收藏行業入選的唯一和首家單位，成為文物鑒定行業團體標準的制定者。實現了文物鑒定行業經驗科技化、技術專利化、專利標準化、標準智能化和產業化的跨越。

寧夏六維辯證文物鑒定研究所、寧夏六維物證司法鑒定中心應用獨創的“六維十八步三論文物鑒定的專利技術與方法”，依據《文物鑒定標準體系》，將傳統專家眼學鑒定與現代技術手段綜合應用到文物藝術品的物證司法鑒定中，通過光學電子圖像采集、測算處理和比對，實現了融采痕、取證、比對、檢驗、鑒定為一體的技術創新，多步驟、360度無盲區、全方位對文物藝術品的年代、真偽進行鑒定，最終出具權威性鑒定意見書。

（二）文物藝術品認證溯源體系

文物藝術品作為流動資產，應當合法取得，傳承有序，所有權狀態清晰，無他項權利及權利糾紛。中國文物藝術品鑒定認證備案中心、中國民間文物鑒定認證備案中心相互交叉配合，利用其合法注冊的“中”字頭優勢，運用其獨有的創意和自主研發的大型備案體系，為真正摸清、掌握民間文物精品，為國家保護文物，真正服務于文物藝術品資產化提供可靠保障?！读S文物鑒定先行于兩會建議案之前的科學鑒定體系》《中國民間文物司法鑒定認證備案中心成立一周年大事記》等文中，系統闡述了文物藝術品確權溯源相關先行實踐成果。

文物認證溯源體系是通過科學鑒定手段為確真的每一件文物藝術品保留唯一的“DNA”信息，作為文物最終的追溯密碼；對鑒定為真品的文物藝術品采取“物、證、箱”三位一體，并各自都有電子芯片相互印證的數十道防偽措施，同時將確真的文物藝術品推薦納入中國文物司法鑒定認證備案中心，客戶可通過撥打400-6285066查詢電話、輸入證書編號等手段，在國內外實現隨時查詢、回溯比對、驗真以及鑒定信息共享等服務。目前中國文物司法鑒定認證備案中心的查詢電話已經開通三年之久，現已有公、檢、法、司和社會相關單位委托鑒定的文物藝術品入網待查，只要輸入證書編號就能很快地查詢出該文物藝術品的相關信息。

（三）文物藝術品價值評估標準化體系

文物藝術品價值評估標準化體系，是文物藝術品資產化的價值之體，文物藝術品資產化的價值核心依據。

寧夏文物藝術品收藏鑒賞學會成立了文物藝術品價值評估標準化專業委員會，聯合中國文物藝術品鑒定評估中心、寧夏九鼎文物藝術品評估有限公司、寧夏六維金融科技發展有限公司、中藝金控、玫茵堂博物館、玫茵堂（天津）文化傳播有限公司、天津藝行鏈科技發展有限公司等專業化機構，依據文物藝術品價值評估要素體系，建立了文物藝術品評估數據庫，并制定了相應的團體標準，構架了文物藝術品價值評估標準化體系。對文物藝術品進行價值評估，得出一致性價值結論。在對文物藝術品市場價值進行科學評定估算的同時，為文物藝術品的增值提供解決方案。目前，文物藝術品價值評估體系已應用到司法爭議案件、文物藝術品資產化、文物藝術品交易相關領域中。

二、文物藝術品價值評估標準化體系

文物藝術品價值評估問題，是文物藝術品資產化的決定性環節，此前國內文物評估的執業許可制度和從業資格準入制度不完善，無統一的文物評估價值標準化體系，評估者盲目參考拍賣紀錄，不能解析文物藝術品價值規律?！吨腥A人民共和國資產評估法》出臺后，為文物藝術品價值評估標準化體系構架提供了法律基礎。寧夏文物藝術品收藏鑒賞學會率先制定了文物藝術品價值評估體系相關團體標準，大大促進了文物藝術品評估國家標準的出臺。

（一）文物藝術品價值特點

文物藝術品具有基準價值高、穩定增值、隱性升值、價值彈性空間大、價值影響要素復雜等特點，與其他資產評估相比，具有重大差異。文物藝術品資產化，價值標準化是基本前提，科學穩定的文物藝術品價值評估體系，具有重要的保障作用。文物藝術品資產化、金融化、證券化、數字化，依賴于穩定的、均衡的、標準化的價值評估體系，否則將造成市場混亂。系統科學的文物藝術品價值評估體系，是打造循環文化產業鏈，文物資產證券化，保證文物資產價值穩定增值的核心基礎性工作，對文物產業發展具有引領作用。

