淺析企業(yè)并購(gòu)及并購(gòu)中的商譽(yù)問(wèn)題

張 毅

（江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 江西 南昌 330013）

一、背景概述與相關(guān)并購(gòu)理論

（一）社會(huì)環(huán)境影響企業(yè)并購(gòu)

自中國(guó)逐漸進(jìn)入新時(shí)代以來(lái)，我國(guó)的社會(huì)環(huán)境產(chǎn)生了顯著的轉(zhuǎn)變。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，上市公司的數(shù)量在逐年增多，與資本市場(chǎng)發(fā)展有關(guān)的理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也逐步成熟，經(jīng)濟(jì)一體化程度加深，初始配置的企業(yè)的自我增長(zhǎng)已無(wú)法應(yīng)對(duì)日趨劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過(guò)并購(gòu)的相關(guān)操作，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、迅速增強(qiáng)企業(yè)規(guī)模與提高經(jīng)濟(jì)效益，使企業(yè)快速進(jìn)入新領(lǐng)域、新市場(chǎng)，進(jìn)一步深化組織結(jié)構(gòu)與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的有效分配，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)更多的機(jī)遇，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，謀求企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)張的重要方式之一。所以，當(dāng)符合一定的條件與前提時(shí)，越來(lái)越多的企業(yè)希望通過(guò)并購(gòu)加速企業(yè)的發(fā)展。因此，改革開放至今，企業(yè)并購(gòu)在我國(guó)越來(lái)越被廣泛應(yīng)用。

（二）企業(yè)并購(gòu)的含義

企業(yè)并購(gòu)，也叫做企業(yè)合并，指的是企業(yè)的兼并和收購(gòu)，包括企業(yè)在擴(kuò)張與收縮過(guò)程中企業(yè)的合并、資產(chǎn)的重組與收購(gòu)、股權(quán)的收購(gòu)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

（三）企業(yè)合并的不同形式

在不同市場(chǎng)關(guān)系下。橫向合并，例如迪士尼收購(gòu)21世紀(jì)福克斯公司大部分娛樂(lè)資產(chǎn)，是指生產(chǎn)同一類型產(chǎn)品企業(yè)之間的合并，其目的在于整合中下層次的中小規(guī)模企業(yè)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；或獲取另一家企業(yè)的主要資源與核心技術(shù)，以降低現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提高企業(yè)目前的生產(chǎn)效率，消除市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。……