春季攻略

劉增祿

2019年伊始，雖然短期風(fēng)險(xiǎn)事件密集，使得資本市場(chǎng)仍保持了謹(jǐn)慎態(tài)度，但在國(guó)內(nèi)利好因素的集中呈現(xiàn)下，市場(chǎng)悲觀情緒開始逐漸平穩(wěn)，特別是在央行持續(xù)投放流動(dòng)性下，讓投資者擔(dān)心的流動(dòng)性緊張問題得到極大緩解。本周五，在央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)利好刺激下，大盤大漲2%。

對(duì)于2019年上半年的行情將如何演變的問題，大多數(shù)券商研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是：春季行情發(fā)生的可能性很大，大盤走勢(shì)可能是先抑后揚(yáng)，1月份將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較好的加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。

不破不立，市場(chǎng)有望觸底回升

復(fù)盤過去10年，每一年的歲末年初都存在1～3個(gè)月的“春季躁動(dòng)”行情。

元旦小長(zhǎng)假期間，歐美股市普漲，這給了A股市場(chǎng)很高的2019“開門紅”預(yù)期，然而希望有多大失望就有多大，新年首個(gè)交易日的“開門黑”讓投資者信心大受打擊，悲觀的情緒帶動(dòng)了大盤在新年第二個(gè)交易日再度收陰。從指數(shù)表現(xiàn)來看，中小板指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)在前兩個(gè)交易日均跌破了2018年的最低點(diǎn)。

對(duì)于大盤在新年伊始就持續(xù)下跌，市場(chǎng)多數(shù)觀點(diǎn)將其下跌的原因歸納為：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，上市公司盈利下滑;M2增速持續(xù)創(chuàng)新低，預(yù)期流動(dòng)性緊縮，股市難以獲得估值的提升;推行科創(chuàng)板對(duì)市場(chǎng)中現(xiàn)有資金的抽水效應(yīng)……而最新公布的2018年12月份49.4%的PMI值也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。整體來看，這些悲觀因素的疊加，造就了2019年A股市場(chǎng)“開門黑”。

然而，正所謂不破不立，“開門黑”的背后透露的信息是做多資金正在蓄積力量等待時(shí)機(jī)準(zhǔn)備反擊。本周五，在央行突發(fā)降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)利好刺激下，權(quán)重藍(lán)籌股終于發(fā)力，進(jìn)而推動(dòng)大盤由前兩個(gè)交易日的下跌轉(zhuǎn)為上漲，全天漲幅達(dá)2%以上。其實(shí)，資金積極做多的愿望早從機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布的研報(bào)也可看出，多數(shù)機(jī)構(gòu)在研報(bào)中判斷：2019年A股市場(chǎng)是存在一定機(jī)會(huì)的，尤其是上半年。

中金公司就指出，在流動(dòng)性相對(duì)寬松、增長(zhǎng)有壓力的背景下，2019年股指振幅相比2018年將明顯縮小，預(yù)計(jì)上證指數(shù)2019年度高、低點(diǎn)振幅將在600點(diǎn)左右或以內(nèi)。而廣發(fā)證券研究則表示，復(fù)盤過去10年，每一年的歲末年初都存在1～3個(gè)月的“春季躁動(dòng)”。邏輯在于跨年銀行間流動(dòng)性的邊際寬松、年初廣義流動(dòng)性投放節(jié)奏早、機(jī)構(gòu)投資者新的考核季加倉(cāng)、“兩會(huì)”帶動(dòng)的主題炒作熱情等。

其實(shí)，除了研究機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)期和資金再度進(jìn)入新的布局調(diào)倉(cāng)期外，為時(shí)4個(gè)月的年報(bào)炒作行情的即將展開對(duì)熱錢也具有明顯吸引力。從歷史情況看，炒年度業(yè)績(jī)的行情從未遲到，只是牛熊市中炒作的熱度和時(shí)間長(zhǎng)短不同而已。

