互聯網金融環境下山西省中小企業融資現狀分析

□趙 丹

一、互聯網金融發展情況分析

現代信息技術的日新月異與不斷發展給各行各業都帶來了翻天覆地的變化，金融行業也不例外。不斷更新的技術帶來的是行業內部必須持續不斷進行金融創新。在此背景下，傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式——互聯網金融在市場中方興未艾。在聯合國大力推進的普惠金融進程中，互聯網金融也是重要議題，為解決中小企業融資問題提供了新的思路。早在2016年，時任央行行長的周小川行長出席了經合組織中小企業融資報告發布會上，指出中小企業融資目前仍面臨諸多挑戰。在過去，山西省的中小企業融資往往依賴于傳統的金融服務，例如銀行貸款。為了改變這一現狀，近幾年山西省一直都響應國家號召，大力推動改善中小企業融資環境。其中，普惠金融的推廣和互聯網金融的發展是目前的重要舉措，而中小企業正是當前普惠金融和互聯網金融的重點服務對象。

就山西而言，從2012年開始，山西實體經濟低迷，作為山西省支柱產業的煤炭行業受到煤炭價格波動的影響而一蹶不振，諸多煤炭企業面臨嚴重的經營危機。實體經濟的低迷不振直接影響到了金融業的整體風險水平與發展穩定性。不少企業都遭到了資金寒冬——銀行的斷貸、債券的違約、股價的接連下跌。接踵而至的打擊更讓實體經濟雪上加霜。在此影響下，山西省開展金融創新、發展互聯網金融來解決企業尤其是中小企業的融資問題成為必需。

二、互聯網金融背景下山西省中小企業融資現狀

（一）山西省中小企業融資現狀分析

中小企業融資難的問題是一個老生常談的問題，早在互聯網金融尚未發展起來之時就已經存在。經過調查研究發現，山西省的中小企業在融資的過程當中，現有的政策仍然沒有從根本上解決中小企業的融資困境。基于此，過去的中小企業融資難的現象仍然存在。

1.融資渠道相對較為單一

通過調研走訪發現，山西省中小企業最主要的資金來源無外乎是來自于中小企業投資者自有資金投入的內源融資和依賴于外界的外源融資。內源融資雖然占據了企業資金來源的過半數，但是內源融資的資金數額十分有限、投入時間一般也多在企業成立的早期。因此，在企業不斷發展壯大之時，就不得不去尋找外源融資——債務籌資。債務籌資的常見來源為銀行貸款、民間借貸等。從這一角度看，中小企業想要從外部籌集資金的渠道相對較為單一。在國家的大力推動下，大部分金融機構都有專門針對中小企業的金融服務產品，但是基于中小企業自身的條件所限制，沒有足夠的資本進行抵押，亦或是會計賬務處理的不夠完善等，造成了金融機構雖然將門檻放低但是真正能夠授信給中小企業的貸款金額相對較少，達不到中小企業的籌資需求。繼而中小企業不得不求助于民間借貸。民間借貸的放款過程與條件雖然簡單，但是很多是不受到法律保護的，這樣就將中小企業暴露于金融風險之中。

2.融資成本相對較高

根據我國目前金融行業的風險控制理念，山西省中小企業在進行貸款時往往受其自身發展所限，被金融機構判斷為高風險領域，從而獲得授信時融資成本也要更高、合同附加條款更多或資金使用時間更短。這樣的現狀給中小企業在實際使用資金時帶來了一系列的后續問題，企業所要付出的融資代價也更高。然而中小企業由于規模、競爭等原因，往往在市場中并不能夠盡快提升投資回報率，利潤份額非常有限。在這樣的環境中，中小企業受到內外夾擊，在夾縫中生存。尤其是使用了民間借貸資金的企業，到期無力償還高昂的利息費用之時，企業不得不將全部流動資金拱手交出，甚至于威脅到企業的生存，導致破產的結局。

3.企業規模小，抗風險能力相對較弱，信用等級較低

山西省的中小企業普遍的情況就是規模較小，更多的是小微企業。企業較小，其盈利能力相對就較弱，風險的抵抗能力就較差。因此，大部分的中小企業獲取金融機構資金的可能性就進一步下降。作為金融機構來說，放貸給規模較小的中小企業將會承擔較大的風險，企業抗風險能力差就意味著貸款到期收不回來成為壞賬的可能性更高。此外，有部分中小企業為了獲取貸款，以身試水，完全逾越法律框架之外，利用虛假信息申請貸款，惡意騙貸。這樣的行為嚴重影響到了整個中小企業的形象與聲譽，一定程度也加重了中小企業的融資難度。

（二）互聯網金融的發展對山西省中小企業融資影響

隨著互聯網金融不斷地發展，山西省中小企業的融資模式已經有所創新，初步具備了一定的模式。具體的路徑主要涉及五種。

1.金融機構互聯網金融化發展新模式

在互聯網金融的大背景下，為了保證能夠在轉型中立于不敗之地，我國的金融機構紛紛開始推出各項互聯網金融服務項目與互聯網金融產品。首先凸顯的是各個銀行大力推進手機銀行的發展，讓人們在體會到手機銀行辦理業務便捷的同時，推出掌上銀行小微貸款融資平臺與渠道。其次，專門針對以中小企業為對象的普適金融產品。例如工行山西省分行成功投放“e抵快貸”業務；農行山西省分行創新小微融資產品，自主研發的“政府采購貸”“數據網貸”等產品。這些新型的渠道與產品充分利用互聯網技術拓展中小企業的融資渠道。

