幼兒園證券化為何火速中止？

少年維特

2018年11月15日晚間，新華社受權發布《中共中央國務院關于學前教育深化改革規范發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》特別提出：民辦園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。

這意味著幼兒園證券化屬于上綱上線不能碰了，這則幼教行業的重磅一出來，中概股紅黃藍盤前就開啟暴跌模式，盤中兩度觸及熔斷，收市妥妥的腰斬，市值一夜之間蒸發了2.6億美金；A股也難逃此劫，幼兒園板塊齊刷刷下跌，龍頭威創股份一字跌停，預計至少也要上演三級跳了。

有網友表示，跟互聯網彩票一樣，又一紙公文干死一個行業。

一刀切，可能沒有辦法的辦法。

《意見》發布之后，不少從業者表示猝不及防，雖然《意見》明確說明，不讓幼兒園證券化是為了避免學前教育過度逐利，但從側面也反映出一個問題，目前我國學前教育發展的情況可能不太好，而且問題很多。

經費方面

一直以來學前教育就被行業人士吐槽，水平差、經費太低，主要圍繞兩個指標。一個是教育財政性經費占國家GDP比重能否到達4%，這是世界衡量教育水平的基礎線；另外一個是學前教育經費占教育總經費的比重，反應國家對于學前教育的重視程度，專家和業內人士給出的數字是9%；

先來看第一個指標，我國自2012年站上4%這水平線以來，到2017年已經連續六年超過4%，其中2016年更是達到5.22%歷史最高，這項指標沒毛病。

從數字上來看，學前教育財政性經費占教育總經費比重距離專家們的9%有一定的差距，但從過往年份來看差距已經在不斷減小，按照這個增速， 2020年學前教育財政經費占教育總經費的比例達到9%是絕對沒有問題的。

而且從目前的情況來看，國際上毛入園率在60%-80%%之間的國家，財政性學前教育經費占比平均為7.73%，我國2017年入園率79.6%，相應的占比為7.65%也算是合理的。

單從財政角度來看，國家財政給教育領域的錢是到位的，而且分配給學前教育的經費也是合理的。

法律法規層面

我國在2012年就頒布了《幼兒園標準化建設基本標準》（試行），雖然是個試行的標準，但是也算是給業界一個目標。特別隨后的2012年《3-6歲兒童學習與發展指南》、以及2014年《關于實施第二期學前教育三年行動計劃的意見》發布，直接為幼兒園這個行業的第一步指明了發展方向，大力發展公辦、普惠性幼兒園。

與此同時，政策在關于民辦教育機構方面也是用心良苦，甚至早在1993的《中國教育改革和發展綱要》就明確提出“積極鼓勵、大力支持、正確引導、加強管理”給與民辦教育機構支持；到2002年《民促法》頒布，以及2017年9月新修訂后開始實施的《民促法》更是在法律層面上明確了允許舉辦盈利學校。

雖說不算完善，但政策方面也沒啥硬傷。結果呢？

在大A股，原本是做數字拼接墻的威創股份，2015年溢價20%轉型做幼教；從事玻璃加工產業的秀強股份也在當年宣布轉型幼教領域。這公司主業都是跟幼教八竿子打不著的，通過資本運作搖身一變成為行業領頭羊。

根據IT桔子的一項數據顯示，在2015、2016兩年間，在一級市場涉及幼兒園行業的投資多達122例，二級市場涉及幼兒園行業的并購案例有18起，涉及資金超過50億。

另一邊紅黃藍更是高調的跑美帝上市去了，然后還搞出一波打針虐童風波。這些破事兒一鬧，國家的心在滴血啊。

入園情況

家長們都在念叨的“入園難”、“入園貴”是什么格局？

根據教育部公布的《2017年全國教育事業發展統計公報》數據顯示，全國共有幼兒園25.50萬所，比上年增加1.51萬所，增長6.31%，民辦幼兒園16.04萬所，比上年增加6169所，相對應，公辦園增量8931所。

2017年在園兒童4600.14萬人，比上年增加186.28萬人；民辦園在園兒童2572.34萬人，比上年增加134.68萬人。也就是說，在新增在園兒童方面，民辦園承載了72.3%的指標，而2016年，這一數字接近90%。

也就是說，目前公辦園數量嚴重不足，入園多半去了民辦園，費用還不低。

師資

教育部給出的統計口徑是生師比（專任教師數與在校學生數的比例），以下是我國幼兒園近幾年的生師比情況：

雖然生師比近年來不斷在降低，但是距離幼兒園《幼兒園標準化建設基本標準》當中規定的5：1-7：1還有相當的差距。

同時還有另外一個問題，師資如此稀缺的條件下，整體學前教育專任教師學歷水平也不夠。在一些發達國家，比如芬蘭，都是社會上最為優秀的一群人從事學前教育，而我國雖然從統計的口徑上來看，學前教育專任教師專科及以上學歷教師比例已經提高到79.1%，但以專科和高中學歷為主是一個不爭的事實。

就是這樣的學前教育大環境，哪怕能夠實現“教育十三五”當中的一些入園率之類的軟指標，反應師資水平的硬指標達不到也是白搭，幼兒園企業還在資本市場玩并購割韭菜。

再加上全面開放二孩，到如今的2018年，剛好到了一波波新生代入園的年齡，需求也一定是有增無減，你說國家能不著急么？