化工企業(yè)財務報表分析

摘? 要：財務報表可以綜合、系統(tǒng)、全面地記錄企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務發(fā)展趨勢，是信息披露的關鍵，也是外界了解企業(yè)基本情況的主要資料。本文通過概述青海鹽湖工業(yè)股份有限公司發(fā)展情況，對其最近的企業(yè)財務報表進行分析，圍繞償還能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力進行研究，在確保財務報表公開透明的前提下突顯債權人的監(jiān)督作用，并提出相關的發(fā)展建議，提升國家財務報表分析水平。

關鍵詞：化工企業(yè);財務報表;償還能力

中圖分類號：F532.5? ? 文獻標識碼：A ? ? ? 文章編號：1671-2064（2019）24-0000-00

0 引言

財務報表分析是指對于企業(yè)提供的財務報表中的數(shù)據(jù)進行收集、整合、分析、比較、解釋、評價，結合不同的財務指標為相關人士提供全面和直觀的數(shù)據(jù)分析結構。企業(yè)可以分析結構控制運營費用和成本，將公司內部可能遭遇的損失減少到最低，以下圍繞青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的財務報表進行分析。

1 財務報表的分析作用

財務報表分析的重要作用主要包含三方面：其一，幫助投資者、債權人及相關人士及時了解企業(yè)的償債能力和獲利能力，充分掌握企業(yè)管理者的績效信息、管理能力、獲利水平、預測投資風險、利潤評估分配政策，幫助相關人員采取科學的決策。其二，財務報表可以展示出企業(yè)今后經(jīng)濟發(fā)展狀況和信用政策，及時了解其征稅情況。其三，使企業(yè)經(jīng)營者了解本公司的經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，提升管理人員的業(yè)務能力，利用財務報表分析企業(yè)管理者的績效和管理能力。

2 公司簡介

青海鹽湖工業(yè)股份有限公司于1996年7月29日經(jīng)過青海省工商行政管理局核準登記為國有資產(chǎn)授權經(jīng)營公司。公司注冊資本18.5739億元，資產(chǎn)總額為830億元，注冊員工兩萬余人，其中具有青海省自然科學與工程技術學科帶頭人10人，享受國務院特殊津貼專家共計4人。當前企業(yè)擁有8個控股公司、6個分公司、6個參股子公司、10個全資子公司、1個國家級鹽湖資源綜合利用工程的研究中心、1個省級企業(yè)孵化器、1個省級企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟研究開發(fā)公司、1個省級鹽湖資源綜合利用重點實驗室。企業(yè)于2015年榮獲中國最受投資者尊重的百家上市公司，總排名31位。2016年公司市值在500強中位列294位，品牌價值達到65億元。2017年榮獲全國產(chǎn)品與服務質量誠信示范企業(yè)、鉀肥行業(yè)質量領軍企業(yè)、十佳化肥誠信供應商稱號。

公司圍繞“以鉀為主、綜合利用、循環(huán)經(jīng)濟”的綜合發(fā)展思想，逐漸從單一鉀肥產(chǎn)業(yè)向化肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由無機轉變?yōu)橛袡C、由化工轉變?yōu)槭突ぁ⒕毣ぁ⒚禾炕ぁ⑻烊粴饣さ阮I域。公司的產(chǎn)品由單一的氯化鉀逐漸發(fā)展為碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等多種產(chǎn)品，涉及到工業(yè)、建材、農業(yè)、醫(yī)藥、建材等各種領域，形成煤炭、天然氣與化工的耦合式發(fā)展。未來公司的發(fā)展目標是構建世界級鎂工業(yè)生產(chǎn)基地、中國最大的鉀工業(yè)基地、新能源材料基地、世界知名和國家一流的循環(huán)生態(tài)經(jīng)濟區(qū)。

3 財務報表分析

3.1 償還能力分析

償還能力主要包含企業(yè)債務能力和有無支付現(xiàn)金的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的重要因素。企業(yè)償還能力的細致分析可以展示其運行的財務風險，預測其籌資前景，為其今后的各種理財活動提供參考價值。債務能力主要包含短期償還債務能力和長期償還債務能力。短期償還能力是企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，反映出企業(yè)支付平時到期債務的實際情況。對于債權人來說，企業(yè)具有償還能力可以確保債權安全，可以使其定期取得本金和利息。對于投資人來說，企業(yè)具有足夠的償還能力可以確保債權的安全性，定期取得利息并到期獲得相應本金。若企業(yè)的短期償還能力有問題，會直接影響其盈利效果。其中短期償還能力受到流動負債、企業(yè)資產(chǎn)結構、融資能力、銀行信貸相關政策等方面的影響。而長期償債能力是企業(yè)對償還債務保障與承擔的能力，可以實現(xiàn)經(jīng)營者、投資者、企業(yè)債權人相互聯(lián)動的形式。科學分析企業(yè)的長期償債能力可以明確其支付債務利息能力和償還本金的能力，直接反映出企業(yè)的績效情況。

