綠色金融對區域經濟生態化 發展的影響及對策研究

袁凱

（商丘學院商學院，河南 商丘 476000）

“十三五”規劃將把生態文明建設五年計劃提升到國家戰略高度;中國共產黨第十九次全國代表大會的報告明確指出，要加快改革生態文明體系，建設美麗中國;發展綠色金融，擴大節能環保產業。2017年底舉行的中央經濟工作會議首次將生態文明建設作為八大重點任務之一。“土壤污染防治法”近日開始進行第二次試驗，已于2019年1月1日正式實施;啟動碳排放交易體系，正式實施環境保護稅法;排污許可制度改革深入推進；中央環保督察繼續加碼；鞏固藍天保衛戰成果、深入推進水、土壤污染防治、加強生態系統保護和修復。這些重大戰略部署和任務安排，都昭示著生態環境保護工作都將在未來面臨更大的發展和挑戰，同時，也為節能環保產業的跨越式發展提供了堅實的政策基礎和方向指導。

一、綠色金融與區域經濟生態化概述

綠色金融體系是指通過貸款，私募，債券和股票發行以及保險排放交易等金融服務將社會資金引入環保，綠色產業的一系列政策，制度安排和相關基礎設施建設，如節能，清潔能源和清潔運輸。在發達國家，與綠色金融相關的體制安排和綠色金融產品已有數十年的經驗。綠色資金在促進這些國家的經濟結構調整和新的經濟增長點的啟動方面發揮了積極作用。同樣，中國建立綠色金融體系也將在穩定增長和結構調整中發揮重要作用。它還將有助于提高我國的財政可持續性，并維護我負責任的大國的國際形象。

所謂經濟生態化，是指利用技術手段，通過傳統經濟生產方式的生態轉化，形成減少消耗，節約資源，減少污染的經濟運行模式和方式。經濟生態關注自然生態資源的消費方面，旨在通過人類經濟活動減少自然生態資源的流失。從現有的實踐來看，經濟生態化有兩種主要方式。提出了旨在解決人類能源危機和氣候危機的低碳經濟模式，循環經濟模式。

（一）低碳經濟模式。所謂的低碳經濟是一種經濟發展的總稱，如低碳發展，低碳產業，低碳技術和低碳生活。它以低能耗，低排放，低污染為基礎，以碳基能源對氣候變化的基本要求為基礎，是實現經濟社會可持續發展的基本目標。

（二）循環經濟模式。所謂循環經濟，是指通過生產過程和生產方法的技術改造，把傳統生產過程的自然資源-廢物線性的單向流動，轉化為自然資源-可再生資源，反饋式環型經濟。循環經濟可以通過實現資源的再利用，大大減少礦產資源的開采①。相關研究認為循環經濟本質上是一種現代生態經濟發展模式。循環經濟通過實現礦產資源的循環利用和生產過程的零排放，確保經濟發展和生態環境的協調。

區域經濟的發展離不開金融業的投融資活動，將環境保護納入金融業的投資和融資活動，將公司的經濟發展與金融業的投融資活動相結合，引導區域經濟生態化進程實現綠色，可持續和健康發展。

二、國內綠色金融的發展歷程

在中國綠色金融體系建設的新階段，對中國的綠色發展，綠色金融政策和相關機構的綠色實踐進行梳理。2005－2006年是中國綠色金融的起源階段。從國家政策的角度來看，節能減排和環境保護受到越來越多的關注。在這一時期，國內出現了第一個綠色信貸產品、第一家赤道銀行，綠色金融這一概念在國內開始萌芽。

2009-2014是中國綠色金融發展的初始階段。國家綠色政策不斷加碼升級，環境立法和修訂進程加快，節能減排行動方案和相關規劃集中出臺，相應地，中國的綠色金融發展也走上了快車道，逐步完善了綠色信貸政策體系。自2015年以來，綠色金融已進入大規模發展階段。闡明了國家生態文明建設的頂層設計，綠色發展觀的確立，綠色金融的重要地位。2016年8月，七部委聯合發布了“關于建立綠色金融體系的指導意見”，明確了中國綠色金融的定義。提出了大力發展綠色信貸，推動證券市場支持綠色投資，建立綠色發展基金等八大舉措，標志著中國綠色金融頂層框架體系的建立。中國已成為世界上第一個建立相對完整的綠色金融政策體系的國家。債券市場、地方政府都進行了積極的綠色金融實踐，綠色金融產品創新不斷，各個地方銀行也不斷發力綠色金融業務，綠色金融發展進入新階段。