恒大研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平指出，目前雖然時(shí)處經(jīng)濟(jì)的冬天，但也同樣正在沐浴政策的春天。2018年12月19日～21日在京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，政府明確表示要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)。而政府減稅降費(fèi)的表述明顯是有利于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和居民收入的提升，不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)有利，且對(duì)疲弱的A股而言也無(wú)疑是個(gè)極大的利好。更為重要的是，寬松的貨幣政策還意味著降準(zhǔn)甚至降息在今年均有可能，而年初針對(duì)小微企業(yè)的定向降準(zhǔn)就是一個(gè)先兆。本周五，央行決定在1月份下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)則是跟進(jìn)措施。在流動(dòng)性明顯充裕下，預(yù)期持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃?019年觸底回升，而作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市或?qū)⑻崆胺从常局芪宕蟊P的大幅上漲或是一個(gè)很好預(yù)演。

5G、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)涌現(xiàn)

高端制造業(yè)的發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)有效供給的前提，5G商用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為今年重要事項(xiàng)。

最近幾年，每一年年末召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都至關(guān)重要，其直接主導(dǎo)了第二年的資本市場(chǎng)走向。如2015年，會(huì)議強(qiáng)調(diào)化解過剩產(chǎn)能、去除房地產(chǎn)庫(kù)存、金融監(jiān)管，第二年地產(chǎn)市場(chǎng)開始走俏、通縮結(jié)束、金融去杠桿開啟，周期股行情貫穿全年;2016年，會(huì)議強(qiáng)調(diào)深化“三去一降一補(bǔ)”、振興實(shí)體、房地產(chǎn)健康發(fā)展，第二年傳統(tǒng)上游行業(yè)盈利大幅改善、企業(yè)集中度上升、租賃共同產(chǎn)權(quán)等機(jī)制開始推出，“漂亮50”行情貫穿全年，周期股階段性爆發(fā)。2017年提出“鄉(xiāng)村振興”后，受益的大眾消費(fèi)品也在第二年上半年表現(xiàn)亮眼。

如今，2018年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了2019年重點(diǎn)工作任務(wù)，其中包括了“加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)”、“推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)”、“瞄準(zhǔn)智能制造”、“釋放數(shù)字經(jīng)濟(jì)能力”等，這些任務(wù)中點(diǎn)明了5G商用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是2019年重要事項(xiàng)，結(jié)合歷史規(guī)律來看，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等板塊有望成為2019年牛股集中營(yíng)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)相對(duì)突出。

當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，5G產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)公司的基本面并無(wú)太多亮點(diǎn)，其板塊整體凈利潤(rùn)在2018年前三個(gè)季度始終以同比下滑示人，惟一讓人樂觀的是，其同比下滑速度在逐季降低中，三個(gè)報(bào)告期的凈利潤(rùn)增速分別為-271.2%、-149.51%、-71.89%。如今，在政策力推下，不排除該板塊基本面會(huì)出現(xiàn)明顯改善的可能，特別是不排除板塊龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)谖磥沓霈F(xiàn)超預(yù)期的可能。

在產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中，數(shù)據(jù)顯示有37家公司在2018年前三個(gè)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，三維通信、亞光科技、中際旭創(chuàng)等公司三個(gè)報(bào)告期的凈利潤(rùn)同比增速始終保持在100%以上，對(duì)于這些業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，在估值相對(duì)合理的背景下，若市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，不排除有進(jìn)一步走強(qiáng)的可能。相應(yīng)的，結(jié)合上市公司的動(dòng)態(tài)估值看，中天科技、亨通光電、數(shù)知科技等9家公司不僅凈利潤(rùn)保持了持續(xù)增長(zhǎng)，且其最新市盈率也相比行業(yè)整體具備一定優(yōu)勢(shì)。

在中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議點(diǎn)出的同為政策重點(diǎn)支持的新興產(chǎn)業(yè)之一物聯(lián)網(wǎng)，其基本面也如同5G，整體凈利潤(rùn)在2018年前三個(gè)季度出現(xiàn)了持續(xù)下滑，但下滑幅度同樣是逐季降低中。相比之下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能這兩大概念的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相對(duì)明顯，如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在2018年一季度、半年度整體凈利潤(rùn)就相繼實(shí)現(xiàn)了589%、111.33%的快速增長(zhǎng)。

除了上述四大概念外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還重點(diǎn)提到了科創(chuàng)板。會(huì)議指出，資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入，推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地。

