克莉絲汀：虧損、衰退還要持續(xù)多久？

郭鐵

4月1日，“烘焙第一股”克莉絲汀公布2018年業(yè)績報告，受產(chǎn)品傳統(tǒng)、門店陳舊、渠道單調(diào)等影響，其營收為6.64億元，同比減少17.52%；虧損2.32億元，同比增加80.46%；門店總數(shù)也較上年減少62家，市場份額及品牌影響力持續(xù)衰退。

持續(xù)衰退

克莉絲汀對于營收下滑解釋稱，2018年公司持續(xù)關(guān)閉效益不佳的租約到期門店共66家，門店總數(shù)較2017年底的648家減少62家，銷售點的減少及4家新開店運營時間短影響了收入。此外，受限于產(chǎn)品傳統(tǒng)、門店陳舊、銷售渠道單一等因素，克莉絲汀品牌力迅速消退，面對市場環(huán)境的多元競爭，其整體同店銷售增長率為-10.8%，導(dǎo)致2018年整體收入衰退。

以地區(qū)分析，上海作為克莉絲汀最主要的收入來源地，2018年收入下降17.28%，江蘇、浙江兩地的收入也分別下降16.34%、20.83%。克莉絲汀表示，上海的競爭激烈程度為全國之冠，尤其傳統(tǒng)實體面包店受業(yè)績下跌與成本居高不下的雙重壓力，2018年，克莉絲汀上海地區(qū)共關(guān)店34家，占全年關(guān)店數(shù)量的51.52%。

由于銷售衰減，克莉絲汀門店現(xiàn)金銷售及禮券兌換的銷售額分別為3.56億元、3.08億元，分別同比減少22.02%、11.62%。此外，受物業(yè)、廠房、設(shè)備減值虧損撥備及子公司杭州丹比食品等商標(biāo)權(quán)無形資產(chǎn)提列減值等影響，克莉絲汀2018年“其他虧損”為5802.2萬元，較上年增加21.6倍。

值得注意的是，獨立核數(shù)師對克莉絲汀業(yè)績數(shù)據(jù)持保留意見，理由是對于克莉絲汀支付給關(guān)聯(lián)公司的“預(yù)付款項”2202.9萬元，以及計入“購買非流動資產(chǎn)”的設(shè)備供應(yīng)按金1174.1萬元，未能取得足夠的審核憑證。獨立核數(shù)師認(rèn)為，有關(guān)上述金額的任何撥備將減少克莉絲汀的資產(chǎn)凈值，并增加其凈虧損額。

業(yè)績下滑

克莉絲汀是最早進(jìn)入中國的外資投資烘焙企業(yè)之一，于2012年2月在中國香港上市，被稱為“烘焙第一股”。在創(chuàng)始人羅田安執(zhí)掌公司期間，克莉絲汀一度憑借雄厚實力在各地擴(kuò)張，但自2013年起持續(xù)虧損至今，并自2014年下半年起開啟“關(guān)店潮”。

業(yè)績不振的同時，克莉絲汀還屢次曝出股東內(nèi)斗跡象。早在2017年9月20日，克莉絲汀股東Sparkling Light Corporation、Focal Luck Enterprise Corp、Chester Top Holdings Ltd.曾要求罷免羅田安擔(dān)任公司董事，同時委任林煜、洪敦清擔(dān)任公司董事。

自2018年11月1日起，克莉絲汀委任朱永寧為公司執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官，羅田安則卸任首席執(zhí)行官一職，且不再擔(dān)任董事會任何角色。2019年1月10日，克莉絲汀控股股東Sino Century Universal Corporation書面要求公司召開股東特別大會，考慮委任羅田安擔(dān)任執(zhí)行董事、任秦華擔(dān)任獨立非執(zhí)行董事，同時罷免朱永寧等8人的董事職務(wù)。而Sino Century Universal Corporation實為羅田安實際控制，任秦華為羅田安配偶。不過，根據(jù)克莉絲汀2月26日股東特別大會投票結(jié)果，上述8名董事的罷免及羅田安、任秦華的董事委任均獲得55.4026%的反對票，羅田安重回上市公司董事會的計劃就此擱淺。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，克莉絲汀股東內(nèi)訌很可能源于業(yè)績下滑，“內(nèi)訌的公司是為了爭奪控制權(quán)，這樣的公司業(yè)績不會好。”