PX行業低利潤或成常態

與以往的高利潤相比，2019上半年對二甲苯(PX)行業的利潤不盡如人意，尤其是3月份以來，PX利潤大幅縮水，產品價格一度處于成本線下。業內人士認為，低利潤或將成為PX行業今后的新常態。

(1)利潤空間收窄

PX生產利潤一直處于高位，在整個產業鏈中名列前茅。尤其是2018年7月，市場在經歷一波暴漲行情后，利潤更是可觀，成為令人羨慕的“明星”產品。但從2019年3月開始，PX利潤快速縮水，甚至一度成本倒掛。

2018年以前，PX利潤為50～100美元/t，從2018年7月開始，利潤最高可達365美元/t，該利潤空間維持約半年時間。從2019年3月起，利潤開始持續快速縮水，5月甚至出現了虧損，產品虧損約為20美元/t。雖然PX近期價格回調，但目前依然在成本線附近徘徊。

(2)國內產能釋放

業內人士分析，造成PX利潤不斷收窄的一個重要因素是國內新產能大量釋放。

此前國內PX行業發展緩慢，其下游對苯二甲酸(PTA)-聚酯產業持續快速發展，導致PX供應缺口越來越大，需要進口來彌補供應上的不足，行業對外依賴度較高。

2009年我國PX進口量3 700 kt，到2018年暴增至15 903 kt，進口依存度高達61%。

面對這種局面，國內PX行業發展雖然一波三折，但新產能集中釋放期也已經到來。2009—2014年PX新裝置投產較多，產能增長相對迅速；2015—2018年無新裝置投產，僅有部分裝置小幅擴容。2019年以來，恒力石化(大連)有限公司的4 500 kt/a PX裝置投產，中國石化海南煉油化工有限公司1 000 kt/a、中化弘潤石油化工有限公司600 kt/a PX裝置也將投產，屆時PX行業對外依賴度將降低。

國內產能釋放導致供應過剩，目前PX企業基本在保本狀態，若利潤繼續縮減，不排除部分企業會減產或降低負荷。因此，PX企業處在盈虧平衡線附近的可能較大。

(3)民營企業崛起

PX產業發展初期，全球僅美國UOP公司和法國IFP公司掌握芳烴成套技術，市場形成壟斷。但隨著PX技術商的增加，有實力的民企也開始上馬該項目，如青島麗東化工有限公司和大連福佳大化石油化工有限公司PX項目分別在2007年和2009年投產，給民營企業開拓PX領域帶了一個好頭，打破了壟斷局面。

但PX的發展并非一帆風順，因長期受到爭議以及社會輿論壓力，企業對PX項目一直保持謹慎心態，也導致國內PX行業發展緩慢。

2019年，民營企業再次崛起，據預計，到2019年底，民企PX產能占比將提高至65.5%。隨著民營企業的崛起，屆時PX行業的市場之爭將愈演愈烈，高利潤時代或將正式結束。