受此影響，創(chuàng)投股在近期市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，元旦前一周在大盤持續(xù)下滑下仍上漲了1.86%，而元旦后則在大盤首日“開門黑”下逆市大漲了2.2%。在創(chuàng)投股中，受政策驅(qū)動(dòng)和資金關(guān)注，催生了以通產(chǎn)麗星為代表的強(qiáng)勢(shì)“妖股”出現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)創(chuàng)投板塊整體成長(zhǎng)性，2018年前三個(gè)報(bào)告期凈利潤(rùn)增速分別實(shí)現(xiàn)了2.87%、20.94%、25.01%，業(yè)績(jī)?cè)鏊偈凹?jí)而上。

銀行地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有補(bǔ)漲需求

從北上資金持倉(cāng)態(tài)度看，藍(lán)籌股仍是其重點(diǎn)青睞對(duì)象。

相對(duì)2018年末今年初5G、創(chuàng)投等概念股的上漲，白馬藍(lán)籌股在2018年下半年明顯受到了市場(chǎng)資金的冷落，出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)。對(duì)于藍(lán)籌股的持續(xù)殺跌，除了技術(shù)上補(bǔ)跌的需要外，機(jī)構(gòu)重新布局、主動(dòng)進(jìn)行持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整也很關(guān)鍵，畢竟相對(duì)近年來多數(shù)中小創(chuàng)股股價(jià)迭創(chuàng)新低、大幅折價(jià)，白馬藍(lán)籌品種因?yàn)闄C(jī)構(gòu)的抱團(tuán)取暖還是存在一定的利潤(rùn)空間的。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)向重新變化時(shí)，不排除資金從此前抱團(tuán)取暖藍(lán)籌品種流向嚴(yán)重超跌的潛力洼地。歷史數(shù)據(jù)也顯示，每一次歷史底部的末期往往總是會(huì)出現(xiàn)藍(lán)籌股補(bǔ)跌的走勢(shì)。當(dāng)然，因藍(lán)籌品種畢竟具備良好的基本面支撐，很多長(zhǎng)線資金或穩(wěn)健投資者還是愿意積極擁有，在潛力洼地填平后，資金仍會(huì)回流藍(lán)籌，如從近期北上資金的持倉(cāng)態(tài)度看，藍(lán)籌股仍被其青睞。

從藍(lán)籌扎堆的滬深300標(biāo)的股基本面來看，2018年前三個(gè)報(bào)告期凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了11.21%、12.95%、10.32%的增速，雖然三季報(bào)增速有所下滑，但仍保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)。從大類行業(yè)看，家用電器、食品飲料、銀行、地產(chǎn)等板塊為白馬藍(lán)籌股的聚集地，2018年以來，這幾大行業(yè)均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是銀行股，三個(gè)報(bào)告期的利潤(rùn)增速持續(xù)不斷抬升。若結(jié)合這幾大傳統(tǒng)行業(yè)最新動(dòng)態(tài)估值，即便市場(chǎng)在底部仍可能長(zhǎng)期盤整，其未來還是具備明顯的補(bǔ)漲需求。

當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，2018年12月以來，上述四大行業(yè)整體表現(xiàn)還是令人堪憂的，跌幅最深的地產(chǎn)板塊12月以來整體回調(diào)了6.19%。而個(gè)股表現(xiàn)上，銀行股方面，除了剛剛上市的紫金銀行，28只銀行股有23只股價(jià)跌破了每股凈資產(chǎn)，華夏銀行7.35元的最新收盤價(jià)相較2018年三季報(bào)12.55元的每股凈資產(chǎn)折價(jià)41.43%，另有7家銀行股破凈幅度超過了30%。其中，江蘇銀行不但出現(xiàn)了破凈，復(fù)權(quán)后6.26元的收盤價(jià)還跌破了2016年上市時(shí)6.27元的首發(fā)價(jià)。地產(chǎn)股方面同樣不樂觀，129家公司有44家股價(jià)破凈，甚至有10家公司股價(jià)跌破了上市首發(fā)價(jià)。

對(duì)于銀行地產(chǎn)股的股價(jià)持續(xù)走低，除了機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉(cāng)換股因素外，政策調(diào)控的壓力也是不容小覷的。如銀行股在2018年就經(jīng)歷了去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)治理，而有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂更是成為2018年壓制銀行估值的核心因素。近期，在政治局會(huì)議“六穩(wěn)”新要求下，研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)開始與市場(chǎng)走勢(shì)反向。如中銀國(guó)際就明確指出，隨著政策重心的轉(zhuǎn)移，2019年針對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境將更為友好，行業(yè)基本面整體保持平穩(wěn)，規(guī)模增速隨著監(jiān)管壓力緩釋以及政策引導(dǎo)有望企穩(wěn)回升（預(yù)計(jì)2019年同比增長(zhǎng)8%），在銀行報(bào)表逆周期調(diào)節(jié)因素影響下，預(yù)計(jì)2019年行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?.7%。

