復合肥：銷量穩中向好 價格因時而變

《中國農資》記者 張依然范林紅

2019年已接近尾聲，綜合來看，上半年受物流運力加強的影響，基層經銷商囤貨量越來越少，復合肥的市場周期有所縮短。下半年受尿素行情低迷的影響，復合肥原料成本有所降低。年底廠家出臺的冬儲政策較好，對一級經銷商的備肥積極性起到了一定的提振作用，最終經銷商基本尋得了自己的理想價格，冬儲行情略有改觀。

一季度 價格居高不下 市場競爭激烈

1月,復合肥價格居于高位，糧食價格相對低迷，農戶拿貨積極性不高，貿易商庫存較大，經銷商出貨艱難。1月中旬，玉米收購價再次下調，導致終端農戶手頭缺乏購肥資金，銷售積極性繼續減退。在出貨困難的重壓下，廠家報價試探性下探，企業紛紛停產檢修，以備春節后復產，總體開工率有所下降。1月下旬，復合肥市場行情仍未見起色。隨著年關臨近，企業為規避后期市場風險，多以發前期余單為主，企業庫存尚在可控范圍內。由于糧食價格低迷，下游購買力有限，復合肥一直處于有價無市的尷尬境地。

2月經歷了春節小長假，全國大部分廠家階段性停產，市場交投進入停滯狀態。原料成本方面無明顯變化，廠家庫存高位，市場行情清淡。春節過后，市場仍持續低迷，東北地區到貨量不足5成。大部分企業復產較為積極，而東北地區貿易商和經銷商多延續休市狀態。2月中下旬開始，廠家和貿易商著手發力布局東北市場，由于企業庫存高位，下游經銷商仍采取謹慎態度，市場新單成交不理想，鋪貨推進緩慢。南方地區經濟作物、水稻肥農需開始逐漸啟動，與東北地區平靜如水的東北市場產生對比。

3月，復合肥原料價格出現波動，尿素價格一路上漲至2000元/噸以上的高位，但一銨和鉀肥價格呈弱勢下行趨勢。隨著復合肥市場逐步進入旺季，春季小麥返青肥的開始收尾，南方經濟作物及水稻肥市場保持平穩推進，東北市場的水稻肥需求也陸續展開。隨著市場逐漸回暖，復合肥同質化產品競爭加劇，低端肥料以價格優勢迅速占領市場，高端肥料銷售難度較大，部分廠家降價搶占市場。

二季度 原料行情低迷 環保政策趨嚴

4月是傳統的復合肥使用旺季，在尿素行情持續上行地帶動下，夏肥預收進行得較為順利。東北主流企業積極生產發運，基層春耕用肥到貨超過8成。環保政策對個別企業的開工仍有影響，復合肥市場行情略顯下滑。月末，市場行情逐步維穩，企業有條不紊地發運預收訂單。東北地區玉米、大豆和水稻的用肥需求集中在4-5月之間，西南地區經濟作物用肥量較大，廠家高位開工。同時受氮肥價格漲幅較大的影響，部分企業暫停預收，市場觀望情緒較濃。

5月復合肥廠家以發運夏季訂單為主，新單較少。主流廠家高氮復合肥報價在1950-1970元/噸。東北地區春耕用肥基本結束，僅剩少量水稻和玉米有用肥需求；華東和華北地區以發運夏季玉米用肥為主，價格方面略顯松動，新單一單一議。開工方面，企業得到春耕備肥和夏肥訂單的雙重支撐，雖然環保承壓巨大，但整體庫存仍呈明顯下降趨勢。價格方面：45%氯基復合肥在2050-2200元/噸，45%硫基復合肥在2350-2500元/噸，此外高氮肥市場火熱，40%（30-5-5）氯基復合肥價格在1950-2150元/噸之間。

