國家電網利潤緣何創新低

韓舒淋

在2018年一般工商業電價平均降低10%之后，國務院總理李克強3月15日答記者問時強調今年一般工商業電價要再降低10%。

與此同時，國家電網公司（下稱“國網”）2月底發布的社會責任報告數據顯示，其2018年利潤為780億元，較上一年大幅減少130億元，并且是2014年以來的最低水平。

2018年，全國用電量出現了超預期增長。中電聯發布的數據顯示，2018年全社會用電量6.84萬億千瓦時，同比增長8.5%，為2012年以來的最高增速。在國網經營范圍內，其售電量為4.23萬億千瓦時，公司總營收為2.56萬億元，均為歷史新高。

電量和營收均創下歷史新高的背景下，電網公司利潤卻顯著下滑。而在今年政府工作報告中，提出一般工商業繼續降低10%，這對電網公司是嚴峻考驗。

電價下調，電網承壓

國家電網公司在2018年初便已預計到2018年利潤將會下滑，在該公司2017年社會責任報告中對2018年經營業績的承諾中，營收及利潤目標分別為2.17萬億元和790億元，低于2017年的2.36萬億元和910億元。

國網2018年實際營收和利潤分別為2.56萬億元和780億元，營收顯著超過預期，利潤明顯下滑。

一位電網公司人士對《財經》記者表示，當初預測利潤下滑，一是基于宏觀經濟低迷，電量增速預測較低；二是考慮配合成本監審及政府降價政策。

最終電量增速超過預期，不僅全社會用電量同比增長8.5%，為2012年以來的最高水平，國網范圍內（除南方電網和蒙西電網外的26個省區市）的售電量增長更高達9.7%，帶來營收的超預期增長。

利潤下降則與多種因素有關，前述電網公司人士表示，公司運維、折舊等費用增長較快，導致利潤下降。

更直接的影響來自于一般工商業電價下降。我國銷售電價分為居民電價、一般工商業電價、大工業電價和農業電價四類。這四類電價中，由于存在交叉補貼，一般工商業電價和工業電價要高于居民電價和農業電價，其中一般工商業的平均電價水平最高。

根據能源局發布的《2017年全國電力價格監管通報》， 一般工商業及其他用電平均電價最高，為0.765元/千瓦時，大工業平均電價為0.598元/千瓦時，居民平均電價為0.523元/千瓦時。在這樣的電價政策下，電網公司在一般工商業及工業用電中獲取的利潤用以補貼居民用電，使得居民電價維持在較低水平。

2018年一般工商業電價下降10%，電網公司是讓利的主體，直接影響電網公司利潤水平。南方電網公司總經理曹志安在今年全國“兩會”期間表示，降價10%，其中約68%在電網環節，22%在發電環節，10%在政府稅費環節，包括降稅及政府性基金調整等。

國家電網公司董事長寇偉在國網公司2019年工作會議的報告中表示，電網業務受降價影響，減利280億元。

在降費額度上，國網發布的消息顯示，2018年超額完成一般工商業電價降低10%的目標，降低客戶用電成本915億元。南方電網發布的信息顯示，2018年降低工商用戶用電成本223億元。

此外，一位央企發電集團人士也提醒《財經》記者，電價結構的變化也將影響電網公司的成本水平，相比以往，電網公司的采購成本應有所上升。

根據能源局發布的信息，2018年我國風電和光伏裝機分別增長12.4%和34%，達到1.84億千瓦和1.74億千瓦，全國棄風率為7%，同比下降5個百分點，棄光率為3%，同比下降2.8個百分點，風電、光伏發電量分別為3660億千瓦時和1775億千瓦時，分別增長20%和50%。

前述發電集團人士分析，在新能源裝機繼續高速增長的情況下，棄風棄光率下降，新能源消納情況改善，但新能源平均上網電價市場化程度不高，且標桿電價水平高于火電，這帶動了上網電價的提高，導致電網公司成本上升。

另外，亦有業內觀察人士認為，越來越多低價水電直接進入市場，也影響了電網公司利潤水平。水電平均上網電價低于其他電源品種，原本由電網公司采購，現在進入市場后，由用戶直接采購，電網公司僅收取輸配電價，而無法吃到價差紅利，對電網公司而言，水電進入電力市場意味著電網公司部分失去了低成本的電源。

