科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題分析

周婷 宋錦波

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)力的提升，科技型中小企業(yè)異軍突起，成為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力。不過(guò)因?yàn)槲覈?guó)不完整的政策體系使得融資難成為我國(guó)該類(lèi)企業(yè)的一大難題。本文主要研究我國(guó)該類(lèi)企業(yè)的融資現(xiàn)狀，從中外融資方式的比較中找出我國(guó)該類(lèi)企業(yè)融資難的原因，并借鑒國(guó)外該類(lèi)企業(yè)好的融資方法。本文還從企業(yè)、政府和銀行三方面提出不同的應(yīng)對(duì)方法來(lái)解決我國(guó)該類(lèi)企業(yè)融資難題。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè);融資;信貸

一、科技型中小企業(yè)的核心概念

科技型中小企業(yè)是指由科技人員創(chuàng)辦并以科技人員為主體，主要從事研究開(kāi)發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品，還從事其生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)業(yè)務(wù)等方面的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)負(fù)責(zé)人理當(dāng)具備較強(qiáng)的創(chuàng)新理念、較高的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)拓展能力和經(jīng)營(yíng)管理水平，且以科技型中小企業(yè)以創(chuàng)新為目的。由于其界定目前還沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)暫行規(guī)定科技型中小企業(yè)的職工人數(shù)需少于500，其中至少有30%的人是擁有大專(zhuān)以上學(xué)歷科技人員。

二、科技型中小企業(yè)的現(xiàn)狀

（一）靈活性強(qiáng)

中小企業(yè)的職工少于500人，相比大企業(yè)而言，公司規(guī)模小，員工所受企業(yè)的限制少，管理層少，信息傳遞所受阻礙小，完成工作的效率高。企業(yè)以創(chuàng)新為主且靈活性強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)需求的敏感度高，研發(fā)的產(chǎn)品更符合市場(chǎng)需求，當(dāng)市場(chǎng)需求發(fā)生變化時(shí)，能迅速做出相應(yīng)改變。

（二）創(chuàng)新力強(qiáng)，投入高

企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為核心，主要專(zhuān)注于產(chǎn)品以及技術(shù)上的創(chuàng)新。通過(guò)不斷的創(chuàng)新來(lái)獲得優(yōu)勢(shì)。企業(yè)需要大量的人、財(cái)、物來(lái)支撐其創(chuàng)新。此外，還需要很多的高技術(shù)高學(xué)歷的研發(fā)人員。

（三）融資渠道較狹窄

我國(guó)的科技型中小企業(yè)大都依賴(lài)其企業(yè)自身累積的資金，根據(jù)我國(guó)人民銀行調(diào)查顯示：我國(guó)的科技型中小企業(yè)的資金中有50%-60%均通過(guò)內(nèi)源融資方式集資。

除了親友借貸、銀行貸款、員工自己集資、國(guó)家政策性金融貸款等非正規(guī)渠道外還包括抵押貸款和擔(dān)保貸款，其中抵押貸款和擔(dān)保貸款成為科技型中小企業(yè)最主要的融資方式。

（四）不健全的擔(dān)保政策

因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)在種子期所擁有的無(wú)形資產(chǎn)比重較高，能抵押的固定資產(chǎn)非常少，所以多數(shù)企業(yè)無(wú)法向金融機(jī)構(gòu)提供抵押物，從而增加了科技型中小企業(yè)貸款難度。諸多原因使該類(lèi)企業(yè)在種子期和成長(zhǎng)期難以通過(guò)發(fā)行股票、債券的方式直接籌集資金，而通過(guò)間接方式融資，例如貸款，缺少讓投資方和融資方都信任的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為兩方擔(dān)保、協(xié)調(diào)。不完善的融資擔(dān)保體系給企業(yè)的貸款增加了難度，降低了融資成功率。

（五）過(guò)低的市場(chǎng)化水平

我國(guó)該類(lèi)企業(yè)數(shù)量龐大，其中申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)基金的企業(yè)也多，并不是所有符合條件的企業(yè)都能申請(qǐng)到創(chuàng)業(yè)基金。國(guó)家只能最大化的滿(mǎn)足企業(yè)需求，而資金的分散無(wú)法滿(mǎn)足該類(lèi)企業(yè)的發(fā)展需求，并且該類(lèi)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金主要以國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼為主，缺少其他資金支持，收入少支出多，缺乏市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

至今而言，我國(guó)該類(lèi)企業(yè)的資金主要來(lái)源于國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼，而且該類(lèi)企業(yè)主要致力在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及技術(shù)改造環(huán)節(jié)，企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)品、塑造品牌和培養(yǎng)人才方面較為忽視。融資形式單一，財(cái)政補(bǔ)貼僅限于“輸血”而并非“造血”。科技型中小企業(yè)在稅收方面沒(méi)有獨(dú)立的優(yōu)惠政策。科技型中小企業(yè)需要大量的資金投入，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高。

