我國P2P網貸問題平臺特征及解決方法

胡文靜 中國人民大學

2018年，我國P2P網貸行業經歷了不平凡的一年。一方面，監管層面動作頻頻，互聯網金融風險專項整治工作領導小組出臺政策，嚴厲整治惡意廢債、資管業務亂象等；各地紛紛啟動整改，積極推動備案工作開展。另一方面，行業加強自律，進一步出清違規業務，呼吁P2P平臺有序退出。在監管層面和行業自身的努力下，我國P2P網貸行業正不斷向合規化邁進。但受到流動性風險、信用風險、道德風險等多重因素疊加的影響，年中多家P2P平臺出現問題，引發社會廣泛關注。本文以2018年我國681家P2P網貸問題平臺為研究對象[1]，結合行業現狀分析問題平臺特征，為我國P2P網貸行業的規范化管理提出建議。

一、我國P2P網貸行業發展現狀及問題

（一）我國P2P網貸是具有中國特色的舶來品

P2P（Peer-to-Peer）借貸，起源于孟加拉國尤努斯教授首創的格萊珉銀行—無抵押小微貸款模式。隨著互聯網技術的發展普及，由純線下模式改變為與線上并行，P2P網貸平臺就此誕生。一般而言，P2P網絡借貸是個人通過網絡第三方平臺在收取一定利息的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。2005年3月，世界上第一家P2P網絡借貸平臺“ ZOPA”在英國倫敦創立，2007年6月，中國第一家P2P網絡借貸平臺“拍拍貸”在上海創立。隨后，國內P2P網絡借貸平臺隊伍逐漸發展壯大，但由于監管主體的模糊和征信系統的非共享性，正如已有文獻所發現的（遲鈺靖等人，2019[2]），迫使國外傳統模式的P2P網貸在我國進行了本土化發展。目前我國P2P網貸行業中并存著包括純線上模式、線上線下結合模式、擔保模式、與票據理財合作、融入供應鏈金融、P2L（與融資租賃行業合作）、股票配資等模式，使得P2P網貸成為具有我國特色的舶來品。

（二）我國P2P網貸發展經歷了三個階段

1.起步階段：2007年至2012年

以“拍拍貸”成立為標志，中國P2P網貸事業開始起步，但起步階段發展較為緩慢。根據網貸之家監測的數據，截至2012年底，正常運營平臺數量僅增至150家[3]，相比其后的發展，前5年網貸平臺數量增長速度較慢。

2.加速發展階段：2013至2015年

隨著互聯網技術的發展，P2P網貸行業的社會關注不斷升溫，而相對寬松的監管環境和人們迫切的理財需求，推動平臺數量快速增長，交易規模迅速膨脹。截至2015年底，網貸行業正常運營平臺數量大幅度增至3433家。但加速發展的背后，風險也隨之暴露，部分平臺資金鏈斷裂，出現提現困難，甚至有平臺負責人攜款跑路，不少投資人遭受資金損失，引發輿論關注。

3.減速調整階段：2016年至今

2015年7月，央行聯合十部門出臺《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，2015年12月底，銀監會等多部委發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（征求意見稿），開啟了我國網貸P2P行業發展的新階段。雖然，對于是2015年還是2016年應該被成為行業“監管元年”的問題依然爭論不休，但數據顯示，從2016年1月開始，網貸平臺數量持續下降。減速調整期間，關于存管、備案、信息披露等主要配套政策陸續出臺，網貸行業規范化運營指日可待。

（三）當下我國P2P網貸行業發展的問題

1.缺乏職責明晰的監管體系

我國P2P網貸行業由于監管機制不夠完善，沒有真正建立起完備的風險預警機制，讓不少掩飾能力較強的平臺脫離了監管，有些甚至淪為非法集資的詐騙工具。僅2018年6月至2019年2月，公安機關就已依法對380余個涉嫌非法集資犯罪的網貸平臺立案偵查，查封、扣押、凍結涉案資產價值約百億元。[4]這類典型如“快鹿系”集資詐騙案，以虛假債權、虛假擔保為核心，實際“自融自保”，巨額侵吞投資人錢款用于涉案人員的肆意揮霍，造成近4萬名投資人巨大經濟損失。

2.社會信用環境惡劣

市場經濟條件下，良好的信用是經濟有效運行的基礎和經濟秩序的重要保證。目前，我國征信體系不夠健全，互聯網金融機構、小貸公司等金融數據尚未納入央行征信系統，導致部分網貸平臺需要通過其他方式核實借款人信息，可靠性大大降低。梳理2018年P2P網貸問題平臺情況，不少平臺曾公告表示是受標的逾期、借款人拖欠債務影響。另一方面，平臺自身惡意圈錢跑路、虛構注冊地址等失信行為，也造成了投資人利益受損。