同樣是估值明顯偏低的地產(chǎn)股，申萬(wàn)宏源也指出，目前 A股龍頭房企的估值已經(jīng)處于底部區(qū)域，部分地方城市出現(xiàn)調(diào)控政策松動(dòng)趨勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓背景下預(yù)計(jì)未來政策環(huán)境邊際改善概率較大，同時(shí)對(duì)比2009年以來最強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性及平穩(wěn)的政策周期，A股龍頭房企的估值修復(fù)理應(yīng)得到重視。

年報(bào)行情即將開演

上半年最大的熱點(diǎn)莫過于年度業(yè)績(jī)的披露，為時(shí)4個(gè)月的年報(bào)炒作行情即將于1月下旬展開。

除了政策性的利好和行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)外，今年上半年最大的熱點(diǎn)其實(shí)莫過于上市公司年度業(yè)績(jī)的披露，為時(shí)4個(gè)月的年報(bào)炒作行情即將于1月下旬正式展開。

盡管A股市場(chǎng)的“大塊頭”們多在上交所掛牌交易，而在A股歷史中，歷年上市公司年報(bào)的披露速度往往和體積成正比，率先“登臺(tái)亮相”的個(gè)股通常以小盤股居多，“大塊頭”們總是喜歡于3月下旬才姍姍來遲。但或許是上交所掛牌交易的公司數(shù)量相對(duì)較少（根據(jù)時(shí)間表顯示，預(yù)約披露2017年年報(bào)的滬市A股有1444家，深市A股有2124家），也或許是上交所只有滬市主板公司，而深交所包含了深市主板公司、中小板公司、創(chuàng)業(yè)板公司，整理統(tǒng)計(jì)相對(duì)繁瑣，上交所歷年的預(yù)披露時(shí)間表總是會(huì)提前于深交所和廣大投資者見面。

2018年12月27日晚，上交所發(fā)布了2018年年報(bào)披露時(shí)間表。根據(jù)安排，1月25日，蘭州民百將成為滬市首家公布2018年年報(bào)業(yè)績(jī)的公司，嘉澤新能、晶方科技、ST南化等6家公司也將于2月份之前率先完成年報(bào)披露工作，進(jìn)入了年報(bào)披露的“第一梯隊(duì)”。緊隨滬市步伐，2018年12月28日，深交所也公布了深市公司2018年年報(bào)的預(yù)約披露時(shí)間表，盡管時(shí)間表的公布較上交所滯后，但中小板公司三圣股份、創(chuàng)業(yè)板公司金銀河卻雙雙拔得頭籌，將于1月22日率先打響兩市2018年年報(bào)“第一槍”。深市主板公司年報(bào)則將于1月30日由方大集團(tuán)拉開帷幕。另外，光莆股份、易世達(dá)、宏達(dá)新材等5家公司也將于1月份內(nèi)交出2018年的“期末考卷”。

針對(duì)境外成熟資本市場(chǎng)的研究顯示，上市公司年報(bào)披露時(shí)間普遍遵循“提前披露好消息，延遲披露壞消息”的規(guī)律。而A股市場(chǎng)多年來也基本遵循了這一規(guī)律。不過，從最新公布的2018年年報(bào)時(shí)間表看，與往年首發(fā)多以“優(yōu)等生”為主不同，預(yù)計(jì)1月份完成年報(bào)披露的15家公司中，只有8家2018年三季報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，另外7家則均以下滑收官。而觀察8家預(yù)期較早公布年報(bào)且前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，還有多家增長(zhǎng)并非全憑自身主營(yíng)收入的穩(wěn)定發(fā)展。如三季報(bào)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)1723.56%的易世達(dá)，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)發(fā)電收入同比增加的同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品投資收益的增加也有效地增厚了利潤(rùn)，而如果剔除非經(jīng)常性損益，公司三季報(bào)的扣非后凈利潤(rùn)增速將快速縮減至349.08%。蘭州民百的外延式收入更為“給力”，身為2018滬市年報(bào)第一家，公司2018年三季報(bào)凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)1042.98%，但若剔除外延式收入，公司扣非后凈利潤(rùn)實(shí)則出現(xiàn)了35.4%的同比下滑。

