一文讀懂指數(shù)基金的前世今生

周星星

什么是指數(shù)基金？這個基金有哪些分類？投資這種基金有什么技巧？

什么是指數(shù)基金？

指數(shù)基金起源于美國，世界上第一只指數(shù)基金于1971年出現(xiàn)于美國，是威弗銀行向機構(gòu)投資者推出的指數(shù)基金產(chǎn)品，當(dāng)時引起的反對遠遠多于支持和擁護。

到了上世紀(jì)70年代后期，才有一些年金基金，包括美國電報電話公司在內(nèi)，部分地改變了對指數(shù)投資的看法。

進入80年代以后，美國股市日漸繁榮，指數(shù)基金開始逐漸吸引一部分投資者的注意力。90年代以后，指數(shù)基金才真正獲得了巨大發(fā)展。

1994～1996年是指數(shù)基金最為成功的三年。

1994年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)增長了1.3%，超過了市場上78%的股票型基金的表現(xiàn)。

1995年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)取得了37%的增長率，超過了市場上85%的股票型基金的表現(xiàn)。

1996年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)增長了23%，又一次超過了市場上75%的股票型基金的表現(xiàn)。

三年加在一起，市場上91%的股票型基金的收益增長率低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)增長率，指數(shù)基金的概念開始在投資者的心中樹立了良好的形象，指數(shù)化投資策略的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)出來。

如今，指數(shù)基金經(jīng)過40多年的快速發(fā)展，已成為一個規(guī)模龐大、種類豐富的基金業(yè)分支。

具體來說，指數(shù)基金就是按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)，購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金，其目的在于達到與該指數(shù)同樣的收益水平。

指數(shù)基金有哪幾種？

指數(shù)基金按照不同的分類方式可以有很多種，不過常見的都是按交易機制劃分。

封閉式指數(shù)基金。這是一種可以在二級市場交易，但是不能申購和贖回的指數(shù)基金。

開放式指數(shù)基金。開放式指數(shù)基金不能在二級市場交易，但可以向基金公司申購和贖回。

指數(shù)型ETF。即交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金，這是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

指數(shù)型LOF。指數(shù)型LOF是一種既可以在場外市場進行基金份額申購和贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的指數(shù)型開放式基金。我國只有深圳證券交易所開辦LOF業(yè)務(wù)。

指數(shù)基金投資有哪些技巧？

國內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上70%以上資金的收益。在美國，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長期業(yè)績表現(xiàn)遠高于主動型投資基金。

就我國來說，目前市場上具有代表性的指數(shù)越來越多，如滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、深證100指數(shù)等。

對于投資者而言，指數(shù)基金和其他主動管理類型的基金產(chǎn)品有一個很大的不同，就是可以相對忽略基金公司的個股投資能力。

因為指數(shù)基金屬于被動投資產(chǎn)品，只承擔(dān)市場系統(tǒng)性風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險非常小。基金經(jīng)理無需挑選個股，只要做好跟隨指數(shù)成分即可。

從這個角度來看，挑選指數(shù)基金跟挑選其他主動管理類型的基金產(chǎn)品，著眼點有所不同。

目前市場上的指數(shù)基金種類非常多，除了跟蹤權(quán)益類指數(shù)以外，也出現(xiàn)了很多跟蹤固定收益類指數(shù)的基金，如跟蹤債券指數(shù)的指數(shù)基金。

投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險收益情況，以及股市、債市輪動的不同市場環(huán)境來選擇。

首先，市場行情單邊上揚的時候，適合挑選指數(shù)基金，以充分分享市場上漲收益。

其次，在市場長期向上的環(huán)境中，做定投時，適合選擇權(quán)益類指數(shù)基金。

只要確定經(jīng)濟體長期向上，做好長期投資準(zhǔn)備的投資者，可以借助選擇指數(shù)基金做定投，來規(guī)避掉很多人為的個體選擇或操作失誤等因素。

只要市場長期趨勢是上漲的，那么定投指數(shù)基金，最能夠把握整個市場的上漲情勢，分享收益。

最后，投資者在選擇指數(shù)基金時，需要重視兩個方面：一是選擇跟蹤成長性較好的指數(shù)的基金；另一方面是選擇投資跟蹤誤差較小的指數(shù)基金，跟蹤誤差越小的基金，投資者越能夠?qū)崿F(xiàn)獲得指數(shù)收益率的目標(biāo)。