美團赴港上市：虧損下的高歌猛進

“企業選擇什么時間點上市，是一個很重要的戰略思考，太早上市對充滿想象空間的業務有非常大的傷害。”2012年年底，美團實現收支平衡時，面對外界“美團要上市”的聲音，美團點評高級副總裁王慧文如此回應。

2018年6月25日，美團點評正式向港交所遞交IPO（首次公開募股）申請和招股書。2018年9月20日，美團點評正式赴港上市，繼小米集團之后，港交所迎來第二只“同股不同權”股票。相比小米，美團點評開盤價表現不俗，單股價格報72.9港元（約合人民幣64.2元），相比發行價（每股69港元）上漲近5.6%，總市值達到4000億港元估值。

然而，自2012年后，美團并未能達到持續收支平衡，相反一直處于虧損運營的狀態，2015年至2017年連續三年的凈虧損分別為59億元、53.5億元以及28.5億元。不難發現，美團年度虧損額在逐年縮小，但此狀況依舊引來外界質疑。

對此，王慧文回應說：“如果你們能夠理解為什么亞馬遜一直沒有凈利潤，市值卻一路看漲，也就能理解美團點評的現狀了。”2004年，亞馬遜董事會主席貝佐斯面對類似質疑時回應，一個公司的價值，是它未來自由現金流（企業滿足自身再投資需要之后剩余的現金流量）的折現，而不是利潤本身。

2018年上半年，美團的資本運作引來外界各方關注，一面拓展自身線下打車服務，與滴滴出行之間開啟一場“燒錢”運營戰，一面出資37億美元（約合人民幣255億元）全資收購摩拜單車，繼續拓展自身線下場景服務的“最后一公里”。在經歷兩次大的投資活動之后，美團依舊赴港上市，并且開盤告捷，不難看出，投資者對于美團未來發展的期待。

上市之后，美團回歸自身核心業務，開始著手打造不同場景之間的交叉營銷，致力于實現完整的online-offline（線上線下）閉環。顯然，開啟打車服務，收購摩拜亦是此項長遠規劃的一部分。而面對公司未來發展，美團明顯放緩對線下業務的投資，曾經宣布的美團打車在北京、杭州、成都等地的開城計劃遲遲未有啟動。

面對美團未來發展，美團點評CEO王興在此次赴港上市的路演中表示，美團將以Food+Platform（餐飲+平臺）為戰略核心，通過平臺支撐多品類業務，打造美團在餐飲外賣行業的新品牌形象。

未來，美團會將募集資金的約35%用于升級技術并提升研發能力，約35%用于開發新服務及產品，約20%用于有選擇性收購或投資，最后約10%的資金用于企業運營及一般企業用途。王慧文表示，外賣、新零售和人工智能會成為美團下一階段的戰略重點。

利用自身平臺的用戶基數以及數據積累，美團在進一步深耕行業服務的同時，也在不斷拓寬自身服務場景的覆蓋面。除了從技術層面不斷提升用戶體驗之外，美團開始將觸角伸向傳統零售行業，從當前主導的下游餐飲行業開始規劃起供應鏈上游的“賣菜生意”，并通過美團閃購，為消費者提供“30分鐘到貨的生活賣場”服務，進一步打造國內餐飲行業服務品牌的新形象。