文物藝術品價值評估體系包括文物藝術品評估職業道德基本準則、文物藝術品評估程序準則、文物藝術品評估實體準則。

1.文物藝術品評估職業道德基本準則

文物藝術品評估職業人員需要良好的職業道德規范進行約束，包括獨立完成文物藝術品價值評估任務、有勝任文物藝術品評估工作的基本能力、對評估結果及委托人信息保密、以正當手段承攬評估業務、評估結果的做出需要多人聯合和多道審核。

2.文物藝術品評估程序準則

包括公平的業務約定、規范的評估程序、充足的數據支持、完備的工作底稿、針對不同評估目的做出評估價值類型判斷、評估報告的完備性、規范性、評估異議的復估、鑒定程序。

3.文物藝術品評估實體準則

針對評估標的不同，采取不同的數據采集及數據分析工具，設定不同的參照系。標的種類包括陶瓷器、古籍書畫、玉石器、竹木器、金屬器、衍生藝術品、非遺藝術品，以及上述文物藝術品組合、上市資產包組合、文物資產證券化、文物資產數字化、其他特殊目的文物資產評估、文物藝術品評估增值方案指引、文物藝術品價值風險控制指引等。

（三）文物藝術品價值評估標準化體系

1.基本準則

（1）文物藝術品評估準則——基本準則；（2）文物藝術品評估職業道德準則——基本準則；（3）文物藝術品評估業務操作規程；（4）評估機構業務檔案管理制度。

2.程序準則

（1）文物藝術品評估準則——業務約定書；（2）文物藝術品評估準則——工作底稿；（3）文物藝術品評估準則——評估程序；（4）文物藝術品評估準則——評估報告；（5）文物藝術品評估價值體系指引；（6）文物藝術品評估指導意見。

3.實體準則

（1）文物藝術品價值參照系工具；（2）文物藝術品（衍生品）價值參照系工具；（3）文化產權價值參照系工具；（4）資產組合價值參照系工具。

4.保障準則

（1）文物藝術品法律權屬問題指導意見；（2）文物藝術品評估承諾函；（3）文物藝術品資產證券化評估指導意見；（4）文化資產包組合評估指導意見；（5）文物藝術品資產數字化評估指導意見；（6）文物藝術品資產增值指引指導意見；（7）文物藝術品價值風險控制指導意見；（8）文物藝術品價值評估復鑒指導意見。

（四）文物藝術品價值評估標準化體系說明

一個體系的建立，要通過企業標準建立，在市場檢驗中完善充實、上升為團體標準、行業標準、國家標準、國際標準。文物藝術品價值評估標準化體系的建立，是一個逐步標準化的過程。

文物藝術品價值評估標準化體系，是在分析大量數據的基礎上，針對文物藝術品資產化的特定需要，制定的相對均衡、規范的文物藝術品價值評估體系。

三、文物藝術品市場成交經典案例

（一）文物藝術品資產化，首先選擇了古瓷器

文物藝術品資產化評估體系，是一個復雜的市場檢驗體系，文物藝術品資產化，首先選擇古瓷器，是由古陶瓷作為文物藝術品資產的綜合要素決定的。

1.國家戰略布局

隨著房市調控、股市疲軟、文化產業為經濟新動力，在文化產業中，藝術品資產化被推到前臺，現代書畫市場低迷，中國大眾急需一個穩定的投資渠道。只有文物藝術品資產化才能當之無愧地承載這一歷史使命，文物藝術品資產化可將人民群眾手里掌握的62萬億元可投資資本，引導至一個可以增值的渠道中，中國文化證券市場至少有10萬億元的投資潛力。文物藝術品資產化是國家戰略，是人民幣國際化的重要支撐。博物館將成為文物藝術品資產化的重要載體。

2.文物藝術品資產化首先選擇古瓷器的原因

文物藝術品資產化，是將藝術品通過鑒定、評估、確權、托管、保險、資產化等操作流程，利用物聯網系統及電子標簽跟蹤溯源系統進行電子身份證植入，使藝術品傳承有序，成為金融資產，計入企業資本和個人財富。

