企業盈利能力分析

中圖分類號：F406.7 " " " " " "文獻標識碼：A " " " " " " " 文章編號：1004-7344（2019）03-0194-02

1 "企業盈利能力分析概述

1.1 "企業盈利能力分析介紹

企業盈利能力指企業獲得利潤的能力，就是企業利用各種資源，通過各種方式實現資金增值，這是體現企業管理能力、營銷能力、降低成本能力以及規避風險能力的綜合體現。對于一個企業，尤其是上市公司而言，企業盈利能力分析是非常重要的。

1.2 "企業盈利能力分析的目的和影響

對于不同使用者，盈利能力分析有不同的目的和作用，比如企業管理者可以通過盈利能力分析發現各種指標所反映出的問題，也可以發現管理中出現的問題;對于債權人來說，企業盈利能力分析結果的好壞直接影響公司的償債能力，能否按時收回借款，這關系到自己的利益;對于投資人來說，企業盈利能力關系到投資是否有實際的經濟收益，影響到股票價格和收益情況。企業盈利能力分析的意義有以下幾點：

1.2.1 "有利于保障投資人的所有者權益

投資人在選擇投資之前可以通過相關分析確定企業獲利能力，若企業盈利能力強，投資企業將獲得更多股利。投資人投資企業后企業又將增強其實力，可以使股東企業相互受益，同時企業盈利能力變強時又會吸引更多投資人，形成一個良性循環。但是如果企業盈利能力不好，投資無法帶來客觀的收益，甚至帶來損失，投資人就需要規避這個風險。

1.2.2 "有利于債權人確定借出資金的可行性

一個企業現在和未來是否具有良好的盈利能力，是債權人是否借出資金考慮的關鍵，如果企業盈利能力達不到債權人預期，那么企業很可能無法承擔中長期借款的利息及本金償還，借款很有可能變為壞賬不能及時收回。如果企業有較好的盈利能力，說明企業未來發展有好的趨勢，這也為資本信貸提供了好的機會和流向。

1.2.3 "有利于企業管理人員發現問題

關于企業盈利能力的分析有很多計算指標，企業管理者可以通過在計算這些指標的同時發現問題，比如在計算盈余現金保障倍數時，可以反映企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實地反映企業的盈余的質量，與其他指標結合分析可以更客觀地分析企業盈余質量。

1.2.4 "有利于政府部門更好實行社會管理職能

稅收是國家財政收入的基本來源，而企業的稅收是其中的主要部分，企業的真實收入情況也影響著國家的方方面面，企業盈利狀況好，政府稅收有保障，國家可以更好地實現各種職能，投入基本建設、民生服務、科技教育、國防軍事等。為全國經濟發展提供必要保障，同時也推動社會經濟更好更快地發展。

2 "企業盈利能力指標分析

2.1 " 主營業務利潤率和銷售凈利率分析

以下有關數據來自美的集團2008～2017年財務報表，選取其中相關的數據進行匯總和分析。

盈利能力分析指標較多，下面主要從主營業務利潤率、總資產凈利潤率、凈資產收益率等幾個指標進行分析并附帶數據表。

美的集團十年中主營業務利率的平均值為22.3%，從2014年起主營業務利率都高于這個平均值，且在2010～2016年都呈上升趨勢。2009年在臨近的幾年中主營業務利潤率最高，前后都較低，2010年之后到2017年美的集團主營業務利潤率都在穩定提高。從以上數據可以說明，美的集團營業凈利率較高且較穩定，基本呈上升趨勢，說明美的集團通過主營業收入而獲得利潤的能力較強。

銷售凈利率數據方面，美的集團2008～2013年每年都增長1～2個百分點，通過利潤表可以看出，導致這一變化的主要原因是因為凈利潤的增長速度高于了銷售收入的增長速度，而2017年的凈利潤有所下降，但銷售收入卻在增加，這樣導致2017又較2016年下降了2個百分點，2011～2016都呈現上漲的趨勢，這主要都是由于凈利潤的大幅增漲快于銷售收入增長幅度。

銷售凈利率是在銷售收入中企業取得純利潤的水平，指的是企業的銷售收入扣除稅費后取得的凈收入。衡量企業的長期盈利水平使用此指標雖然并不準確，因為銷售凈利率的計算并不僅僅以主營業務為主體，將營業外收入也計算在內。但是以此指標可以衡量企業在短時期的經營水平，以及銷售收入的獲利能力。總的來說，美的集團的銷售凈利率比較穩定，波動的幅度不是很大，就算有暫時的起伏波動，企業也能很快的適應，并在短期內調節。