相較于第一批次，不少年報(bào)“后發(fā)”企業(yè)的全年業(yè)績(jī)更有看點(diǎn)。截至1月3日，滬深兩市已有1236家公司提前于正式年報(bào)公布了全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中26家公司2018年前三個(gè)季度持續(xù)盈利，且在全年凈利潤(rùn)同比預(yù)喜的背景下，各報(bào)告期的凈利潤(rùn)也有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。如預(yù)計(jì)3月15日公布年報(bào)的航天彩虹，盡管公司膜業(yè)務(wù)原材料居高不下攤薄了利潤(rùn)，但無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)也在逐季提高，預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)同比增速在20%～60%。從各季度的利潤(rùn)情況看，在二季度、三季度環(huán)比增長(zhǎng)18.1%、224.64%后，四季度也有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)166.58%的增長(zhǎng)。類似公司還有益生股份、凱萊英等。

大資金青睞績(jī)優(yōu)股

在A股整體震蕩調(diào)整的大趨勢(shì)下，北上資金仍在借道互聯(lián)互通渠道“逆市”抄底A股。

2018年12月31日，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外揭曉了A股入圍的初篩名單，本次共有1241只A股被納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，無(wú)論“入摩”、“入富”，還是加入道瓊斯標(biāo)普指數(shù)，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值正在不斷凸顯，全球資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。

在A股整體震蕩調(diào)整的大趨勢(shì)下，北上資金仍在借道互聯(lián)互通渠道“逆市”抄底A股。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近3個(gè)月滬深股通合計(jì)流入了536.61億元。而在2018年A股交易的最后一周，在上證指數(shù)下跌0.89%、中小板指數(shù)創(chuàng)4年新低的大背景下，北上資金其間凈流入了27.63億元。從投資角度看，受到北上資金持續(xù)加倉(cāng)的個(gè)股，未來隨著行情變化，或有望成為下一階段行情演繹的“風(fēng)口”。以近10個(gè)交易日北上資金的流入情況看，有14家公司流入金額超過億元，其中貴州茅臺(tái)、長(zhǎng)江電力的流入金額最高，分別達(dá)到了4.38億元和4.14億元。

觀察數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，北上資金的加倉(cāng)偏好始終傾向于藍(lán)籌板塊。而對(duì)于北上資金逆市加倉(cāng)藍(lán)籌股，東方證券分析認(rèn)為，2016年下半年～2018年的此輪盈利增速上行中的消費(fèi)和周期板塊，2019年盈利增速會(huì)面臨一定壓力。而以銀行為代表的金融板塊則有望形成一定支撐。配置上，2019年宏觀環(huán)境決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)和開放是矛，穩(wěn)增長(zhǎng)是盾。經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)和開放方面，5G通信、醫(yī)藥、軍工等科技成長(zhǎng)類個(gè)股更具優(yōu)勢(shì);穩(wěn)增長(zhǎng)方面，以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重藍(lán)籌也同樣值得關(guān)注。

在外資陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)的大背景下，近期各大機(jī)構(gòu)也紛紛加快了對(duì)上市公司調(diào)研的步伐。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年12月以來，共有295家A股公司接待了基金、券商、私募、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的研究調(diào)研。具體來看，樂普醫(yī)療、華東醫(yī)藥得到的關(guān)注度最高，12月以來參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)均超過百家，樂普醫(yī)療的“圍觀”機(jī)構(gòu)高達(dá)581家。

良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或是近期機(jī)構(gòu)集中調(diào)研走訪的重要原因。統(tǒng)計(jì)顯示，12月以來有89家A股公司參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)超過了10家，其中43家提前公布了2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，40家公司2018年全年業(yè)績(jī)預(yù)喜。12月以來接待了80家機(jī)構(gòu)的中順潔柔，2018年因銷售收入較上半年增長(zhǎng)，全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15%～30%;得到了73家機(jī)構(gòu)集體“圍觀”的勁嘉股份，因公司業(yè)績(jī)保持了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)20%～30%同比增長(zhǎng)。