三、中外科技型中小企業(yè)融資比較

（一）美國(guó)科技型中小企業(yè)

美國(guó)的企業(yè)股權(quán)融資有內(nèi)部融資和外部融資兩種。私募資金占融資總額比重較高，是美國(guó)科技型中小企業(yè)融資的重要渠道，是用非公開(kāi)方式向機(jī)構(gòu)投資者募集資金。

美國(guó)的融資結(jié)構(gòu)體系在資本市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。美國(guó)支持科技型中小企業(yè)自由競(jìng)爭(zhēng)，很少干預(yù)其發(fā)展。之前該類(lèi)企業(yè)的發(fā)展面臨很多問(wèn)題，其小規(guī)模經(jīng)營(yíng)和不完善的財(cái)務(wù)核算制度使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)需花費(fèi)很高成本來(lái)了解企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)狀況，因此大部分金融機(jī)構(gòu)不愿為該類(lèi)企業(yè)貸款。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的突飛猛進(jìn)，出現(xiàn)了越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)，給美國(guó)招商銀行帶來(lái)了很大威脅，所以很多銀行開(kāi)始重視對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸支持。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行通過(guò)縮短貸款周期、較低貸款額度等方式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)招商銀行還提出了信用評(píng)分體系來(lái)緩解科技型中小企業(yè)融資的困難性。美國(guó)的硅谷銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的發(fā)展階段進(jìn)行細(xì)分，有專(zhuān)業(yè)人員對(duì)提出貸款申請(qǐng)的科技型中小企業(yè)的發(fā)展?jié)撃堋⑹袌?chǎng)狀況及整個(gè)行業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行深入了解并對(duì)提出申請(qǐng)的科技型中小企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)分析，提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。加強(qiáng)與創(chuàng)投基金的合作，降低銀行給企業(yè)提供信貸支持的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)還有一個(gè)專(zhuān)門(mén)扶持科技型中小企業(yè)的機(jī)構(gòu)——美國(guó)中小企業(yè)管理局。它為科技型中小企業(yè)和銀行兩方建立良好信貸關(guān)系，與銀行聯(lián)合給科技型中小企業(yè)貸款、為企業(yè)提供信貸擔(dān)保等。在對(duì)待該類(lèi)企業(yè)這一方面，美國(guó)中小企業(yè)管理局專(zhuān)門(mén)擬定了投資方案，稱(chēng)作SBIC，它是企業(yè)取得外部融資的主要方式。美國(guó)中小企業(yè)管理局還針對(duì)發(fā)展?jié)摿谩⒂芰?qiáng)的科技型中小企業(yè)制定了貸款擔(dān)保計(jì)劃及投資公司計(jì)劃。通過(guò)和招商銀行聯(lián)合承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)這一方法，降低了銀行對(duì)企業(yè)的貸款限制，拓寬了企業(yè)的融資渠道。

美國(guó)科技型中小企業(yè)不僅有成熟的證券市場(chǎng)還有《小企業(yè)投資法案》。

（二）中國(guó)科技型中小企業(yè)

目前內(nèi)源融資是中國(guó)該類(lèi)企業(yè)的主要融資途徑，其大都來(lái)源于企業(yè)的留存收益，其次來(lái)源于銀行信貸支持、國(guó)家的政策性金融貸款以及民間信貸。中國(guó)科技型中小企業(yè)的外部融資渠道主要是金融機(jī)構(gòu)貸款，渠道單一。這一點(diǎn)和美國(guó)比較相似。

由于該類(lèi)企業(yè)自籌資金有限，直接融資難度較大且成本高，所以以銀行為中介直接融資是中國(guó)企業(yè)的主要融資渠道。中國(guó)的招商銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的融資額度較小，招商銀行主要憑借對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析評(píng)價(jià)來(lái)決定是否給予企業(yè)信貸支持，這對(duì)企業(yè)核心技術(shù)的評(píng)價(jià)存在不足。由于中國(guó)的科技型中小企業(yè)對(duì)高新技術(shù)中的新能源等前沿技術(shù)掌握較少，領(lǐng)先能力有限。雖然少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)掌握一些先進(jìn)發(fā)明，在行業(yè)里擁有領(lǐng)先的專(zhuān)利技術(shù)以及有著特定的供銷(xiāo)渠道，使企業(yè)擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而很多企業(yè)由于相對(duì)優(yōu)勢(shì)有限恰恰使其變成弱點(diǎn)。由于某些企業(yè)的發(fā)明創(chuàng)造技術(shù)門(mén)檻低、便于模仿，導(dǎo)致企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)被同行模仿，使得企業(yè)喪失了核心競(jìng)爭(zhēng)力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，影響了企業(yè)的發(fā)展和生存，這也是企業(yè)很少公開(kāi)上市原因中的一個(gè)。為了保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并獲得外部融資，銀行融資就成了很多企業(yè)的第一選擇。雖然企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)、抵押的擔(dān)保物價(jià)值不足，但銀行也為自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做了打算。加大了對(duì)擁有發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)的扶持力度，經(jīng)過(guò)與企業(yè)的長(zhǎng)時(shí)間交往來(lái)反映企業(yè)真實(shí)情況，并及時(shí)調(diào)整貸款策略。

