公募基金集體高喊：股市已經階段性見底

已經發布2019年投資策略的公募基金公司，基本都認為市場已經到了底部區域，具備了長期投資價值。但對于投資什么板塊，各家意見分歧很大。

海富通基金：A股有望階段性見底

當前A股整體估值處于歷史底部區間，股權風險溢價接近歷史頂部，從空間上看蘊含機會。A股目前處于政策底向市場底傳導過程中，市場急速下跌階段基本結束。2019年政策底有望傳導至市場底、盈利底，關鍵驗證點在于信用端拐點的出現。后續若信用端數據出現向上的拐點，市場有望階段性見底。經濟中期仍然有下行壓力，看好受益穩增長政策加碼的基建產業鏈及地產板塊。以及系統性風險降低邏輯、防御屬性較強的金融板塊，和外資持續買入的必需消費。

華泰柏瑞基金：業績底或出現在2019下半年

目前上證綜指PE估值已經下探至1994年以來的9%分位，較2008年金融危機沖擊后的1664.93點時更低。與此同時，創業板指PE估值仍在持續刷新歷史最低水平，估值的調整已基本完成。從國際比較來看，A股12倍左右的估值僅略高于韓國、我國香港和俄羅斯等少數市場，而上市公司盈利水平大幅下滑的可能性不大，因此整體而言，A股市場的此輪調整可能已經接近尾聲。預計2019年第一季度企業盈利增速會進一步下滑，到2019年下半年才有可能企穩。市場通常是政策底先出，然后是市場底，最后業績底，而市場底又通常領先業績底4個月以上。在市場見底的過程中，基本面扎實的龍頭品種可能率先反彈。同時，2019年股市的流動性變量也決定了機構偏好的價值型股票仍將受到重視。

匯豐晉信基金：2019年將現結構性行情

經過2018年的股市下跌，目前股市給予的風險補償非常高，已經具備很好的中長期配置價值。

判斷2019年將結束2018年的普跌行情，主要邏輯基于兩點：一是市場對于經濟基本面有基本的預期；二是流動性改善推動的估值修復。目前市場整體估值指標均處于歷史相對底部，信用周期的企穩和政策托底將有助于風險偏好回升，2019年是盈利下行和估值上行的平衡，意味著2019年是結構性市場。看好以下幾條主線：流動性敏感和政府投資的板塊，如建筑、新能源設備；弱周期或者獨立周期的板塊，如汽車、通脹板塊；基于風格看好成長板塊，密切關注其中的子行業。

華商基金：可轉債安全邊際較高

2018年以來，可轉債市場震蕩不斷，部分產品上市破發，新老債券表現分化。從目前來看，可轉債未來向下的空間可能不大。考慮到股票市場距離底部區域或已不遠，且可轉債本身較好的債底保護特性，認為目前可轉債整體安全邊際較高，從長期而言具備較好的投資配置價值。