靜待花開

有一種投資叫等待。

一如飄香的酒釀，只要備好高粱、玉米等，在加上酒曲，在時間的作用下，自然會發酵為美酒。

投資何嘗不是？盡管市場上起起落落，但是，按照其內部的邏輯起舞，自然，少不了酣暢淋漓。

梳理以下近十年的投資邏輯就可以發現，過去十年是中國樓市的“黃金十年”，樓市給投資者帶來巨大的回報。現在由于房價過高，加上房地產限購限貸，樓市成交量大幅下降。中國人投資的渠道其實很單一，除了樓市便是股市。對投資者來說，投資于樓市的預期回報率下降，加上投資樓市的流動性較差，居民財富將可能發生大的轉移，從樓市流出進入到資本市場。

未來十年，將是中國經濟從高速增長轉入高質量增長的階段，加上通過減少貧富差距實現共同富裕的前提，A股有望迎來長牛慢牛行情，A股的黃金十年完全有可能到來。

就經濟層面而言，西班牙商業銀行在一份報告中指出，“所有投資于股票市場的投資組合都應該根據自身的風險承受能力，保持對新興市場的一定配置比例，因為新興市場集中了全球一半以上的人口，而且是世界經濟增長的主要引擎。而中國是僅次于美國的第二大經濟體，如果它保持目前的增長速度，很快將成為第一大經濟體”。

就當前A股市場而言，無論從估值還是其他的政策信號來看，見底特征已經非常明顯。根據海外市場的經驗，一般來說在經濟高速增長期，市場不一定有最好的表現，而當經濟由高速增長進入到高質量增長的階段，資本市場反而有最好的表現時刻。過去十三年，中國的GDP翻了4倍，而上證指數基本維持在2006年的水平，股市表現已嚴重落后于經濟基本面。

而就資金面而言，國際金融協會（IIF）日前發布的報告稱，今年流入中國的國際資本可達約5750億美元，中國將繼續成為新興市場資本流入的關鍵驅動因素。報告還預計，今明兩年中國股票市場凈流入將分別達到1050億美元和1110億美元。中國資本市場逐漸成為全球資本配置的首選之地是大勢所趨，源于穩中有進的經濟、加速開放的資本市場以及被低估的企業價值。

是你的就是你的。投與不投，機會都在那里。開與不開，花兒大多綻放在春季。留給你的，就是安靜地等待。