短期探漲結(jié)束 尿素行情暫穩(wěn)

12月上旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)各地尿素行情不乏探長(zhǎng)姿態(tài)，11月底至本月初工廠反饋的接單情況尚可，待發(fā)量成為了尿素挺價(jià)的重點(diǎn)利好，由此可見(jiàn)工廠與經(jīng)銷(xiāo)商的博弈并非價(jià)格主導(dǎo)，而是卡在供需環(huán)節(jié)。事實(shí)上，11月下旬的觸底反彈行情也只能算是差強(qiáng)人意，畢竟下游市場(chǎng)整體反映依舊冷淡，未見(jiàn)大規(guī)模的抄底操作，更多是來(lái)自中小型經(jīng)銷(xiāo)商的試探性少量備貨。表面上看，成交促使工廠提價(jià)，但從待發(fā)量來(lái)看，則缺少長(zhǎng)期促漲動(dòng)力。所以本周初國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格“只言企穩(wěn)，未提上漲”。

國(guó)內(nèi)尿素下游需求方面，下游略見(jiàn)復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工好轉(zhuǎn)，但農(nóng)業(yè)市場(chǎng)維持不溫不火的狀態(tài)。廠商對(duì)后市行情缺少預(yù)判興趣，大中型農(nóng)資公司堅(jiān)持按需采購(gòu)，隨進(jìn)隨出。截至本周一（12月9日）傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)基本維持在1660-1680元/噸。

內(nèi)需維持謹(jǐn)慎

雖然尿素幾輪探底行情均被企業(yè)“力挽狂瀾”，但下游廠商對(duì)尿素淡季操作仍存顧忌，多數(shù)擔(dān)憂在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)未見(jiàn)改觀的現(xiàn)實(shí)面前，淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，按需采購(gòu)無(wú)疑是最中庸的解決辦法。可喜的是，上周?chē)?guó)內(nèi)尿素企業(yè)探漲確實(shí)帶來(lái)了一小波追漲采購(gòu)，從銷(xiāo)售反饋來(lái)看，多數(shù)工廠待發(fā)量可維持一周以上，故才有了當(dāng)前提價(jià)后的調(diào)整期。當(dāng)然，也可以理解成廠商之間的新一輪博弈的開(kāi)始。但可以肯定的是，尿素企業(yè)并不急于拉漲，保住“勝利果實(shí)”才是需求淡季的主要任務(wù)。農(nóng)業(yè)需求不溫不火，農(nóng)資公司少量采購(gòu)，觀望為主；工業(yè)方面對(duì)尿素的需求暫趨于平穩(wěn)，下游復(fù)合肥企業(yè)生產(chǎn)略見(jiàn)起色，整體開(kāi)工四成左右；三聚氰胺由于價(jià)格處于低位，企業(yè)開(kāi)工六成上下。整體來(lái)看，工業(yè)方面雖受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境帶來(lái)的影響，但對(duì)尿素需求尚屬持續(xù)性；農(nóng)業(yè)方面冬儲(chǔ)繼續(xù)推遲，按需采購(gòu)仍將是短期市場(chǎng)主旋律。

供應(yīng)穩(wěn)中有漲

隨著近日國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格觸底反彈，一定程度上促使前期檢修的煤頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)，雖然氣頭尿素企業(yè)開(kāi)工維持低位，但行業(yè)整體開(kāi)工率確實(shí)呈現(xiàn)小漲趨勢(shì)，約在59%。從當(dāng)前傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)普遍在1660元/噸以上來(lái)說(shuō)，顯然離前期提到靠破成本線降產(chǎn)的預(yù)期又遠(yuǎn)了一步。相信也是幾輪觸底均未跌破成本的行情給了下游廠商適度采購(gòu)的信心。

出口已遇瓶頸

11月印度RCF公司尿素進(jìn)口招標(biāo)也算讓中國(guó)尿素出口搭上了“最后一班車(chē)”。船期截至12月19日，了解到的中國(guó)供貨量約6船32萬(wàn)噸（不含轉(zhuǎn)口貨）。然而隨著國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)走低，尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價(jià)下調(diào)5美元報(bào)205-210美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)下調(diào)3美元報(bào)200-210美元/噸。我國(guó)散裝小顆粒尿素離岸維持237-240美元/噸，明顯脫離國(guó)際價(jià)標(biāo)，也預(yù)示提前放棄印度下一輪招標(biāo)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)尿素觸底反彈確實(shí)帶來(lái)一定成交量，企業(yè)待發(fā)量或成為短期內(nèi)預(yù)測(cè)價(jià)格漲跌的重要指標(biāo)。行業(yè)整體開(kāi)工率的小幅增長(zhǎng)并未引發(fā)利空討論，市場(chǎng)不溫不火的現(xiàn)狀更像是依賴“隨行就市”的無(wú)預(yù)判心態(tài)。后期，出口話題降溫，國(guó)內(nèi)供求面則相對(duì)獨(dú)立，且成為尿素價(jià)格導(dǎo)向主要判斷依據(jù)。預(yù)計(jì)12月中下旬，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)1680-1700元/噸，實(shí)際成交1680元/噸。