3.行業退出機制不健全

2018年是P2P網貸行業大規模洗牌的一年，多地陸續對網貸平臺采取主動清退舉措，如現場檢查、自律檢查，限制平臺股權變更，甚至對平臺高管作出不允許辭職、不允許離境等要求。但對于哪些平臺應該被清退，并沒有全國統一的標準，導致存在地區差異，出現監管套利現象，而部分有心持續經營、合規意愿強烈的平臺卻有可能被“誤傷”。

二、我國P2P網貸問題平臺特征

P2P網貸問題平臺主要是指由于種種原因導致無法繼續正常經營的平臺總稱，包括“經偵介入”“跑路”“提現困難”“網站關閉”“延期兌付”等情況。隨著P2P網貸行業的發展，問題平臺的特征也存在著發展變化，本文主要根據網貸之家提供的2018年我國681家P2P網貸問題平臺名單，搜集整理上述問題平臺的具體信息進行分析研究。

（一）問題平臺主要以民營系為主

網貸之家提供的2018年我國681家P2P網貸問題平臺名單中，可以搜集到平臺背景資料的有658家。按照股東背景，大致可分為“上市控股”“上市參股”“民營系”“國資控股”“國資參股”“風投系”六類。從圖2中可以看出，“民營系”的問題平臺數量最多，達515家，占比高達78.27%。“國資參股”的問題平臺數量較多的原因在于“國資貼牌”現象，比如“國資系”平臺五星財富、咸魚理財和草根投資等，其“國資身份”一直被當作吸引投資人的幌子，進行虛假宣傳。

（二）多數問題平臺沒有銀行存管用戶資金

因為資金托管機構可以保護客戶資金安全、監督資金使用情況、披露資金使用信息，確保網貸業務運營的獨立和存管資金的安全，所以選擇符合條件的銀行業金融機構作為網貸平臺的資金存管機構，既是目前監管的趨勢，也是網貸平臺讓投資者放心的重要因素，可以有效防止平臺隨意挪用資金或設立資金池，降低網貸平臺卷款跑路的風險。從2018年我國681家P2P網貸問題平臺的相關信息來看，69%的問題平臺沒有資金存管機構。

（三）存續時間超過3年的問題平臺數逼近不足3年的問題平臺

很多投資者在選擇網貸平臺時會以存續時間長短作為重要的參考因素，一般來說時間長就比較有運營經驗。但網貸問題平臺已呈現出一種新趨勢，2018年7月以來，一些運營時間較長的平臺也開始出現流動性問題，681家P2P網貸問題平臺中，存續時間超過3年的問題平臺有295家，占比43%，數量逼近不足3年的問題平臺。

（四）注冊資本超過5000萬的問題平臺數超過注冊資本不足5000萬的問題平臺

針對P2P網貸風險整治措施，有一種聲音認為需要對P2P網貸平臺注冊資本金提出更為嚴格的規定。誠然，注冊資本的大小，在一定程度上影響著商業對手的合作意愿和信任度，但我們也應該看到，2018年以來，出現問題的網貸平臺不僅僅是注冊資本少的平臺，超過5000萬的問題平臺數已超過不足5000萬的問題平臺，高達425家，占比62%。

三、應對建議和解決方法

（一）建立有效監管體系，提高行業準入標準

P2P網貸平臺問題頻出的深層次原因是沒有建立起有效的監管體制，部分不法分子打著互聯網金融之名行詐騙之實，通過虛構交易、私設資金池等做法挪用投資人資金，這些違規平臺的成立沒有門檻，缺乏第三方資金托管保障，給卷款跑路以可乘之機。因此，把P2P網貸納入金融監管體系至關重要。建議明確央行、銀保監會對P2P網貸平臺的監管職責，對P2P網貸平臺的資質、資格進行嚴格審查；實行“牌照制”，提高行業準入標準和信息披露水平；實施資金流量全程監管，設立統一清算公司進行資金托管和第三方支付，確保資金安全。

（二）優化社會信用環境，加大失信懲戒力度

一方面，平臺自身惡意圈錢跑路的失信行為，給投資人利益造成影響；另一方面，標的逾期、借款人拖欠債務，甚至惡意“逃廢債”也會給平臺造成影響。因此，優化社會整體信用環境，將會為P2P網貸平臺健康發展鋪平道路。建議推動合規的P2P網貸平臺接入央行征信系統，以便快速核實借款人信息，降低逾期風險；建立失信懲戒制度，統一收集P2P網貸惡意逃廢債信息，對相關逃廢債行為人形成制約，有效打擊逃廢債行為。

（三）健全風險預警和平臺退出機制，及時化解風險

2018年P2P網貸平臺暴雷現象還有一大原因是行業風險的出清，但在風險釋放過程中，由于缺乏統一的清退標準和健全的退出機制，造成了投資者損失。因此，如何及時、科學化解風險，也是制約P2P網貸行業健康發展的因素。建議構建全國統一的行業監測與風險預警系統，及時發現處置風險點；建立監管機構、行業協會、公安部門多方協作的網貸平臺風險處置制度，對不同平臺分類施策；完善P2P平臺退出機制，協助平臺、投資者、借款者處理退出后續問題，給平臺安全穩定退出相對充足的時間。