2000年11月，中國(guó)銀行簽署的《全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》使其成為了第一家加入中關(guān)村創(chuàng)業(yè)平臺(tái)的銀行機(jī)構(gòu)。該類(lèi)企業(yè)的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)被“中關(guān)村模式”放棄了，它利用了企業(yè)創(chuàng)新性和高效發(fā)展等特點(diǎn)，擴(kuò)大了銀行服務(wù)客戶(hù)的范圍。這一模式還拓展了重點(diǎn)客戶(hù)，中國(guó)銀行把服務(wù)的重點(diǎn)放在了經(jīng)中關(guān)村管理委員會(huì)介紹并認(rèn)可的科技型中小企業(yè)上。“中關(guān)村模式”還有效地避免了企業(yè)“重技術(shù)、輕資產(chǎn)”的信貸短板。

2009年中國(guó)才成立了第一家非獨(dú)立法人技術(shù)支行。

2010年中國(guó)銀行積極推行自主創(chuàng)新策略。

中國(guó)很少有優(yōu)秀的科技型中小企業(yè)能進(jìn)去創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是中國(guó)科技型中小企業(yè)能夠直接融資的主渠道，它能為優(yōu)秀企業(yè)提供資金支持。雖然創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)入門(mén)檻低，但運(yùn)作要求極為嚴(yán)格，它為有發(fā)展?jié)撃艿目萍夹椭行∑髽I(yè)提供信貸支持使其壯大。

四、解決科技型中小企業(yè)融資難的措施

（一）加強(qiáng)科技型中小企業(yè)的自身發(fā)展

企業(yè)需要不斷提高本身的創(chuàng)新力、增加市場(chǎng)份額和提升企業(yè)信用等級(jí)，以確保自己能正常發(fā)展。

第一、提高科技型中小企業(yè)管理者的素質(zhì)，是提升企業(yè)的資信等級(jí)的基礎(chǔ);

第二、完善科技型中小企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力;

第三、提升科技型中小企業(yè)的管理水平，雇傭符合企業(yè)發(fā)展需求的職業(yè)經(jīng)理人管理企業(yè);

第四、規(guī)范科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，建立企業(yè)的信用管理體系，保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠，這也是提升企業(yè)資信等級(jí)的重要保障;

第五、合理制定科技型中小企業(yè)的融資規(guī)劃，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況制定相應(yīng)的融資方案。

（二）加強(qiáng)政府對(duì)科技型中小企業(yè)的正確引導(dǎo)

首先，政府要建立信用擔(dān)保機(jī)制;加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的監(jiān)督管理;積極運(yùn)用法律及行政手段對(duì)交易市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)和支持。

其次，政府要充分發(fā)揮其領(lǐng)導(dǎo)、規(guī)范、協(xié)調(diào)等職能。由于沒(méi)有特意針對(duì)該類(lèi)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，所以需要為企業(yè)擬定相應(yīng)的優(yōu)惠方針幫助企業(yè)減少稅收負(fù)擔(dān)。

最后，政府要引導(dǎo)民間資本對(duì)該類(lèi)企業(yè)的支持。

（三）加強(qiáng)企業(yè)的金融創(chuàng)新

處于創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)剛起步，面臨的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。金融機(jī)構(gòu)在面臨這樣的企業(yè)時(shí)投資會(huì)極其謹(jǐn)慎。因此首先政府要發(fā)揮引導(dǎo)作用，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的宣傳力度，吸引金融機(jī)構(gòu)和其他投資者的目光。其次政府要積極建立信用共同體，使科技型中小企業(yè)在發(fā)展中遇到資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)能順利從金融機(jī)構(gòu)取得貸款。最后該類(lèi)企業(yè)在成熟期理應(yīng)提高自己的融資能力。

（四）鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)在新三板掛牌

1.在新三板掛牌能提升企業(yè)的綜合融資能力，擴(kuò)大融資渠道。

2.新三板的相比于創(chuàng)業(yè)板而言門(mén)檻比較低，只需企業(yè)經(jīng)營(yíng)滿(mǎn)兩年，并沒(méi)有其他盈利方面的要求。

3.新三板有很大政策優(yōu)惠。比如減免補(bǔ)繳稅收;可進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)哟蠊蓹?quán)的流動(dòng)性等等。

五、結(jié)論

我國(guó)的科技型中小企業(yè)要加強(qiáng)自身的管理、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、完善企業(yè)信用，再輔以國(guó)家政策的支持，才能吸引到更多的資金。當(dāng)然，最重要的還是要不斷改革創(chuàng)新，既要對(duì)技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新也要對(duì)管理理念進(jìn)行創(chuàng)新，只有這樣才能擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)占有率，使企業(yè)發(fā)展的越來(lái)越好。

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