磷肥：利空面增大，后市“凜冬將至”

《中國農資》記者 魏 萌

7月上旬，磷銨市場維持弱穩運行格局，在內需不足、出口受阻的雙重擠壓下，業內悲觀、焦慮情緒激增，后市看空心態較為濃重。目前，國內主要磷銨生產廠家已陸續出臺政策，并爭相鋪貨占庫，秋銷拉鋸戰較去年有所提前。由于秋季磷肥需求量相對較高，預計今年磷肥秋銷期間價格不會出現較大波動。但據業內人士分析，在利空面持續增大的情況下，若出口行情繼續僵持，限產保價腳步緩慢，秋銷結束后國內磷肥市場或將重現2016年的暴跌行情。

需求分散集中采購難現

今年，由于大田區對高價肥的抵觸情緒增高，為了迎合“農民樂于買便宜肥、經銷商樂于賣便宜肥”的趨向，搶占市場保住銷量，很多復合肥廠被迫對配方進行了調整，普遍調低含量，造成一銨需求的顯著下降。對此，山東倍豐農資有限公司總經理焦坤表示，由于下游復合肥廠收款并不理想，且大多在原料肥方面有一定的庫存儲備，今年的一銨需求較往年更為分散，難以形成集中采購。另一方面，雖然近期硫磺、合成氨等行情持續震蕩，但基礎肥的綜合成本仍比較高，抑制農業終端需求的提漲。

“去年，農資成本較高，而農產品市場行情較差，導致部分作物的種植面積驟降，使今年部分農產品供應緊俏，價格回暖，但并未相應拉動肥料需求和價格的上漲。農產品價格的周期性波動，使農民不敢輕易增加投入。”焦坤分析說，“今年中原五省的二銨用量較去年預計會有所降低，而東三省在秋銷結束后還會剩余部分磷肥庫存。需求不足疊加庫存剩余，肯定會對秋后冬儲行情產生不利影響。從目前基層庫存較低的情況判斷，今年秋季市場磷肥價格以穩為主，出現大漲大跌的可能性不大。但秋銷結束后，二銨價格還有一定的調降空間。”

河北省三河市香豐肥業有限公司經理李健告訴記者，目前上游磷銨廠家對行情缺乏信心，大多采取先發貨后結算的模式向大經銷商的倉庫提前鋪貨。以河北為例，省農、金橋、佳禾、匯豐、香豐等主流渠道的倉庫均已到貨。由于今年磷銨市場行情與2016年同期非常相似，基層經銷商大多看空后市。不過，李健同時表示，雖然東北地區磷銨需求整體下降，但華北、黃淮海等小麥區二銨需求仍非常可觀，磷肥秋銷價穩，秋后跌價的可能性比較大。

利潤尚可限產保價艱難

受上半年磷銨行情不及預期影響，磷肥行業6+2內部閉門會已先后召開多次。業內人士透露，在最近一次的會議上，與會各方初步達成共識，將在下半年集中限產保價，每家企業約定減產幅度為40%。不過，對于今年6+2聯合限產40%的提議，業內人士多持懷疑態度。

“當前磷銨的需求和成本支撐雖然不足，但廠家的利潤尚可，因此開工率還是比較高的。”焦坤表示，“即便是繼續維持低價接單，企業仍有利潤，只要有利潤企業就會繼續生產。”李健也表示，限產保價的初衷雖好，但由于涉及多方利益，很難真正落地執行。以河北地區夏播二銨2680-2700元/噸的價格為例，即使減去200元左右的運費，仍有利潤。在這種情況下，企業很難步調一致。

具體來看，一銨廠家7月份待發量充足并維持低價接單，短期并無庫存壓力，但受原料成本持續下行影響，后市預計仍以弱穩盤整為主。云南主產區55%粉狀一銨主流出廠價1900元/噸，58%粉狀一銨主流出廠價2000元/噸，60%粉狀一銨出廠報價2100元/噸。一銨可操作利潤空間在50-100元/噸左右。二銨市場方面價格交投維持弱穩，企業多執行一單一談的銷售策略，西南主產區64%二銨出廠參考價格為2400-2450元/噸，成交優惠。短期內，即便廠家聯合限產，對于磷肥價格的影響也并不會很明顯。

出口受阻形勢不容樂觀

與去年同期相比，今年二銨出口形勢急轉直下。目前，中國港口64%顆粒二銨貨源離岸價格已由1月份的395-400美元/噸跌至當前的335-340美元/噸，平均降幅達到60美元/噸。焦坤表示，國內磷肥產能總體仍是過剩的，以二銨為例，每年大約有一半的產量需要通過出口消化。今年二銨出口受阻，主要是因為國際新增產能相繼投產，且生產成本低于中國。

此外，經過多年博弈，國際買家已摸清中國出口商的心理，在集中出口期刻意壓價，導致今年二銨出口價格在6月份一度跌破成本價。從目前印度、巴基斯坦庫存高筑、沙特出口持續增加的情況下，國內部分二銨出口企業的積極性受到打擊，后市仍不容樂觀。