我國小微企業融資困境與化解途徑

任衍珍

[摘? ? 要] 現階段，我國已進入經濟發展新常態，小微企業作為國民經濟的重要組成部分，不僅對促進就業、改善民生、推動科技創新發揮了重大作用，其對財政稅收、GDP增長的貢獻率不可小覷。小微企業是國民經濟的重要支柱，2017年對全國GDP的貢獻超過60%，且50%以上的稅收來源于小微企業，為我國經濟的發展注入了新的活力。但小微企業尤其是處在初創時期的小微企業，仍面臨著“融資難、融資貴”的困境，資金短缺成為阻礙其進一步發展的一大障礙。解決小微企業融資難問題，為我國經濟迅速發展提供動力，是我國當前的主要任務之一。文章主要探索當前小微企業的融資困境，并針對困境提出解決辦法。

[關鍵詞] 小微企業;融資困境;化解途徑

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 03. 041

[中圖分類號] F830? ? [文獻標識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）03- 0103- 03

1? ? ? 引? ? 言

小微企業的快速發展對我國國民經濟的持續穩定健康發展具有積極的促進作用，作為“大眾創業，萬眾創新”的重要參與者，小微企業在經濟社會中的地位舉足輕重。因此致力于解決小微企業融資難問題當前我國經濟發展過程中的重要任務之一。通過銀行貸款、民間借貸、股權債權融資以及互聯網金融等多種融資渠道，共同助力小微企業融資，改善小微企業融資難困境，促進小微企業健康可持續發展。

2015年經濟學家郎咸平教授提出，小微企業包括小型企業、微型企業、家庭作坊式企業以及個體工商戶。其劃分標準主要有三個：一是資產總額，工業企業不超過3 000萬元，其他企業不超過1 000萬元;二是從業人數，工業企業不超過100人，其他企業不超過80人;三是稅收指標，年度應納所得稅額不超過100萬元。在我國現如今的發展階段，與發達國家相比，我國小微企業的優勢產業多為勞動力密集型產業，與勞動力相比，資本則更加昂貴，再加上小微企業粗放式的發展模式及管理水平相對低下，融資困難進一步加劇。近年來，由于小微企業對國民經濟的發展起到日益重大的作用，政府陸續出臺一些政策支持小微企業的融資與發展。

2? ? ? 小微企業在我國經濟發展中的重要作用

小微企業數量眾多，市場比重大。截止2017年年底，我國小微企業法人約有2 800萬戶，個體工商戶約6 200萬戶，中小微企業包括各種工商戶占全部市場主體比重的90%以上，是市場經濟主體的重要組成部分。

小微企業是國民經濟發展的主力軍。第一，小微企業為我國經濟增長做出了巨大貢獻，2017年，貢獻了我國60%以上的GDP和50%以上的稅收收入，當前中美貿易摩擦持續進行，小微企業的作用愈發突顯出來。第二，小微企業在與大型企業競爭時，一定程度上減少避免了大型企業的行業壟斷，推動產業結構的優化升級與科技創新，對改善民生發揮了重要作用。第三，小微企業在促進就業方面的作用舉足輕重。我國小微企業主要涉及以勞動力密集型為特點的服務行業，吸收了大量的勞動力;截至2017年末，小微企業吸納就業人口總數約為6億，如果投入相同的資金，小微企業吸收的就業人員是大型企業的4～5倍，對我國就業的貢獻率超過80%，在農民工日益增多、亟須增加就業崗位的背景下有著重要意義。第四，與大型企業相比，小微企業具有規模小，靈活性大，市場適應力強等特點，因此其發展往往不受傳統思維模式的限制，催生出顛覆型創新，為我國的科技創新做出巨大貢獻。

3? ? ? 小微企業面臨的融資困境

了解融資結構主要是為了探尋對于我國目前的發展階段來講，最優的融資結構應該是怎樣的。融資結構的優劣決定著金融機構的運行效率高低，影響金融機構對小微企業的服務水平，因此，最優的融資結構將會為小微企業帶來更大的經濟效益，推動小微企業向大中型企業轉型。另一方面，小微企業的融資對象是資金，其價格受供求關系的影響，那么小微企業的融資成本很大程度上取決于資金的供求關系。

3.1? ?融資結構層面下小微企業融資困境

3.1.1? ?內源融資比重過高，外源融資可獲得性差

由于小微企業自身的限制，內源融資資金規模通常有限，尤其是當企業處于初創過渡時期、發展轉型期，甚至當企業資金周轉不順暢時，小微企業便無法通過內源融資實現投資—儲蓄轉化和進一步發展壯大，這無疑不利于我國社會經濟的發展。世界銀行2018年1月發布的《中小微企業融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業融資不足與機遇的評估》報告顯示，我國小微企業融資需求規模達4.4萬億美元，而資金供給卻只有2.5萬億美元，從比例上看，我國大約40%的小微企業的融資需求無法得到滿足，面臨著融資難的困境。

