我國供應鏈金融創新發展研究

汪宗俊 盛康麗

摘?要：供應鏈金融是適應供應鏈發展而產生的新型融資模式，既能夠促進產品供應鏈條上各企業生產流通的順利進行，也能夠為鏈條上的企業提供融資服務。本文對供應鏈金融在我國的發展狀況進行了簡要分析，針對我國現階段供應鏈金融發展中的問題，提出了幾點對策建議。

關鍵詞：供應鏈金融;發展;創新

中圖分類號：F832+F274?文獻標識碼：A?文章編號：1008-4428（2019）11-0127-02

隨著經濟全球化和信息化的發展，處于同一行業中的企業之間的競爭日趨激烈。企業積極謀求在市場中占據有利地位，通過加強上下游企業間的合作來降低成本，促進經營活動的可持續性，從而形成供應鏈管理模式。由此，供應鏈金融開始得到發展。供應鏈金融的出現不僅為中小企業融資提供了便利，而且緩解了供應鏈中實力較弱企業的融資困難，使整個供應鏈順利運行，促進了經濟的發展。

一、 供應鏈金融及其優點

供應鏈金融是銀行將供應鏈中核心企業和上下游企業聯系在一起提供金融服務的一種融資模式，這種融資與產品供應鏈相互交融。目前，國內供應鏈金融主要有應收賬款融資、關于貨權控制與動產的存貨類質押融資以及基于核心企業風險責任的預付賬款融資等方式。

供應鏈金融相較于傳統融資模式更為安全。因為：①參與主體增加。除了金融機構和融資企業之外，增加了核心企業和第三方物流企業。核心企業以自身的信譽為融資企業背書;第三方物流企業提供倉儲、物流和質押物監管服務，以及必要時的價格評估和拍賣服務。②貸款封閉運行，具有自償性。銀行貸款與產品供應鏈中企業之間商品交易結合在一起，并且以企業應收賬款、預付賬款、存貨等作為優先還款來源，正常情況下貸款到期可自動償還。

二、 供應鏈金融發展進程和前景

（一）供應鏈金融發展進程

1. 供應鏈金融1.0

2006年，深圳發展銀行推出供應鏈金融品牌，隨后其他銀行看到其良好的風險控制能力以及極大的市場發展潛力，紛紛推出供應鏈金融產品和服務，例如興業銀行推出的“金芝麻”，中信銀行推出的“銀貿通”等。此階段屬于供應鏈金融的1.0階段，是銀行主導的線下“1+N”模式，即圍繞1個核心企業同時為供應鏈上N個企業提供融資服務。這種模式實現了物流、信息流、資金流的融合。然而整個融資流程在線下進行，不僅效率低而且易造成信息不對稱，為供應鏈發展留下隱患。銀行考慮到其中的風險不會做大規模，從而限制供應鏈金融的發展。

2. 供應鏈金融2.0

與1.0階段相比，最主要的區別在于不再采用傳統的線下交流方式，而是實現貸款的線上化和系統化，借助虛擬平臺將供應鏈中的物流、商流、信息流、資金流歸集整理。這一階段金融機構獲取信息的效率大大提高，加快審核放貸的速度，同時也可及時了解企業的業務信息，把控風險，解決信息不對稱的問題。但是核心數據仍然掌握在各重要企業手中，無法建立一個大數據風險評估平臺，當然也就不能有效了解企業融資需求，評估其信用風險。

3. 供應鏈金融3.0

這個階段突破單個供應鏈模式，形成新的供應鏈金融生態圈，借助互聯網，供應鏈服務平臺開始出現。它顛覆了傳統的“1+N”模式，演變為“N+1+N”模式。此時1代表的是供應鏈服務平臺，N為上下游企業，弱化了核心企業的作用，發生了去中心化，營銷模式和授信模式都出現了重大變革，實現了批量授信和流程化，將企業融資貸后管理標準化，從而簡化了放款流程。

（二）供應鏈金融發展前景

我國供應鏈金融發展前景良好。一是國家在政策上對供應鏈金融發展給予鼓勵，出臺了多項與供應鏈金融相關的政策。如改進工業信貸管理制度，積極推進應收賬款融資服務平臺與供應鏈結合等。二是在供應鏈金融現有的幾種方式中，最多的是應收賬款、存貨質押融資，而我國工業企業的應收賬款和存貨規模目前已達二十多萬億元，并且在繼續增長，這就奠定了供應鏈金融發展的基礎。

三、 供應鏈金融發展中的問題

（一）管理意識淡薄

目前，市場競爭激烈，供應鏈上各企業之間關系密切，供應鏈管理也在發展。但是供應鏈金融只在幾個重點領域如鋼鐵、能源等行業發展較好，并且供應鏈管理意識不強。核心企業在供應鏈中處在主導地位，但是對待其他企業一般比較苛刻，很難有效管理供應鏈的各成員，各成員對供應鏈的歸屬感也較低，阻礙了供應鏈金融的推行。銀行供應鏈金融業務管理模式也不完善，人員和部門配置不合理，不能做到專人專崗，供應鏈金融業務和其他貸款業務負責人是同一批，這也不利于業務的發展。

