匯率變動與我國貿易收支關系的研究

李璐

摘 要：隨著改革開放，我國和外國的貿易往來迅速增加。貿易收支差額經歷了順差到逆差再到順差的變化，2001 年開始逐漸增長。與此同時，匯率制度也大體上經歷了三個時期。在這樣的背景下，本文研究不同匯率制度下匯率變動與貿易收支的關系。

關鍵詞：匯率變動;國際收支;彈性分析論;馬歇爾—勒納條件

一、我國匯率制度的演變

本文研究人民幣匯率變化與貿易收支的關系，而匯率變動與匯率制度有著密切的關聯。本文依據匯率制度的不同將時間段1985-2015年劃分為三個時期。

（1）1985年-1994年（官方匯率和調劑市場匯率并存的匯率制度）：我國于1985年1月1日起正式取消貿易外匯內部結算價，變公開的雙重匯率為單一匯率。1988年3月起在各地先后設立外匯調劑中心，形成了官方匯率和調劑市場匯率并存的匯率制度。之后從1991年4月9日起，對官方匯率的調整由以前大幅度、一次性調整的方式，轉為逐步緩慢調整的方式。

（2）1994年-2005年（有管理的浮動匯率制度）：為適應中國改革開放不斷深化的要求，符合IMF和關貿總協定對成員國匯率安排的規定，1994年1月1日，我國政府對外匯體制進行了重大改革。改革的主要內容有：①實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。②實行銀行結售匯制，人民幣在經常賬戶下實現有條件的可兌換。③建立銀行間外匯市場。④人民幣匯率確定方法采用供求定價法。

（3）2005年-2015年（參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制）：2005年7月2l日，經國務院批準，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。此次匯率改革，人民幣匯率不再釘住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。

二、馬歇爾-勒納條件的適用性實證分析

根據彈性分析論，如果進出口需求價格彈性之和大于1 時，本幣貶值可以改善貿易收支，即為馬歇爾-勒納條件。本文根據彈性的定義直接計算年度的進出口需求彈性。

1. 指標選取及數據來源

2. 定義法計算進出口商品需求彈性

根據定義：

在本文中，進出口商品數量用以美元表示的進出口貿易額代替，進出口價格分別用以美元表示的美國和中國生產者價格指數代替。

3. 結果分析

根據計算結果，我國從1985年以來進出口需求彈性之和基本都大于1，其中1986年、1990年、1997年、1998年、2002年、2014年例外。大多數年份的進口需求彈性大于出口需求彈性，人民幣貶值造成的進口額的減少會大于出口額的增加。這說明大多數年份實行人民幣貶值可以改善國際收支。

根據第一部分的時間劃分，以下分別對三個時間段進行分析：

（1）1986年-1994年：進出口需求彈性之和波動幅度較大，與該時期實行復匯率制度有一定關系。尤其在1988年前后以及1993年前后我國進出口需求彈性之和很大。這恰好和國內兩次高通貨膨脹發生的時間相吻合。較大的進出口需求彈性之和形成了很大的貶值壓力，意味著此時實行貨幣貶值可以極大地改善國際收支。從實際匯率的走勢來看，我國政府也適當地采取了人民幣貶值的措施，有效改善了我國的國際收支。

（2）1994年-2005年：進出口需求彈性之和基本都大于1，僅1997年和2002年為負值。1997年亞洲金融危機爆發，中國出口自1997年起就面臨著日趨嚴峻的形勢，當時制約中國出口的主要因素有：1）國際市場需求減弱。在亞洲金融危機爆發的同時，世界經濟進入新的調整期，國際市場需求減少，增加了中國出口的難度。2）國際競爭更趨激烈。亞洲金融危機的爆發，使中國外貿出口受到雙重競爭壓力：一是危機國家的貨幣大幅度貶值，使其出口產品的價格優勢明顯上升;二是發達國家擁有的科技和管理優勢也使其產品享有價格質量比的優勢。3）出口商品結構升級緩慢。出口商品結構優化進展緩慢和出口商品質量總體水平偏低是制約中國外貿出口增長的長期因素。4）國內出口環境有待改善。中國國內出口環境仍然存在一些制約增長的因素：許多國有外貿企業尚未擺脫困境，缺乏競爭能力;外貿出口的惡性競爭現象比較普遍;貿易走私、逃套匯、騙出口退稅等違法活動，嚴重擾亂了對外貿易秩序，這些問題都在不同程度上惡化了出口環境。

為改善出口情況，一種措施便是人民幣貶值，但我國在這一時期為達到政治上的目的，實行保持匯率穩定的政策，因此人民幣匯率沒有較大波動。而且根據馬歇爾—勒納條件，這一時期的進出口需求彈性之和小于1，貶值可能達不到改善國際收支的目的。

（3）2005年-2015年：這一時間段的進出口需求彈性之和基本都大于1，且波動幅度與前兩個時間段相比較小，僅2014年進出口需求彈性之和為負值。

2007年-2009年的世界發生次貸危機，對中國的國際貿易也造成了一定影響，國內通貨膨脹現象較為明顯。進出口需求彈性之和在2009年達到較大值。這一時期的Em+Ex滿足馬歇爾—勒納條件，可以考慮通過人民幣貶值改善貿易狀況。但從實際匯率變動來看，人民幣匯率較為穩定，波動不大，經濟危機之后的一段時間也是如此。一方面是出于穩定國際政治格局的考慮，另一方面也是為營造穩定的國際環境。

從Ex+Em總的變化趨勢來看，在1986-1994年的波動幅度較大，大于1994-2005年的波動幅度，2005年以后波動較小，但總體呈現下降趨勢。 據此來看，中國目前滿足馬歇爾—勒納條件，從長期看，隨著我國與世界經濟貿易往來不斷密切，全球一體化趨勢加劇，Ex+Em可能會逐漸減小。

三、結? 論

本文首先依據匯率制度的發展歷史將所選時間段分為三個時期：1985年-1994年、1994年-2005年、2005年-2015年。

其次根據彈性的定義求出年度進出口需求彈性，發現對于多數年度數據，進出口需求彈性之和大于1，表明除個別年份，馬歇爾—勒納條件在三個時期都是成立的。此外，還發現大多數年份的進口需求彈性大于出口需求彈性，說明我國進口額受價格因素影響大于出口額售價格因素影響。

比較三個時期的進出口需求彈性之和，發現第一時期波動幅度大于第二時期波動幅度大于第三時期波動幅度，可以說明匯率制度對馬歇爾—勒納條件的適用性也有影響。在選擇匯率制度時，要綜合考慮國內外經濟環境。

參考文獻：

[1] 陸前進，李治國. 人民幣實際有效匯率的分解和馬歇爾—勒納條件的修正[J]. 數量經濟技術經濟研究，2013，（04）：3-18.

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