2.電商平臺融資模式

在我國大力推進互聯網金融發展的趨勢下，越來越多的電商平臺開始涉及資金融通領域并且獲得了相應的央行審批牌照。這類平臺的興起給中小企業帶來了新的融資途徑。通過電子商務平臺進行融資，一般來說不需要進行抵押或者質押。在各個電商平臺上提出申請，電商平臺會根據申請材料予以審驗，最終給出可融資的額度。著名的阿里巴巴旗下涉及互聯網金融的產品有支付寶花唄、阿里小貸；騰訊旗下完全以互聯網金融為主營業務的微眾銀行旗下就有相應的微粒貸等。

3.資產證券化模式

為進一步加強和提高小微企業金融服務水平，推動金融機構和供應鏈核心企業支持小微企業供應商開展應收賬款融資，中國人民銀行聯合其余工業和信息化部、財政部等部委印發《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019年）》，積極推進應收賬款融資，有效盤活小微企業存量資產，多渠道打通小微企業融資瓶頸。借此契機，山西省各個金融企業應該擴大資產證券化的服務范圍，拓寬業務服務的渠道，針對中小企業融資帶來一些新思路。

4.Peer to Peer Lending（P2P）模式

所謂P2P模式，是將資料與資金、合同、手續等全部通過網絡實現，通過網站進行融資。它是隨著互聯網的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式。和傳統的貸款相比，打破了時間與空間的限制，放寬了借款人與貸款人的范圍，使得資金的流通更加廣泛。同時借力互聯網，相關信息的傳遞也非常的方便。可以看出這給未來金融服務的發展提供了新的發展思路與方向。

5.Crowdfunding（眾籌）模式

眾籌即大眾籌資，是指用團購加預購的形式，向網友募集項目資金的模式。這一方式利用互聯網傳播的特性，讓中小企業直接面對公眾展示他們的產品、項目、創意等，爭取大家的關注和資金支持。眾籌模式近乎于沒有門檻，籌資資金的效率也相對于其他方式更高。利用網絡平臺發布相應的融資信息，就將眾籌的信息公開發布，通過網絡信息交換后就可以得到相應的融資。隨著互聯網金融的發展，眾籌網站目前的數量也是呈井噴式增長。

互聯網金融是基于傳統金融發展延伸而來，因此在理論研究看來其本質上仍然保持著傳統金融的風險性，同時又兼具了互聯網技術運用過程中的不確定性。兩方面兼而有之，造就了互聯網金融風險的疊加。基于此，相關政府部門要求“守住不發生區域性系統性金融風險的底線”，不斷進行風險調控。就目前我國互聯網金融風險管理而言，風險都是存在共性的，具體問題有互聯網技術的加入所帶來的網絡漏洞、互聯網金融進入門檻太低、監管主體與權責不明確、分業監管難以適應混業經營、行業自律組織與企業缺乏風險管理能力等。

三、互聯網金融下中小企業融資問題的解決路徑

（一）加大法律法規的監管力度

互聯網金融的發展給山西省的中小企業融資帶來了新的路徑，同時也帶來了相關的風險。風險的產生也給金融業監管行業提出了新挑戰。互聯網技術的應用是一把雙刃劍，帶來便利的同時也帶來相應的漏洞。基于此，目前尚未完善的監管制度并不能完全規范現有的互聯網金融，在此情況下，山西省內也發生了多起利用機制漏洞謀取非法利益的事件。在這樣的大環境下，國家必須在法律法規方面加強對互聯網金融市場的監管，山西省相關部門應當充分發揮自身部門職責，積極行動起來，在充分發揮互聯網金融優勢的同時，切實將金融風險予以嚴防，推進解決山西省中小企業融資問題。

（二）充分發揮自律性監管的作用

山西省的互聯網金融發展目前還處于一個起步階段，互聯網金融機構之間合作較少，各個平臺之間缺少信息共享機制。互聯網金融機構的信用評級都是單獨的，有的會借鑒人行征信系統，有的則是依靠自有的標準判斷。這就帶來了信用評級真實性低的問題。作為一個新興行業，如何能夠更好地進行信息互通就顯得尤為重要。2016年11月29日成立的山西省互聯網金融協會，作為行業協會性質的自律性組織，協會業務主管部門為山西省人民政府金融辦公室，指導單位為人民銀行太原中心支行、山西銀監局、山西證監局、山西保監局。基于此平臺，建立信息溝通渠道，加強會員交流、協作，促進山西省互聯網金融行業發展和區域現代金融中心建設；加強行業自律，組織會員簽訂行業自律公約，建立會員良性約束機制。協會的成立已經很大程度彌補了山西省互聯網金融行業的空白。協會應當繼續發揮自身優勢，建立權威有效的監管協調機制，加強各平臺之間的信息交互，以合作共贏為目的，提高對中小微企業信用評價的真實性與準確性，降低違約風險，充分發揮自律性組織的作用。