（二）風控機制不健全

風險是制約供應鏈金融發展的重要因素。雖然供應鏈金融有自償性的特點，但是其安全性是以整個供應鏈的風險監控和防范為基礎的，且融資模式中參與主體多，融資程序復雜，因此面臨的風險眾多。首先是供應鏈條上各企業的信用風險，此外有諸如融資審批、信息管理、出賬等操作風險以及貨物的價格波動風險。多數金融機構尚未建立專門的信用評估體系，沒有專門的數據搜集分析系統，對核心企業和物流企業無法做到有效監管，為供應鏈的發展埋下安全隱患。

（三）信用管理體系建設不足

在供應鏈金融交易中，一個成員的信用問題會影響整個鏈條的融資，甚至會導致金融危機。而信用體系建設水平不高是影響供應鏈金融發展的一個重要因素。首先，信用意識不夠，企業內部尚未普遍建立完善的信用管理風險防范制度，拖欠和欺詐等風險較高，供應鏈中各企業和金融機構缺乏信任。其次，信用體系還不發達，企業和個人的信用不會被公開，金融機構對供應鏈中鏈條企業的信用情況不了解，無法掌握供應鏈整體情況。最后，沒能建立有效的失信懲戒機制，使得有失信行為的企業不能受到應有的懲戒，從而影響整個社會良好信用的發展。

（四）供應鏈金融產品和服務形式單一

我國的供應鏈金融產品相較于國外品種太少，主要以應收賬款、倉單、保兌倉融資為主，而發達國家供應鏈金融品種除這些之外，還有票據池授權、出口信用證項下授信、進口信用證項下未來貨權質押授信等。我國各銀行的產品和服務都是類似的，無法做到創新發展，沒能形成絕對的競爭優勢。

四、 供應鏈金融發展對策

（一）創新供應鏈金融產品

銀行應加強產品創新，緊跟國際供應鏈金融產品創新的步伐。隨著供應鏈金融發展到3.0后，授信和營銷模式改變，且逐漸形成供應鏈金融生態圈和平臺化發展，銀行創新發展供應鏈金融產品，加強與互聯網平臺、第三方物流企業的協作，實現資金鏈和產業鏈的充分結合，根據不同的產業設計不同的供應鏈金融產品，注重提升產品和服務的質量，實行差異化戰略，以適應市場需求。不同的產業鏈之間交易模式不同，企業需求不同，金融產品研發需要貼合產業鏈實際。

（二）實現電子化互通

信息技術的飛速發展為供應鏈金融業務的創新提供了必要的支持。在傳統結算方式逐漸淡出，電子支付以其便利、成本低的優勢迅速成為主流支付后，打造電子化平臺對于提升供應鏈金融服務十分重要。利用大數據系統全方位的拓展信息來源，從互聯網、移動平臺等非傳統來源中獲取信息，對獲取信息和企業傳統信息進行相互整合補充，從而可以分析企業運營情況，評估業務風險。金融機構采用電子信息技術對供應鏈上企業的生產狀況、運輸安排、銷售數據、資金等數據進行采集分析，依靠互聯網服務平臺實現對產品訂單、庫存管理、運輸物資盤點，服務于供應鏈各供應商、生產商、經銷商，使得各主體減少數據成本，快速獲取信息，可以改善金融機構和企業以及企業相互之間的信息不對稱，提高交易效率。

（三）建設完善風險控制體系

供應鏈金融雖然具有自償性特點，但供應鏈上游企業履約、下游企業支付能力和市場價格波動等風險因素較大。銀行在開展供應鏈金融融資業務中應審慎選擇客戶，降低銀行的融資風險。給予不同信用等級的企業不同的授信規模可有效降低融資風險。由于國內銀行的信用評級主要是以大型企業為主，中小企業的信用評級發展仍處于初始水平，銀行建立完善的信用評價等級體系刻不容緩。對于處在供應鏈流轉中的產品，要選擇資信良好的物流監管公司幫助銀行監控物流和企業動產來分散風險。銀行還需要實時掌握企業的貿易情況，建立風險防范機制，加強對于供應鏈金融各流程的風險識別和評估，提高風險控制水平。

（四）推進供應鏈金融生態圈建設

供應鏈金融生態圈包括供應鏈中的主體和供應鏈外部金融生態環境。推進生態圈的建設，有利于促進供應鏈金融系統提高生產率，為供應鏈中的上下游企業提供更優良的金融環境，提供針對性的風險可控的金融服務。在供應鏈金融生態圈中交易數據會進行云存儲，商業銀行和物流機構在業務開展前會進行數據驗證，為企業的貸款額度和質押物情況分析提供依據。供應鏈金融生態圈最核心的一點是交易信息中心，各機構將信息反饋給交易中心，交易中心能夠全面掌握信息流和資金流，降低生態圈中各主體之間的信息不對稱。政府積極制定完善的相關法律法規，建立完善的信用體系和風險保障措施，規范供應鏈金融交易中的行為，為供應鏈金融良性發展保駕護航。供應鏈金融生態圈的建設將降低各主體運營成本，極大地提高供應鏈的整體競爭實力。

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作者簡介：

汪宗俊，男，安徽財經大學金融學院副教授，研究方向：金融理論與政策;

盛康麗，女，安徽財經大學金融學院碩士研究生。