利好消褪黑色系反彈趨緩

11月份鋼材及焦炭期貨走出階段性反彈行情。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼期貨、熱卷期貨、焦炭期貨主力合約1 1月分別累計(jì)上漲7.51%、6.12%、6.45%。進(jìn)入12月，上述品種漲勢(shì)有放緩趨勢(shì)。

分析人士指出，前期支撐鋼材期貨價(jià)格上漲的庫存去化利好正在消褪，后市需求下滑速度將是市場關(guān)注的新焦點(diǎn)。

上周鋼材現(xiàn)貨沖高回落，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼全國均價(jià)下跌1 5元/ 噸，熱卷全國均價(jià)上漲3 6元/ 噸。

從庫存變化情況來看，中信證券研究指出，按照老樣本的算法，上周鋼材庫存去化22.86萬噸，其中螺紋去化3.84 萬噸，熱卷去化1.9 8萬噸；鋼廠庫存去化14.97萬噸，其中螺紋廠庫去化2.09萬噸。從速率來看，鋼材總社會(huì)庫存的去化速率略快于歷史平均水平。

不過庫存降速放緩也是顯而易見的事實(shí)。部分研究人士認(rèn)為，由于季節(jié)性新利多因素出現(xiàn)，目前庫存降速放緩對(duì)價(jià)格帶來的壓力總體有限。

國投安信期貨研究員曹穎、何建輝指出，目前建材需求進(jìn)入淡季，貿(mào)易商成交明顯下降，庫存降速放緩，基本迎來拐點(diǎn)。需求季節(jié)性下滑屬于正常現(xiàn)象，考慮到目前南北價(jià)差偏高，北材南下消化能力較強(qiáng)，而庫存已降至絕對(duì)低位，冬儲(chǔ)空間較大，淡季對(duì)市場沖擊相對(duì)有限。短期來看，鋼材、煤炭期貨下方支撐仍然存在。