銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率創(chuàng)新低

9月銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.58%，為一年以來(lái)的最低值。

10月在降準(zhǔn)等因素影響下，流動(dòng)性依然保持合理充裕，銀行理財(cái)產(chǎn)品

收益率仍然會(huì)持續(xù)走低，但跌幅或放緩。

9月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不論是環(huán)比還是同比降幅都超過(guò)10%，可見(jiàn)目前銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行比較審慎。尤其在理財(cái)新規(guī)發(fā)布以后，一方面存量老產(chǎn)品要不斷壓縮遞減，另一方面要加快新產(chǎn)品的審批發(fā)行。預(yù)計(jì)未來(lái)預(yù)期收益率型的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是保本理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)進(jìn)一步壓縮。

封閉式產(chǎn)品減少

融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年9月銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行10452款，環(huán)比減少1455款，環(huán)比降幅為12.22%，較2017年9月減少2235款，同比降幅為17.62%。其中人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行10269款，美元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行159款，澳元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行9款，英鎊理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行8款，其他外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行共7款。

9月發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，3個(gè)月以內(nèi)（含3個(gè)月）理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為2194款，占比為21.21%，環(huán)比上升0.06個(gè)百分點(diǎn)；3～6個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為4056款，占比為39.21%，環(huán)比上升2.85個(gè)百分點(diǎn)；6～12個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為3683款，占比為35.61%，環(huán)比下降2.89個(gè)百分點(diǎn)；一年以上期限理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比為3.97%，環(huán)比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。

3個(gè)月以內(nèi)期限產(chǎn)品比例雖沒(méi)有下降，但大部分被周期開(kāi)放式產(chǎn)品代替，真正90天以內(nèi)封閉式產(chǎn)品仍在逐步減少。

保本理財(cái)產(chǎn)品占比繼續(xù)下降

融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月保本理財(cái)產(chǎn)品（保證收益類+保本浮動(dòng)收益類）發(fā)行量為2649款，占比為25.35%，較8月環(huán)比下降0.97個(gè)百分點(diǎn)。保本理財(cái)產(chǎn)品占比自3月以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月減少。非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品發(fā)行量為7205款，占比為68.93%，環(huán)比上升1.23個(gè)百分點(diǎn)。

理財(cái)新規(guī)落地后，保本理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款進(jìn)行規(guī)范管理。這就意味著傳統(tǒng)的保證收益型和保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品將更多地被結(jié)構(gòu)性存款代替，計(jì)入表內(nèi)，已經(jīng)不被算作銀行理財(cái)產(chǎn)品。

據(jù)融360不完全統(tǒng)計(jì)，9月共發(fā)行342款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，較8月環(huán)比減少27.85%，平均預(yù)期收益率為3.86%。

理財(cái)新規(guī)下發(fā)后，不少中小銀行已經(jīng)暫停發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。特別是一些沒(méi)有衍生品業(yè)務(wù)資格的中小銀行，此前通過(guò)尋找具有資格的大型銀行通道發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，現(xiàn)在也暫停發(fā)行。

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率創(chuàng)一年新低

融360數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，9月銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.58%，環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，為一年以來(lái)的最低值。分類型來(lái)看，保本理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為3.92%，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品的平均收益率為4.78%。

融360分析師認(rèn)為，9月銀行理財(cái)收益率繼續(xù)走低仍然受市場(chǎng)流動(dòng)性寬松影響，資金利率進(jìn)一步走低。預(yù)計(jì)10月在降準(zhǔn)等因素影響下，流動(dòng)性依然保持合理充裕，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍然會(huì)持續(xù)走低，但跌幅或放緩。

144款理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益率

融360對(duì)9月發(fā)行量在30款以上的銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率進(jìn)行排名，入榜銀行中唐山銀行平均預(yù)期收益率最高，達(dá)5.16%；其次為浙商銀行，收益率為5.10%。按照銀行類型排名，9月預(yù)期收益率排名第一的銀行類型為外資銀行，平均收益率為4.75%；其次為城商行，平均收益率為4.71%；然后是郵儲(chǔ)銀行、股份制銀行、農(nóng)商行、國(guó)有銀行，平均收益率分別為4.60%、4.59%、4.52%、4.42%。

9月到期的理財(cái)產(chǎn)品中，有144款未達(dá)到預(yù)期收益率，未達(dá)標(biāo)率為2.96%，未達(dá)標(biāo)率較年初有所降低。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品134款未達(dá)標(biāo)，未達(dá)標(biāo)率為18.43%；非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品10款未達(dá)標(biāo)，未達(dá)標(biāo)率為0.24%。

資管新時(shí)代到來(lái)，銀行理財(cái)挑戰(zhàn)不斷

9月28日，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（簡(jiǎn)稱“理財(cái)新規(guī)”）正式落地，銀行理財(cái)認(rèn)購(gòu)門檻降低為1萬(wàn)元，不少銀行已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行。此外，理財(cái)資金可以通過(guò)投資公募基金間接進(jìn)入股市。此前，資管市場(chǎng)銀行、基金公司、信托、保險(xiǎn)各有特長(zhǎng)，定位于不同的客戶群體，資管新規(guī)后，在打破銀行剛兌的同時(shí)，也將重新構(gòu)建資管市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。現(xiàn)在將銀行理財(cái)也納入大資管產(chǎn)品，分為公募理財(cái)和私募理財(cái)，同時(shí)降低了認(rèn)購(gòu)門檻，這樣銀行理財(cái)和其他資管產(chǎn)品在統(tǒng)一的市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行有序競(jìng)爭(zhēng)。

理財(cái)新規(guī)后，未來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將面臨更多的挑戰(zhàn)。

一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面的挑戰(zhàn)。理財(cái)新規(guī)后，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的速度將會(huì)加快，這就要求銀行要打破現(xiàn)行的理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)和產(chǎn)品體系，如何設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的重要挑戰(zhàn)。

二是財(cái)富管理能力的挑戰(zhàn)。以往的銀行理財(cái)大都是預(yù)期收益率型的，銀行在中間可以賺取差價(jià)，而新規(guī)后，銀行理財(cái)將是真正意義上的“受人之托，代人理財(cái)”，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y收益將全部歸為投資者所有，銀行只收取一些管理費(fèi)或手續(xù)費(fèi)。

三是產(chǎn)品銷售方面的挑戰(zhàn)。銀行理財(cái)分為公募理財(cái)和私募理財(cái)，且加上銀行理財(cái)“去剛兌”的意識(shí)轉(zhuǎn)變，普通投資者能否普遍接受這個(gè)新的理財(cái)理念，銀行方面該如何面對(duì)將是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的巨大挑戰(zhàn)。

四是人才儲(chǔ)備方面的挑戰(zhàn)。眾所周知，銀行在現(xiàn)金和債券方面有較強(qiáng)的人才儲(chǔ)備，但是在股市方面相對(duì)比較薄弱，新規(guī)之后理財(cái)資金進(jìn)入股市，甚至在未來(lái)理財(cái)子公司相關(guān)規(guī)定出臺(tái)后，理財(cái)資金有望直接進(jìn)入股市，這就意味著銀行需要更多在股票管理方面的人才儲(chǔ)備，建立權(quán)益類資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，但銀行相比券商在薪資待遇方面對(duì)這部分人才并沒(méi)有特別大的吸引力，所以人才方面也是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)。