文物藝術品品類眾多，包括青銅器、玉器、書畫等，根據綜合分析，文物藝術品資產化最終選擇古瓷器作為突破口，有如下原因：

（1）國際影響

文物藝術品資產化是國家戰略，是人民幣國際化的重要支撐。古瓷器在國際市場具有重要地位，中國以“CHINA”而為世界所知。古瓷器不論是人物故事、飛禽走獸、花鳥風景還是吉祥紋飾，都承載著深厚的文化內涵。

（2）壽命長久

古瓷器壽命已達數百年、上千年，根據其物質載體的不同，長的可達數萬年，短的也可保存數千年。隨著科技水平的提高，保存年限會不斷延長。古瓷器不怕水火，便于保存，為文物托管、保險、交付提供了基礎性保障。

（3）數量適當

古瓷器文物藝術品是由歷史沉淀的，數量稀少。由于供給有限，所以成為人們爭相擁有的對象。而卉瓷器相對古書畫、古木器等又具有一定的量的保證，資源不致枯竭。

（4）單體價值量高

一件古瓷器藝術精品價值可達數百萬元，甚至可達數千萬元。一件普通的民國民窯瓷器也可以幾十萬元成交。對普通人來說，一生都不可能擁有一件文物藝術精品，足見其珍貴。

（5）安全增值

由于古瓷器供給有限，國內市場較國際市場有十幾倍的差價，其價值有大幅提升空間，甚至隨著時間的推移，價值會呈幾何級數增長。

（6）技術保障

古瓷器相對于其他文物藝術品，鑒定技術非常成熟，可以標準化、規?；M行鑒定。

（二）古瓷器天價成交案例分析

天價藏品的產生有其必然規律，我們從一些經典案例透析這里面的規律。

1.從元青花天價神話看文物頂端價值

所謂頂端價值，就是在特定評估時點的評估上限，即在完全公開市場上所能實現的最大價值。

2005年倫敦佳士得舉行的拍賣會上，元青花鬼谷子下山圖罐以1400萬英鎊拍出，加傭金后為1568.8萬英鎊，折合人民幣約2.3億元，創下了當時中國文物藝術品在世界上的最高拍賣紀錄。元青花鬼谷子下山圖罐使元青花馳名海內外，也掀起了國內收藏熱。

元青花鬼谷子下山圖罐是首拍效應的典范，即元青花第一次在完全公開的國際市場上亮相，具有不可替代的里程碑價值，后續市場操作將難以逾越。

青花蕭何月下追韓信折合人民幣的成交價格是鬼谷子下山的數倍，考慮到國際經濟形勢、通貨膨脹因素，以黃金比價在同一時點計算，兩者基準價值相當。蕭何月下追韓信再創新高有其歷史的必然性。首先，藝術品市場價值提升規律；其次，元青花鬼谷子市場紀錄奠定了比價基礎；最后，選擇了蕭何月下追韓信作為突破點，直接來源于《南京市博物館鎮館之寶——號稱10億元人民幣也不賣的青花“蕭何追韓信”梅瓶》的報道。加之蕭何月下追韓信器形規格、藝術水準，《蕭何月下追韓信》故事的知名度遠高于鬼谷子下山，成就了蕭何月下追韓信的市場成交。

2.從玫芮堂珍藏看天價之路

玫茵堂珍藏以其藝臻技絕的御制瓷器舉世聞名，為史上最精煉的御制瓷器收藏之一。收藏囊括了從新石器時代到歷朝瓷器中最上乘珍品，被認為是仍在西方私人手中的最好的中國瓷器收藏。玫茵堂從世界各地收購中國瓷器，經過十幾年乃至幾十年傳承，通過國際拍賣公司進行拍賣，獲取超額利潤。

2014年4月8日，玫茵堂珍藏明成化斗彩雞缸杯在香港蘇富比重要中國瓷器及工藝品春拍上，以2.8124億港元成交，刷新中國成化瓷器世界拍賣紀錄。

成化斗彩雞缸杯，是玫茵堂藏品成功增值的重要案例。成化斗彩雞缸杯傳承幾十年，拍賣前國內外媒體大肆炒作，拍得此藏品則預示著奠定行業地位和大幅提升知名度。中國買家志在必得，也因此一舉成名，乃至招致《成化斗彩雞缸杯真偽考》《2.8億雞缸杯背后的合法洗錢》等爭議。買賣雙方成功的事件炒作，投入10億元廣告費用都無法達到如此持久的效應，其商業價值不可估量。

上述案例表明天價之路的艱難，以及首拍效應、孤品對于天價成交的決定作用，鬼谷子下山和蕭何月下追韓信難以再現熱點的原因是成功拍賣后，民間大量同題材元青花涌現，造成市場價格處在無限下行通道，民間大量涌現的喪失首拍效應的同題材藏品難以上拍成交，成為收藏家的不解之惑。