圖1 我國21家主要商業銀行綠色信貸規模及綠色信貸資產質量情況

近年來，中國綠色信貸市場規模穩步增長，21家主要銀行的綠色信貸余額從2013年的4.85萬億元增加到2017年的8.22萬億元。增幅為69.5%，其中節能環保項目和服務貸款余額由3.43萬億元增加到6.53萬億元。節能環保，新能源，新能源汽車等戰略性新興產業制造端貸款余額從1.42萬億元增加到1.69萬億元。中國人民銀行已將綠色金融納入宏觀審慎評估（MPA）。較2016年2312.31億元的發型規模增長了7.55%，目前節能環保、綠色基金的數量已經達到226只，并呈穩步上升的態勢。在綠色保險方面環境污染責任保險的政策設計與試點繼續推進，2018年1月起全國試行生態環境損害賠償制度，中國環境污染責任保險年保費收入超過3億元。2017年，國務院決定在浙江，江西，廣東，貴州，新疆等地區選擇金融改革創新試驗區，支持當地綠色金融發展。

三、國內經濟生態發展現狀

2017年7月，環境保護部，國家發展和改革委員會發布了“生態保護紅線劃定指南”，加快紅線劃定區域生態保護。11月，中共中央辦公廳和國務院發布“關于領導干部自然資源資產離任審計的規定”監督的對象從“監督企業”轉變為“監督政府”和“監督企業”并行。截至2017年底，中國清潔和可再生能源發電裝機容量達到6.86億千瓦。它同比增長了14%。比2017年節能4%，節能17680萬噸標準煤，能源投融資需求達到1622億元，較2017年增加6.9%。2018年1月1日，環境保護稅正式征收，標準化程度更高，法律效力更強的環境稅法繼續發揮作用。作為改善綠色稅收制度的重要一步，環境保護稅的引入不僅是中國稅制改革的重要一步，而且在抑制企業污染減排和產業技術升級方面也發揮著重要作用。

圖2.2013-2017年各污染氣體排放量

節能產業總產值從2005年的47億元增加到2017年的4148億元，年均增長49.74%。截至2018年1月，全國節能企業數量從2005年底的76家增加到6237家，增長近80倍。從業人員從2005年的1.6萬人增長到68.5萬人，增長了42倍隨著研究機構與高等學校對環境科學技術課題投入的逐年加強，環境研究與研發成果也逐年增加。2010－2017年，學術論文發表數量持續增加，同時授權專利數量陡增。2010年，研究人員在學術期刊上發表環境類學術論文49510篇，國家知識產權局授權環境類專利19456件。2017年，發表環境類學術論文64895篇，授權環境類專利107928件。

圖3.2013-2017年環境污染治理投資總額

四、綠色金融對區域經濟生態化存在的問題分析

（一）激勵機制不健全

綠色機構開展綠色項目的動力不足是制約綠色信貸可持續發展的重要問題之一。由于綠色項目具有明顯的特點，如初始投資大，技術不確定性強，投資回報率低，根據現有的金融機構信用評級方法，它的競爭力相對較低，甚至難以滿足貸款條件。在績效評估和資源分配方面對綠色投資的支持不足。

（二）缺乏有效識別和管理環境風險的方法和工具

如何識別和量化環境風險，是金融機構在開展綠色信貸及其他綠色投融資業務時面臨的難點。這個問題也是全球綠色金融領域的前沿問題。由于缺乏能夠有效識別和管理環境風險的方法和工具，金融機構在量化環境風險，制定相關政策，開展業務和產品創新方面都存在著一定的盲目性。近年來，部分全球領先的金融機構研究和開發了一系列環境風險管理工具，包括環境風險壓力測試方法、保險精算方法和巨災模型、ESG綠色評級，綠色指數等③。在此方面，中國銀行業在全球取得了一定的領先成就，工商銀行已經率先開展了環境風險對商業銀行信用風險的壓力測試研究，探索環境風險對信用風險的傳導機制，衡量不同環境風險水平對商業銀行信貸風險的影響程度，并以火電和水泥兩個行業進行了實證測算。但總體來說，環境風險分析的方法和工具仍然較少，且在銀行業中應用的普遍程度仍然不足。未來應當大力推廣環境風險壓力測試方法在我國銀行業金融機構中的應用，促進銀行業金融機構環境風險意識的提高和環境風險管理能力的提升。