多種因素綜合下，國家電網在售電量、營收都創歷史新高時，利潤卻迎來五年來的最低水平。在主業減利明顯的背景下，國網不得不依靠其他業務來提振盈利，寇偉在國網工作會議上介紹，其產業、金融和國際業務實現利潤410.5億元，貢獻率達到了48%。

但在工商業電價降低政策維持的背景下，電網公司盈利水平下降的趨勢不會逆轉。國家電網對2019年的經營承諾中，營收和利潤的目標分別為2.65萬億元和830億元，利潤率約為3.13%，略高于2018年的3.04%的水平。而此前的2014年至2017年，國網利潤率水平在3.86%至4.17%之間波動。

降電價不止是電網的事

2019年，一般工商業電價要繼續降低10%，電網公司無疑面臨巨大壓力。不過，兩大電網公司都在第一時間表態支持降價。

在提出降低工商業電價的同時，政府也提出將降低制造業等行業增值稅稅率，由16%降低至13%，對降電價也將產生正面影響。不過多位接受《財經》記者采訪的專家都認為，今年的降價目標需要多項措施綜合作用，由多方共同努力來實現，單靠一個措施、某一方降價很難輕易實現目標。

中國人民大學應用經濟學院教授鄭新業對《財經》記者表示，目前降費主要由三個渠道，第一是政府降費，包括降低增值稅及各種電費中的附加基金；第二是輸配監審，還可以有降價的空間；第三是電力市場，通過市場化交易來降低電價。鄭新業預計，最終可能是三方面政策匯流綜合起作用，其中政府降費約占30%，電網讓利約占30%，電力市場約占40%，相比去年，政府相對會多讓利一部分。

曹志安在全國“兩會”期間接受財新采訪時也表示，降價空間主要體現在電力市場化交易、電價里的政府性基金及附加和輸配電價。

政府讓利部分除了增值稅稅率降低之外，在2018年的降價措施中，曾將國家重大水利工程建設基金征收標準降低25%。多位專家都認為，今年電價中相關基金和附加費有望進一步降低。

輸配電價方面，今年1月，發改委發布了關于開展第二監管周期電網輸配電定價成本監審的通知，將對除西藏電網外的30個升級電網及5個區域電網進行成本監審。發改委發布的信息顯示，此前在2015年開始的第一輪成本監審中，共核減不相關、不合理費用1283億元，平均核減比例15.1%。并通過核定獨立輸配電價，為推動電力市場建設創造了條件，市場化交易電量由2015年的14%提高至2018年的接近40%。

在市場化交易方面，前述發電集團人士表示，目前市場主體參與競價會更加理性，報價不會過低，但仍然會低于標桿電價，另一方面市場交易規模在不斷擴大，市場電比重增加，總的來看，發電企業減收仍然在擴大。而燃料成本較高，發電集團普遍盈利水平不高。

有觀察人士認為，在煤價高企的背景下，火電面臨普遍虧損的經營環境，要進一步降低電價，需要有更多風電、光伏、水電、核電等新能源電力進入市場。

在鄭新業看來，越是電力市場建設好的地方，越容易完成降電價的目標，此外，水電這種廉價電占比高的地方，更容易完成目標。

不過，政策的落地還要考慮綜合影響。鄭新業提醒，一般工商業企業能否真正得到電價紅利，要特別注意“最后一公里”的問題，即轉供電問題。在許多一般工商業用戶中，電網公司電價的讓利被園區或者物業等轉供電方截流，工商業用戶的實際電力成本遠遠超過電網的銷售電價，無法享受到降價的紅利。

此外，電價進一步降低，將進一步壓縮電網公司的盈利水平。而在當前電價機制下，電網公司是承擔交叉補貼和普遍服務的主體，一般工商業降的越低，也就意味著電網公司在交叉補貼和普遍服務方面面臨更大的壓力。

鄭新業分析，一般工商業電價降的越多，電網公司就越沒有余力去幫助中西部的電網建設，對居民電價也不利，需要考慮不同政策目標之間矛盾的問題；而另一方面，電網公司真實的攤銷和邊際成本不夠透明，這也對監管提出了更高要求。總的來看，如果電力市場建設的好，降電價影響相對較小，如果主要來自電網讓利，就要考慮和可持續發展等其他政策目標的關系。