天價拍品成交后，無一例外成為金融標的物，以不同的方式實現著資產價值。

四、以古陶瓷為例詮釋文物藝術品價值評估標準化體系

天價神話都有其特殊的背景，作為藝術品資產化的前提是價值體系的穩定性，對文物藝術品的評估，可以參考拍賣紀錄，但不能用比較法直接等價評估。根據一、二級市場成交價格，玫茵堂等知名收藏機構在不同區域、不同時期、不同環境下的實際成交情況，設計出相對均衡的評估體系，已應用到頂級收藏機構的藏品交易咨詢、文物藝術品資產包組合、文物資產證券化、文物資產數字化、文物藝術品司法爭議案件等實踐領域。

1.古瓷器價值受到多種因素影響，確定古瓷器價值評估體系，首先需考慮不同歷史時期、不同區域、不同成交背景、不同經濟環境下歷史成交紀錄，綜合判定古瓷器市場基準價格指數。

2.古瓷器價值評估，需考慮古瓷器市場總量、貨幣流通總量和可投資資產總量之間的比值。

3.古瓷器價值評估，需考慮古瓷器各品類數量分布。

4.古瓷器價值評估，需考慮因鑒定技術、市場需求、市場穩定性需要等因素造成的古瓷器釋放速度，應假定古瓷器完整器優先上市。

5.古瓷器價值評估，應考慮古瓷器與其他文物品類、文物藝術品衍生品、現代藝術品的價值比較關系。

影響古瓷器價值的要素很多，要素之間的關系很復雜，總體來說有工藝標準、藝術標準、社會標準、商業標準、擬制標準等因素。主要有以下因素。

1.年代：朝代，距今年限。

2.規格：器物大小規格。

3.材質：陶瓷器材質由胎土、釉水、彩料組成。釉水有單色釉和雙色釉，彩料分為單色彩料、雙色彩料和多色彩料。

4.工藝：復合金屬、寶石、玉石。工藝有刻塑、異型、帶蓋、裝物、成套、薄胎等。

5.等級：按等級分為御窯、一等官窯、二等官窯、民窯精品、民窯普品。

6.經典性：經典故事、獨特寓意、時代象征、特殊意義、創燒、歷史性與開創性事件、重大史實。

7.美感度：給人的美感度，令人愉悅和喜歡的程度。

8.美譽度：知名度，形象顯著提升、聲名鵲起，社會指引。

9.稀缺性：孤品，存世量，不可復制，不可再發現。

10.傳承性：古籍記載、名家收藏、金融運作，流傳有序、款識銘文，鑒定、確權、備案情況。

11.炫耀性：受追捧程度、特別購買目的。

12.環境性：交易環境，包括宏觀政策、經濟環境、交易目的。

13.目的性：評估的目的性，拍賣、資產組合上市、私下交易、抵押貸款。

14.增值性：器物增值率、成交率、流通性。

15.時點性：評估時點的確定。

16.安全性：保管環境、保險狀態。

17.同一性：防偽措施、快速識別能力。

18.綜合性：其他影響評估價值的因素。

（三）文物藝術品價值評估應用

1.文物藝術品資產化體系設計價值依據；

2.文物藝術品資產包組合上市確定價值；

3.文物藝術品抵押貸款確定價值：

4.文物藝術品保險確定價值；

5.收藏機構出售、收購價值咨詢；

6.文物藝術品資產證券化價值依據；

7.文物藝術品資產數字化價值依據；

8.文物藝術品權益沖抵價值依據；

9.文物藝術品拍賣價值依據；

10.人民幣貨幣價值指引。

人民幣國際化、“一帶一路”和亞投行是國家經濟、文化、外交、產業綜合戰略的凝聚，文物藝術品資產化，發揮其在文化、金融方面的綜合優勢，成為“一帶一路”和亞投行的核動力。如何才能獲得世界公認的金融杠桿，源源不斷的資金將成為未來亞投行面臨的主要難題。中國在唐代就有過這樣的成功案例讓全世界分享。當時唐代就有轉換古代文明為當代財富，轉換銅本位為金本位金融體質改革過程，盛唐時期中國的GDP占全球80%以上（2013年美國約20%）。重新啟動這個超能量勢必成為人民幣國際化，重塑國際金融新秩序的重要戰略支撐。