如何優化企業集團資本運作模式

摘 要：在企業集團不斷發展過程中，資本運作問題變得越來越重要，而構建資本運作模式已經得到了企業集團內部的高度重視與關注，可以為實現企業集團價值最大化目標提供強大的保障。加強資本運作模式的應用，對于企業資本使用效率的提升具有極大地促進作用，促進企業集團資本的保值與增值，進而推動企業集團的健康發展。本文主要針對企業集團資本運作模式展開深入的研究，希望為相關行業人士提供些許幫助。

關鍵詞：企業集團；資本運作模式

從目前的形式來看，資本運作在企業經營發展的過程中發揮著越來越重要的作用，也逐漸成為企業內部高層管理者所關注的焦點問題，是關乎企業未來發展的重要因素，對于企業自身來說，想要在眾多同行業的競爭者中取得優勢，就必須要高度重視資本運作模式構建這一問題，對企業全部成本進行合理配置和優化，確保企業經營運作水平的穩步提升，加強資本運作的風險防范和控制，確保資本運作的有效性與合理性。

一、企業集團資本運作模式優化的案例分析

（一）集團概述

下面以安徽省某公司為例，以下簡稱A企業，該企業成立至今已接近十年，是純制造型企業，主要從事煉焦制氣，該企業位于大型銅工業基地附近，在當地的知名度較高。據企業內部統計的數據顯示：截止至2016年末，該集團資產總額已達86億元左右，凈資產約為20億元，當年的銷售總額也實現了重大突破，約為50億元，隨著收入的增多，企業稅收總額也發生了明顯的變化，高達3.4億元左右，企業實現凈利潤約為2.2億元。A企業為了改善企業內部的生產經營結構，大力推廣循環經濟，充分完成了企業內部資源的優化合理配置，大大提高設備的使用效率，最終形成以煤炭化工為核心的制造企業，其具體產品結構如圖1所示：

（二）A企業集團內部資本市場運作方式和現狀分析

1.內部借貸

該企業與諸多關聯企業簽訂了協議，協議明確規定了借款給三家公司，三家公司到期可以利用現款、銀行承兌匯票等方式來進行支付。集團統一融資，獲得較低的融資成本，對于內部借貸方式來說，有效利用了融入資金，可以降低財務費用15%左右，圖2為2015-2017年這三家發生的借貸金額。

2.集團內部資產租賃

集團內部的各企業間，以資產租賃的形式進行經營的相對較多，通過資產租賃的方式經營可以更少的占用企業內部資金，避免資源浪費，實現設備資源的高效、和利用。圖3是某企業近3年的內部資產租賃發生額的變化情況及其在當期總資產中所占的比重。具體如下：從圖3中可以很清晰的看出，該企業在2015-2017年之間，內部資產租賃發生額占總資產的比重在逐年遞減，內部資產租賃的發生額卻在逐年增加，可見企業在擴大生產經營規模的同時，也越來越重視通過資產租賃的方式進行生產。

二、企業集團資本運作模式的優化措施

（一）加強集團內部資本運作的風險控制

資本市場內部是具有連帶效應的，也就是說某一部門的資本運營發生了一定的風險，在資金的流動和控制鏈的延展下，這個風險會波及整個部門或者公司的整體。當前階段，我國部分企業的領導者在充分提升企業資金的使用效率的同時，也會伴隨著一些資本運作的風險，尤其是有些大企業為了追求最快速的企業轉型，不斷調整產業結構，這就使得資本運作的風險大大增加，因此，要提升企業管理者的風險防范意識，優化合理配置企業內部資金。

極容易造成嚴重的經濟損失。因此，企業集團要想構建穩定的內部資本市場，并擁有較高的風險防范能力，就必須要對企業集團的風險因素進行全方位、多角度領域評估，構建完善的風險控制機制，將風險保持在可控范圍內。

（二）完善企業集團資本結構

一般來說，融資結構的合理性，是企業資本運作效率的重要影響因素，也與企業資本風險程度有著一定的關聯。如果融資結構的科學性難以保證，極容易造成企業資金鏈條的鍛煉現象，造成管理風險和市場風險的發生。基于此，企業集團要結合資本結構，加大資本成本的控制力度，不斷完善和優化資本結構，進而符合企業集團經濟價值增值最大化目標的實現。通過資本結構的不斷優化，要密切關注市場變化需求，對債務融資和股權融資比重進行相應的調整，是一項財務杠桿的高效利用。

（三）整合非相關多元化業務

現階段，對于A企業集團來說，通過自行建造和收購兼并等方式，已經進入到了酒店行業、房地產行業等非相關的第三產業。通過非相關多元化業務的整合，可以不斷提高A企業的產品競爭實力，加快產業結構升級與優化。

1.整合非相關多元化業務

對于內部資本市場來說，其信息優勢比較顯著，通過內部資本市場運作，對于資本配置效率的提升具有極大的作用。基于此，A企業要想擁有較高的內部資本運作效率，必須要整合非相關多元化業務，出讓與主營業務關聯不大的產業，構建順暢的信息渠道，實現資金在主業和盈利較強等項目中的高效利用。

2.加強戰略性新興產業

在全國性產業轉型的影響下，A企業積極引進了戰略性新興產業，在這個過程中，企業集團必須要從自身實際情況出發，充分利好該產業的各項優惠政策，不斷提高企業自身的技術水平，確保資金的供應充足，從多方面尋找最適合企業發展的產業項目。

A企業在深入調研以后，投資的主要方向是確定了”蜂窩陶瓷“，致力于在3-5年內構建大型的蜂窩陶瓷生產企業。

三、結束語

總而言之，企業集團優化資本運作模式勢在必行，可以促進企業集團各項管理活動的有效開展，確保企業集團市場競爭實力的穩步提升。因此，加強資本運作，要不斷提高企業集團的風險防范能力，實現企業集團資本保值增值目標。

參考文獻：

[1]彭雁.淺析企業集團內部資本運作——現金池管理問題探討[J].經貿實踐，2017，（17）：65.

[2]韓元亮，佘鏡懷，吳偉榮.從內部資本市場運作視角優化國有企業集團財務管控型模式[J].財會月刊，2016，（33）：54-57.

作者簡介：胡迪，銅陵有色金屬集團財務有限公司。