當(dāng)前民營企業(yè)融資方式淺析

高會濤 博興縣文化市場綜合執(zhí)法局

改革開放40年，我國的民營企業(yè)抓住機(jī)遇，直面挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，成為了社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的支柱力量和重要部分，優(yōu)化了市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，激發(fā)了市場內(nèi)在活力，推動了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，提升了人民生活水平。但是在進(jìn)一步追求發(fā)展的過程中，如何解決融資問題，一直以來都是民營企業(yè)關(guān)注的問題，下文就此具體分析。

一、民營企業(yè)傳統(tǒng)融資方式分析

傳統(tǒng)的民營企業(yè)融資方式主要包括銀行貸款、風(fēng)險投資、民間借貸和政策扶持。具體分析如下：

（一）銀行貸款實(shí)現(xiàn)的融資

銀行貸款主要分為兩種情況，一是自有資產(chǎn)抵押，二是擔(dān)保人擔(dān)保。

首先，自有資產(chǎn)抵押。民營企業(yè)經(jīng)營者將自有的包括不動產(chǎn)、動產(chǎn)、無形資產(chǎn)等在內(nèi)的財產(chǎn)作為抵押物交給銀行作為貸款擔(dān)保，銀行以此作為放出貸款的保障，為民營企業(yè)提供資金。具體的擔(dān)保金額，銀行會根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)對抵押物的評估價值，按一定折扣核定后確定。

其次，擔(dān)保人擔(dān)保。民營企業(yè)可以選擇有實(shí)力的人或?qū)I(yè)擔(dān)保公司作為向銀行貸款的擔(dān)保人。相比于人，擔(dān)保公司在提供擔(dān)保服務(wù)的同時，因承擔(dān)了相應(yīng)的信貸風(fēng)險，為此會收取一定的費(fèi)用，雖然民營企業(yè)如愿獲得了銀行貸款，但是成本相對而言略高。

（二）風(fēng)險投資實(shí)現(xiàn)的融資

風(fēng)投一直以來都是潛力大、成長性好的民營公司的重要融資途徑，投資方以購買股權(quán)的形式進(jìn)入民營企業(yè)，但并不參與到今后的企業(yè)經(jīng)營和管理當(dāng)中，只是通過投資的方式為民營企業(yè)提供增值服務(wù)，待機(jī)會成熟時，再通過上市、并購等方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)流動以獲取投資回報。

由于風(fēng)險的存在，所以想通過風(fēng)險投資以獲取融資的企業(yè)，必須是管理規(guī)范、方向明確，潛力巨大的企業(yè)，也只有這樣的企業(yè)才能獲得風(fēng)投人的青睞，為此，相對而言，通過風(fēng)險投資獲取融資具有一定的難度。

（三）民間借貸實(shí)現(xiàn)的融資

民間借貸的不確定性和風(fēng)險性較高，利率水平受市場供求關(guān)系的影響較大，多是作為應(yīng)急或小額資金的解決方式，并不作為常規(guī)融資渠道而被民營企業(yè)選擇。

（四）政策扶持實(shí)現(xiàn)的融資

政策扶持為民營企業(yè)帶去的融資具有一定的指向性，一般是扶持中小企業(yè)或特殊人群創(chuàng)業(yè)企業(yè)，放款數(shù)額相對較小，放款速度相對較慢，手續(xù)審批較為嚴(yán)格。除此之外，部分地市還為實(shí)現(xiàn)招商引資，為指定區(qū)域內(nèi)，如產(chǎn)業(yè)園、科創(chuàng)中心等企業(yè)提供租金減免、土地使用等支持，可以變向看做是一種方便民營企業(yè)融資的方式。

二、當(dāng)前民營企業(yè)融資方式分析

在法律制度不斷完善，市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，民營企業(yè)融資方式變得更加多元，渠道變得更加多樣。具體分析如下：

（一）實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、制度化管理

對于在發(fā)展過程中已經(jīng)建立根基，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定與財富積累的一部分民營企業(yè)而言，要想實(shí)現(xiàn)發(fā)展上的突破，獲取更多優(yōu)質(zhì)融資，引入現(xiàn)代化企業(yè)管理制度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)范化管理是必不可少的措施方法。

這是因?yàn)楝F(xiàn)階段，部分民營企業(yè)在管理方面依然是傳統(tǒng)的家族化管理模式，并沒有建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，人治的痕跡明顯，人事、財務(wù)、資產(chǎn)、資金的信息相對封閉保密，使得銀行或者投資人對于民營企業(yè)的實(shí)際組織架構(gòu)、經(jīng)營情況和資金流向并不了解，信息閉塞，無法根據(jù)實(shí)際情況作出清晰地判斷，使得貸款和投資風(fēng)險增大，由此造成民營企業(yè)融資困難。

所以當(dāng)前，在投資者風(fēng)險意識提高，銀行貸款管理制度完善和市場發(fā)展逐步規(guī)范的背景下，管理規(guī)范，戰(zhàn)略明晰，思路開闊的民營企業(yè)，更容易通過銀行審核或者投資者的青睞，從而獲得融資，實(shí)現(xiàn)發(fā)展的更進(jìn)一步。

（二）進(jìn)軍資本市場，實(shí)現(xiàn)上市

實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市是許多民營企業(yè)發(fā)展的愿景與目標(biāo)，如騰訊、阿里巴巴、百度、京東等民營企業(yè)都是在發(fā)展到一定階段后，進(jìn)入資本市場實(shí)現(xiàn)上市。上市之后，民營企業(yè)可以發(fā)行股票、債券等以實(shí)現(xiàn)資金的籌措，更為重要的是通過上市，為民營企業(yè)走出國門，進(jìn)軍海外市場創(chuàng)造了可能，很大程度上拓寬了民營企業(yè)的融資渠道，提升融資成功的概率，能夠有機(jī)會獲取更多地發(fā)展資金，從而助推企業(yè)發(fā)展更上一層樓。

（三）整合資源，兼并收購

現(xiàn)階段，我國正在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整，萬眾創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的歷史時期，隨著改革的深入推進(jìn)，勢必會有包括國營、民營等在內(nèi)的諸多企業(yè)被市場所淘汰，在優(yōu)勝劣汰的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這也為一些優(yōu)秀的民營企業(yè)提供了整合資源，獲取發(fā)展動力的機(jī)會。

兼并收購作為民營企業(yè)重要的融資渠道，其操作方式主要有兩種，一是高收益控制低收益，二是高市值收購低市值。兩種操作方式的原理基本相同，都是經(jīng)營有方的優(yōu)秀企業(yè)通過對經(jīng)營不善的企業(yè)進(jìn)行兼并收購，從而獲取更多的資產(chǎn)與資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和盈利水平的提高。對于上市企業(yè)來說，以較低的價格收購非上市企業(yè)，還可以實(shí)現(xiàn)總體市盈率的降低，為股價的提升創(chuàng)造空間。

三、結(jié)語

綜上所述，當(dāng)前，民營企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多樣化，但是融資的規(guī)范性要求也極大提升，對于民營企業(yè)來說既是機(jī)會，更是挑戰(zhàn)。