平臺交易日趨冷清 藍籌股成交易主力

劉增祿

2018年的最后一個交易月（12月），大盤表現(xiàn)依舊羸弱，大宗交易平臺成交熱情雖然相較11月有所好轉(zhuǎn)，但月度總成交金額仍維持在低位。回顧2018年大宗交易的交投情況，可以發(fā)現(xiàn)，月度成交規(guī)模與大盤漲跌密切相關(guān)，大盤上漲月份，大宗交易交投情緒明顯高漲，大盤下跌月份，則平臺交易隨之降溫明顯。

月成交規(guī)模環(huán)比有所放大

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，12月的20個交易日，滬深兩市共有435家A股公司發(fā)生大宗交易1277次，累計成交40.54億股，成交總金額達400.81億元，日均成交金額為20.04億元。和11月的數(shù)據(jù)相比，無論交易頻次還是交易規(guī)模均有所放大。與11月交易金額明升暗降不同（11月235.5億元月成交額較10月份200.4億元增長17.51%，但10.7億元的日均交易額相比10月份的11.13億元降低了3.86%），這一次是實現(xiàn)了真正意義上的放大。

盤面表現(xiàn)上，雖然月內(nèi)大盤走勢依然羸弱，但股東的議價能力卻有一定增強，整體折價率較11月的5.56%有所下降，為4.68%。1277次交易中，208次實現(xiàn)了溢價成交，中元股份、工商銀行、海源復(fù)材、杭氧股份、天翔環(huán)境等17家公司所完成的35筆交易，更是實現(xiàn)了以漲停的價格成交。

大宗交易溢價成交，顯然買方愿意付出比市場價更高的成本去獲得股份。但觀察月內(nèi)以漲停價格完成大宗交易的公司，多家成長性并不理想。17家公司中有8家公司三季報凈利潤同比下滑。以天翔環(huán)境為例，其2018三季報數(shù)據(jù)顯示，前三個季度凈利潤虧損2.43億元，同比大幅下滑388.64%。2018年12月10日，公司重大資產(chǎn)重組復(fù)牌，市場給出了“一字”跌停的回應(yīng)。當日，公司在大宗交易平臺發(fā)生了17筆交易，全部以漲停價格成交。然而可惜的是，無論高溢價的大宗交易還是資產(chǎn)重組，均遭遇了投資者用腳投票。12月11日～13日，股價再次連續(xù)收出3個跌停。

大宗交易受市場走勢影響明顯

隨著2018年行情收官，統(tǒng)觀2018年全年的大宗交易情況，成交額最高的月份為1月份，交易金額達532.12億元;成交額最低的月份為10月份，交易金額僅有200.4億元。

結(jié)合市場行情不難發(fā)現(xiàn)，在上證綜指實現(xiàn)了5.25%的1月份，大宗交易金額為年內(nèi)最高月份。而在出現(xiàn)7.75%的回調(diào)的10月份，則是平臺交易第二差的月份。當然，10月份也有“十一”長假因素交易日相對偏少原因，從而導致了平臺成交總規(guī)模明顯減少。

從折價情況看，1月份因市場走勢強勁，股東議價能力明顯更強，4.25%的整體平均折價率為年內(nèi)最低值。6月份伴隨著市場的整體大跌，股東在大宗交易平臺也顯然不再能博弈到更好的價格，月內(nèi)5.57%的平均折價率成為了年內(nèi)最高值。

權(quán)重藍籌引領(lǐng)平臺交易

2018年，藍籌股在大宗交易平臺不甘寂寞，身影頻繁出現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，年成交額超過10億元的62家公司中有42家來自滬深300標的，萬科A、中國平安、海康威視3家公司大宗交易年成交額分別達到355.83億元、294.54億元和149.02億元。

寶能系的退出使得2018年發(fā)生在萬科A身上的大宗交易十分密集且金額龐大。在4月、5月、7月、8月、9月、10月的交易中均成為了當月個股大宗交易成交額最高的公司。而全年在大宗交易平臺合計成交的4079.61億元中，僅萬科1家的成交金額就占到8.72%。若考慮萬科A、中國平安、海康威視3家公司的合計成交額，則更是占到了全年交易額的19.59%。

另外，從大宗交易的交易次數(shù)看，年內(nèi)美的集團的交易最為頻繁，共發(fā)生了110筆，緊隨其后的是分眾傳媒，年內(nèi)完成了108筆大宗交易。觀察顯示，共有海康威視、首旅酒店、中國平安、格力電器等21家公司年內(nèi)大宗交易次數(shù)超過了50筆。與成交額高的公司多為藍籌股類似，交易密集的公司同樣多數(shù)來自權(quán)重藍籌標的，21家年內(nèi)交易超過50次的公司中，有13家為滬深300成分股。