（三）宣傳認識力度不夠

公眾對參與綠色金融的意識薄弱。“ 綠水青山就是金山銀山”它已成為中國經濟社會發展的核心理念。公眾參與綠色金融活動不僅可以增強全社會綠色發展的意識，還可以幫助公眾表達自己對環境保護的現實訴求，彌補政府措施的不足。與相關政府部門建立積極互動，監督社會綠色發展現象，使綠色發展真正成為公共利益的體現。

在2015年環境保護部和教育部進行的全國公眾環境意識測試中，公眾環境意識平均為2.8分，環保意識較弱導致公眾參與綠色金融的比例較低。目前，政府和相關機構的綠色金融產品和服務主要針對企業或項目。其他銀行幾乎不為個人客戶提供產品和服務。開發面對公眾的綠色金融產品，是加強公共綠色金融參與度，創新傳統金融機構如何面向公眾發展的重要途徑，如“互聯 網+綠色金融”等產品值得深入研究②。

（四）碳市場不健全，各項機制仍不完善

截至2017年12月31日，全國7個碳交易試點省市和福建省的一二級現貨市場配額累計交易量為2.11億噸。累計成交量為48.1億噸，廣東和湖北的市場成交量最高，占據第一梯隊；深圳、上海、北京次之；由于交易活動較少，天津和重慶交易量較小；福建剛剛試點一年，總營業額不高。

各地缺乏科學準確地核算各管控單位的增加值，對碳配額分配與履約造成不利影響，一些省市尚未啟動碳排放報告的核查工作，用于抵消排放配額的減排量未來自國家認可的 CCER項目，全國還沒有建立起統一的抵消機制，各地自行制定抵消規則對配額價格產生沖擊，政策缺乏連續性，一些試點頻繁修訂相關政策和調整交易制度，政策制度缺乏可持續性④。法律約束力較弱，政策的實施需要完善和強制的法律約束力，一些地方雖然制定了不同程度的處罰措施，但懲罰力度有限，沒有對應的法律法規做保障。

碳市場信息不透明，企業中包含的排放數據，配額確定，配額分配計劃和交易數據的信息不透明。企業和政府部門以及交易所均不愿意把相關數據公布出來，造成信息不對稱，加大了交易成本，降低了交易信息。碳排放權交易藍皮書：中國碳排放交易報告（2017）指出，中國碳交易市場的合規率不斷提高，履約率接近9%，年度準時合規率明顯優于上一年⑤。報告指出，中國的碳排放交易市場呈現以下五個特征：1、一次履約率不斷提高；2、履約期間數量和價格上漲的現象明顯；3、推遲完成履約現象普遍；4、均允許使用CCER進行抵消；5、對違規公司沒有嚴格的處罰。

五、探索支持區域經濟生態發展的綠色金融路徑

（一）通過增加財政支持，建立綠色標準，加大環境風險識別，加強綠色信貸產品創新，繼續推進綠色信貸

雖然我國綠色信貸取得了顯著成就，但同發達國家相比仍有較大提升空間，建議未來應從以下幾方面及繼續加強綠色信貸市場建設。第一，繼續建立和完善激勵制度，建議通過財政、稅收、政府擔保等方法，提高綠色項目投資回報、降低風險、提高其投資吸引力，同時，對發行綠色信貸的銀行業金融機構給予一定的獎勵和補償。二是建立銀行業金融機構境外投融資綠色標準，促進銀行業金融機構按照標準開展境外信貸業務。第三，增強環境風險識別和管理工具的研發和推廣力度，在銀行業金融機構中推廣環境風險壓力測試方法的運用，提高環境風險意識，增強環境風險管理能力。第四，銀行業金融機構應當加大綠色信貸產品創新力度，鼓勵銀行業金融機構推出創新型綠色信貸產品，尤其是面向個人客戶的綠色信貸產品⑥。第五，銀行業金融機構應當強化綠色信貸管理水平，建立一支既懂環保又懂業務的專業隊伍。

