煤炭需求增加企穩反彈

煤炭市場因供應緊張，下游結構性需求變化對煤價影響放大。受當前焦化、鋼鐵行業走向強勁的影響，榆林煉焦煤配煤、化工用煤銷售良好，價格較高，而接近電煤指標的煤種價格承壓嚴重。以此來看，如果后期榆林煤炭產能還是不能得到有效釋放，在供應持續緊張的情況下，榆林煤炭價格或將受其指標影響加大，區域內煤價或將出現漲跌互相。無論供給端還是需求端，今年以來基本都是處于偏弱的狀態。供給端導致的總量減少與結構性短缺，支撐了價格的底部，更推漲了市場的樂觀情緒。

據了解，5月20日海運煤炭運價指數繼續呈上漲走勢。同時，非煤貨盤繼續搶占市場運力，煤炭可用運力明顯減少。近期沿海電廠日耗穩定在60萬噸以上，部分電廠開始推進夏儲備煤，沿海煤炭運力需求有所增加。短暫的貨多船少格局下，沿海煤炭運價繼續上漲。后續上漲周期及幅度仍需關注煤價能否突破、電廠消耗具體增量、國際航運市場分流情況以及國內運力周轉情況等。

后市方面，夏季民用電增量大幅增加，屆時即便水電高發，同樣遠超出水電的能力，火電旺季到來，去庫存進程開始。為時兩個月的高日耗旺季同時需要增加市場采購以維持電廠安全常備庫存，而即將到來的“70周年大慶”也可能再次使得供給端產出受限，春季以來的低供給弱需求將可能向低供給高需求轉化，供需雙方共振驅動下，市場可能提前企穩反彈，價格頂部可能較為可觀。