2.2 "凈資產收益率指標分析

美的集團從2008～2017年的凈資產收益率指標變化不規律，近四年可以看出有下降趨勢，2010年時33.59%是十年內的最高點，而2013年最低，僅有16.19%。近幾年美的集團凈利潤均增加，所有者權益合計也增加，但是凈資產收益率缺逐年減少，說明凈利潤增加速度低于所有者權益的增加速度。應該是美的集團想要促進企業資產增長，擴大資產規模，在不斷吸收投資。

2.3 "總資產凈利潤率分析

美的集團總資產凈利潤率雖然略有波動，但是保持在較高水平，大部分年度都在9%上下，少部分年度低至6%左右，說明美的在擁有龐大資產規模大同時，這些資產的盈利能力也保持不錯的水平。

2.4 "成本費用利潤率分析

美的集團成本費用率從2008年一路攀升至2016年，2008年低至4.78%，而2016年高至13.23%，2017年與2016年相比才開始出現下降趨勢。美的集團成本費用率指標最高與最低相差約8.5%，而在這十年內美的集團利潤總額不斷提高，成本費用也在提高，而成本費用率呈上升趨勢表明每付出一元成本費用可獲得的利潤在不斷增加，企業經濟效益在變得越來越好。

2.5 "盈利能力分析總結

通過對企業盈利能力的關鍵指標和數據分析，可以得出結論：

（1） 近十年來美的集團的凈利潤呈現遞增趨勢且幅度較大，企業在快速增長的同時資產利用率也保持較高水準，成本控制能力也在提升。

（2）企業的經營活動保持著較低的成本率，表明美的集團每單位所獲利潤所花費的成本費用較小，資產的利用率較高，美的集團的經營活動保持著較低的成本率，有利于增強企業的盈利能力，降低企業的經營風險。

（3）可以從利潤表看出美的集團的盈利能力較為穩定。

（4）另一方面，近幾年的資產負債表表明，企業的總資產逐年遞增，權益資本和債務資本逐年增大，說明美的集團處于發展中，而其產品在市場中的銷售額不斷增加，我們可以得出，美的集團還有很大的發展空間，其盈利能力具有持續性。

（5） 美中不足的是三項費用的比重也是逐年增加，三費中任何一項費用提高都會對美的集團業績產生較大影響，在主營業務收入增長的同時，如何控制好三費的增長是美的集團應該解決的問題。

3 "美的集團未來發展建議

3.1 "提高營業收入

盈利是企業的最終目的，為了提高營業收入，應該從以下兩個方面進行考慮：

3.1.1 "增加市場份額、開拓新的市場

市場占有率對于美的集團來講相當重要，對于擁有高市場占有率的企業來說獲得高營業收入便是唾手可得。提高美的集團產品知名度、提升品牌形象、保證產品質量、合理地為產品定位定價等，可以使美的集團在市場上有更強的競爭力。當市場出現飽和時，美的集團應及時拓展市場、尋找新的市場。開拓市場的途徑主要有開發新產品以產品開拓市場;拓展營銷渠道和轉變營銷模式;擴大美的集團知名度堅持品牌化戰略，在保證產品質量的同時提高市場占有率才能帶來收入利潤的提升。

3.1.2 "加強技術創新、降低產品成本

先進的生產技術是控制成本的主要方式，現代企業的競爭更多的是科技與創新的競爭，在激烈的市場競爭中，美的集團應充分利用生產資源，以最少的資源消耗保證產品的質量，提高員工的勞動效率;降低產品的材料采購成本，提高利用率以促進經濟效益的提高;通過控制降低產品的制造費用以降低制造成本等措施才能有效降低產品的生產成本使企業的利潤高于同行業其它企業的利潤水平。

3.2 "擴大資產規模

美的集團想要促進企業資產增長，擴大資產規模，應當抓住機遇，解決融資問題。不斷進行改革，進一步完善企業內部管理體制。以資產的最大增值為目的，實施資產的整體運作，把抵消資產置換掉，把高效資產進一步強化，制止資產的流失。美的集團要提高凈利潤，并保持對凈資產收益的持續關注，根據凈資產收益的發展變化曲線，有針對性的解決問題。

3.3 "提高資產利用率

資金管理會影響到企業經營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起：①做到高效率的使用資金，增加流動現金和控制現金流出來滿足日常需要的資金，并準確預測資金流通的時間;②加強賬目管理，建立堅強存貨制度，規范科學，了解企業行情，科學建立存貨結構，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業的資金使用效率;③強化企業人員開源節流的觀念，讓員工認識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉與使用效率。

收稿日期：2018-12-5