進入6月，45%氯基復合肥在2050-2200元/噸，45%硫基復合肥在2350-2400元/噸。尿素價格仍處高位，鉀肥行情略有上漲，使原本處于高位的原料價格再填新支點，復合肥生產成本有所增加。夏秋更替之際，需求較為清淡，夏季玉米肥基本已經結束，大部分企業開始停產檢修，復合肥企業逐漸進入短暫的休整階段，以備秋肥生產現階段。企業試探性簽單增多，但多數企業以詢價為主，大批采購仍需時日。原料市場全方位疲軟，對于今年的復合肥市場，企業信心明顯不足。

三季度 秋季市場開啟下游備貨積極

7月上旬，伴隨季節的推進，秋季肥市場逐漸啟動，受原料行情和下游需求利好支撐有限等因素影響，山東多數企業秋季肥價格和政策出臺相對較晚，經銷商也大多持維持觀望整理態勢，僅少數企業進行預收，以計息補貼等優惠政策為主；7月下旬，隨著各地小麥秋季備肥工作地陸續展開，各大肥企經銷商會議相對較為頻繁，在限時限量的政策驅動下，經銷商打款積極。

進入8月，國內復合肥市場橫向整理。前期，訂單繼續發運，新單成交不佳，東北地區裝置恢復生產，暫未出價，整體開工率較前期有所提升。下游經銷商備肥謹慎，逐級鋪貨略顯乏力，倉儲及資金支撐不強。同時，廠家庫存壓力增大，原料方面價格仍顯弱勢，成本面利空影響較大，上游原料市場偏弱，復合肥成本略有松動，加重業內待市觀望情緒；后期，小麥種植區秋季肥陸續到貨，與往年相比今年廠家行動較往年提前了10天左右，而基層因用肥尚需時日，部分經銷商因庫容有限等原因，拿貨進展較慢，市場新單成交有限，廠家發貨清理庫存為主，下游持觀望態度，新單增量放緩。

9月上旬，全國多地需求開始顯現，受前期環保檢查影響，企業開工不足，庫存準備不足，局部走貨出現緊張的狀態，少數企業甚至開始排隊等貨，企業開工率逐漸回暖；9月下旬，中原地區尤其是山東和河北等地秋季肥需求鋪貨已達7-8成左右，后期補貨需求量不大。9月末，運價小幅上揚，車輛運輸緊張，企業走貨受到制約。此外，加上為喜迎國慶營造良好的空氣質量，所以企業開工率整體出現下滑。

四季度 冬儲啟動緩慢 企業承壓較大

10月，國內復合肥秋季市場進入掃尾階段，冬儲大戲拉開帷幕，業內普遍聚焦冬季市場，秋季肥表現整體頹勢已成定局。隨著今年秋季用肥結束，復合肥市場也正式步入冬儲階段。復合肥生產企業密切關注東北等地出臺冬儲政策，據了解，這些企業目前針對東北的冬儲預收款均明顯低于去年同期。加之復合肥生產原料價格震蕩下探，市場對明年春季預測不明朗。此外，各地復合肥企業受環保限產政策影響，裝置開工率也小幅調整，經銷商多謹慎觀望。價格方面：45%氯基復合肥出廠價在1900-2050元/噸，45%硫基復合肥出廠價在2150-2250元/噸。

11月，復合肥國內市場政策延續淡穩走勢，行情依舊未見明顯的回暖，雖然尿素等原料出現回升，但回升幅度不大，時間不長，下游備肥信心不足，擔心后期仍有回落。磷肥會議結束后，對復合肥冬儲市場無明顯影響，尤其是東北地區復合肥企業收款不佳，發貨寥寥。價格方面：45%氯基復合肥出廠報價在1850-2000元/噸，45%硫基復合肥出廠報價在2000-2150元/噸。

進入12月，復合肥行情未出現好轉，企業走貨十分清淡，雖然近期原料尿素價格小幅反彈，但無法逆轉復合肥下游悲觀的備肥信心，現多數地區復合肥淡儲量非常少，東北地區基層糧食銷售緩慢，部分經銷商資金回籠困難，部分經銷商持幣觀望。復合肥企業開工率回升緩慢，平均開工率僅在41%。價格明穩暗降，下調幅度在50元/噸左右。價格方面：45%氯基復合肥多數出廠價在2100-2150元/噸，45%硫基復合肥出廠價在2350-2450元/噸。