（二）進一步鞏固對綠色金融的資金支持

不斷完善財政貼息，專項資金，財政補貼，稅收優惠等各種形式的財政手段，有效利用中央和地方政府支持區域環保基金和PPP項目。以財政手段撬動社會資本參與綠色金融發展領域，建議繼續提高中央財政對環保節能支出的預算比例，提高環保投資總額占GDP的比重，增加工業污染治理投資在環保總投資中的比重，加大對節能，環保，林業，農業等相關領域和工業部門的支持力度。撬動綠色金融領域相關的市場需求。有效發揮財政對綠色金融發展的正向激勵作用，進一步強化財政貼息、環境污染專項治理資金、財政補貼、環境保護稅收政策等財政手段⑦。充分利用中央財政資金和地方財政資金，引導和鼓勵社會資本參與區域環保資金。大力開發一批優質的環保類PPP項目，推動社會資本對環保類項目的開發和利用。

（三）商業銀行應將環境風險防范納入其戰略規劃，改進和推廣環境風險識別工具

一是將環境風險防范納入商業銀行戰略。董事會等管理層可以綜合壓力測試、ESG評級等成果，將環境風險管理納入企業的總體戰略框架。特別是要將環境風險識別、管理與銀行的資產組合管理、風險管理和授信審批制度進行融合，加強部門之間處置環境風險的聯動能力。第二是改進和促進環境風險識別工具。未來，應針對不同類型環境風險開發綜合壓力測試模型，并逐步擴大承壓資產的行業覆蓋面。與此同時，還應在已有經驗的基礎上，盡快形成一套標準化的流程及方法，在整個銀行業內推廣使用。

（四）探索建立金融機構財務信息披露框架

探索建立金融機構的財務信息披露框架，并努力研究設計環境和氣候因素，以量化金融機構的影響，同時，建議監管部門出臺金融機構環境信息披露相關指南，營造良好的信息披露政策環境，提高科學，便捷的數據獲取渠道⑨。幫助金融機構提高識別，評估和管理環境相關風險的能力，提高金融體系的穩定性，引導資本投資。實現行動目標，促進經濟綠色轉型和可持續發展。

（五）完善碳交易市場，大力發展碳金融

推動“自上而下”和“自下而上”的雙重發展路徑，一是國家發改委從中央政府的角度構建全國性的減排目標體系，制定合規體系，市場運作和監管體系的統一市場計劃。二是自下而上允許區域碳市場獲得更大的自主權限與全國碳市場的逐步連接，配額的自主分配等。成立全國碳市場頂層設計小組，協同各方形成聯合工作機制，建立穩定的評估機制，完善執行效果的評估工作⑧。同時加強法律約束力，提高企業政府違約成本，提高市場的透明度，在法律框架下做好配額數量、交易數據，政策設計等。大力發展碳金融，創建碳金融機構，開發多樣性的碳金融產品，包括碳資產抵押貸款、碳債券、碳資產證券化、碳信托等；提供適當的政策扶持，通過貼息、稅收減免等優惠政策降低資金募集成本，或者提高投資收益率。

六、結論

面對日益嚴重的環境污染，中國的產業結構已經開始進入轉型升級階段，經濟發展已開始逐步放緩。綠色金融對區域經濟生態化的積極影響是顯而易見的。政府職能部門有效監督企業環境保護信息的真實披露，區域改革在區域經濟發展與區域生態化建設之間具有較好的保護作用。利用金融機構在企業監管中的限制作用，可以有效促進區域經濟的健康發展。

據估計，綠色投資的需求已達到每年5萬億元以上，規模巨大。政府只能提供約10%的資金，90%的綠色投資必須來自社會資本。由此可以看出，綠色金融體系的健全與發展，無疑將成為節能環保產業的發展提供堅實的資金保障和方向引導，綠色金融作為撬動金融資源向節能環保產業流入的重要抓手，成為促進生態文明建設的“金鑰匙＂。隨著綠色金融標準體系的健全，環境信息披露廣度與深度的擴大，綠色評級、綠色信用體系的逐步完善，綠色金融試點的推廣和部署，全方位和多層次的綠色金融產品的開發和應用，可以判斷未來。綠色金融將從單純社會資金注入節能環保產業，轉變為引領、開創、規范、助力節能環保產業的發展，綠色金融，節能環保產業將更加一體化，成為綠色發展的重要助推器。