3.1.2? ?直接融資門檻高，間接融資覆蓋率低

銀行貸款是小微企業融資的主要渠道。目前，我國的金融體系仍具有很強的政策性，大量資金流入國有企業。另一方面，國有企業及大型企業發展穩定，經營風險較低，盈利能力強，不良貸款率低，商業銀行更愿意將資金貸給國有企業與大型企業。而小微企業信貸覆蓋率很低，截至2017年末，可獲得貸款的小微企業僅占全國小微企業的16.9%，大部分小微企業無法通過銀行貸款進行融資。

3.2? ?供需視角下小微企業融資困境

3.2.1? ?供給視角：金融機構服務小微企業水平亟待提高

我國小微企業的外源融資主要來源于銀行（商業銀行、農村信用合作社、村鎮銀行），民間借貸，小額貸款公司，銀行是其最主要的渠道。但銀行尤其是大型商業銀行服務小微企業還存在一些問題，在我國，政府甚至要求四大國有銀行成立專門為中小企業發放貸款的部門，但四大國有銀行貸給中小企業的資金還是少之又少。

3.2.2? ?需求視角下小微企業的融資困境

小微企業多數為個體工商戶、私營企業，其經營管理能力有限，財務數據不規范，增加了大型銀行審核貸款的難度和成本。其次，商業銀行是負債經營，其在進行發放貸款業務時必須考慮風險大小，小微企業由于自身經營規模的限制，一般缺少貸款抵押物，違約風險較高小。據統計，微企業的不良貸款率為 2.75%，比大型企業高 1.7 個百分點。再次，小微企業對資金的需求規模相對較小，而商業銀行發放一筆貸款的信息費用及其他成本，不管金額大小，幾乎相差無幾，這就造成了大型商業銀行向小微企業發放貸款的單位成本高的結果。

4? ? ? 小微企業融資困境破解之道

科學技術是第一生產力。創新驅動發展戰略是處于“雙創時代”小微企業的主要發展戰略之一，科技創新是小微企業進一步發展的推動力。但企業的科技創新離不開充足的資金，這就對金融機構在支持小微企業融資方面提出了要求，那么金融改革便是進一步改進資源配置方式，提高金融服務效率的必經之路。其次，小微企業自身也應轉型升級，降低經營風險，從而提高信用水平，降低不良貸款率，進而降低銀行向小微企業發放貸款的業務風險。再次，為了更有效地助力小微企業融資，銀行等金融機構可根據小微企業的融資需求特點，創新融資方式，開發新型金融產品。最后，中央銀行通過制定和實施貨幣政策，調整法定存款準備金率和再貸款政策直接影響銀行的發放貸款能力，最終影響商業銀行服務小微企業的水平。

4.1? ?政府：加強金融改革，推動利率市場化

金融是現代經濟發展的一個不可或缺的部門，一個國家經濟的發展離不開資本的大力支持，金融便是資源配置和企業融資的重要方式，金融資源配置的效率決定了一國經濟發展的效率，因此一個國家的經濟能否持續健康發展取決于是否擁有一個現代化的金融部門，加強金融改革促進小微企業融資迫在眉睫。

4.2? ?小微企業：增強自身經營管理能力，提高信息透明度

首先，小微企業要提高生產效率，不斷改革創新發展模式，逐步由“粗放式”轉變為“集約式”，促進產業結構的優化升級，提高自身競爭力。其次，在現代市場經濟中，自身信用十分重要。小微企業要不斷建立完善其信用體系以及合理的信息披露制度，提高信用水平，以便取得商業銀行的信任，從而降低獲得貸款的難度。最后，小微企業要加強自身監管，不斷完善內部管理水平和財務政策，避免管理人員為謀取非法利益利用職務之便篡改財務報表事件的發生，強調財務數據的真實性，防止道德風險的發生。

4.3? ?金融機構：創新擔保機制與征信方式

金融機構在追求利潤最大化和降低經營風險的同時，要重視小微企業為我國經濟發展做出的巨大貢獻以及小微企業的發展潛力。為了惠及小微企業，促進小微企業融資和進一步發展，金融機構可適當開發“規模小、期限短”的金融產品，來滿足其信貸需求。針對小微企業資產規模有限，缺乏貸款抵押物問題而言，金融機構可創新自身的擔保機制，擴大有效擔保物的范圍，加強與保險機構和擔保機構的合作機制建設，降低貸款風險。在征信體系方面，由于地區型中小銀行以及村鎮銀行分散在各地，與大型商業銀行相比，對小微企業的經營及資信狀況更加了解，征信成本相對低廉，這就提出了大型商業銀行與地方中小銀行、村鎮銀行加強合作的要求，從而降低征信成本。

4.4? ?中央銀行：疏通貨幣政策傳導機制，引導商業銀行支持小微企業

2018年6月，央行行長易綱在“陸家嘴論壇”上提出“幾家抬”機制，倡導多方努力，共同支持小微企業的發展。為改善小微企業和民營企業融資環境，央行再增加再貼現和再貸款額度1 500億元，通過貨幣政策傳導機制，支持金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放規模，助力小微、民營企業的健康可持續發展。

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