一般情況下流動比率的比值在2左右浮動較為合適，速動比率圍繞1變化較為科學，但是不同的企業(yè)會存在一定的波動范圍。化工行業(yè)的流動比率中速動比率標準為0.9，行業(yè)平均值是1.2。結合青海鹽湖工業(yè)公司報表中的相關數(shù)值可以看出，五年內企業(yè)流動比率在行業(yè)中處于中等偏低的水平。速動比率最高值是2016年的0.73，距離0.9具有一定差距，需要進一步的提升。本文通過選擇資產(chǎn)負債率作為衡量企業(yè)長期償債能力的參數(shù)，實際上是較為綜合的指標。當前我國化工行業(yè)的平均值在40%-60%之間，通過數(shù)據(jù)分析青海鹽湖工業(yè)公司的長期負債能力處于較合理的狀態(tài)。針對償債能力來說，企業(yè)的短期償債壓力相對較大，整體流動比率于2017年實現(xiàn)提升，但是企業(yè)自身的擔保責任和負債情況較復雜，其長期償債能力較為穩(wěn)定，希望予以保持。

3.2 營運能力分析

通過分析青海鹽湖工業(yè)公司財務報表可以得出，總資產(chǎn)的周轉速度較低，在五年內略低于行業(yè)0.8的平均標準，公司的銷售能力一般，資產(chǎn)利用率良好。關于應收賬款的周轉問題上，周轉率與化工行業(yè)的整體水平呈現(xiàn)持平的狀態(tài)，企業(yè)內部不具備應收賬款的現(xiàn)象。同時存貨周轉率在五年內呈波動的狀態(tài)，但是整體數(shù)值略低于行業(yè)周轉率。企業(yè)的占用存貨天數(shù)較少，存貨的變現(xiàn)能力較強，體現(xiàn)出該公司在存貨管理方面處于行業(yè)領先的形式。對于運營能力來說，企業(yè)整體呈現(xiàn)出中等狀態(tài)，在應收款項的周轉方面與行業(yè)平均水準相當，在減少壞賬等方面表現(xiàn)良好。但是在2019年9月30日，青海省西寧市中級人民法院作出《民事裁定書》，裁定受理債權人格爾木泰實業(yè)有限公司對公司的重整申請，指定青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的清算組作為鹽湖股份管理人。企業(yè)關于重整事項存在極大的不確定性，具有一定投資風險，因此需要慎重投資。同時企業(yè)存在股票終止上市的風險，若終止上市會導致2020年度該公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤孰低者和期末凈資產(chǎn)為負值，若未在2020年披露年度報告，結合《股票上市規(guī)則》，會影響股票上市。

3.3 盈利能力分析

盈利能力實際是分析公司賺取利潤的能力，結合不同的主體分析出的盈利能力的目的具有差異性。企業(yè)的管理人員可以通過盈利能力的相關指標獲得其經(jīng)營的相關業(yè)績數(shù)據(jù)，及時發(fā)現(xiàn)自身在經(jīng)營管理中的問題;債權人通過分析盈利能力的大小判斷企業(yè)償債能力;投資人和股東可以分析盈利能力，判斷股票價格和股息內容。其一，銷售的凈利率可以真實反映出企業(yè)的銷售獲利能力，比例越大效果越好，展示出獲利能力的高低，反映企業(yè)經(jīng)營效益。其中銷售凈利率=凈利潤/銷售總收入×100%。其二，資產(chǎn)報酬率可以反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果，展示其負債和凈資產(chǎn)等獲利能力，數(shù)字化越高說明企業(yè)的盈利效果越好，內部管理水平越高，其中資產(chǎn)報酬率=利潤總額/平均總資產(chǎn)×100%。其三，凈資產(chǎn)收益率主要衡量企業(yè)盈利能力的指標，十分具有代表性和綜合性，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%。通過分析青海鹽湖工業(yè)股份有限公司2019年1月1日-2019年9月30日的季度業(yè)績報告，預計經(jīng)營業(yè)績?yōu)樘潛p狀態(tài)。在研究公司業(yè)績財務數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，業(yè)績變動的主要原因是企業(yè)的鉀、鋰模塊，調查階段企業(yè)實際共計生產(chǎn)氯化鉀409萬噸，同比增長38.51萬噸，總銷量為367萬噸，同比增長11.6萬噸，鉀肥銷售價格同比增加308元/噸。其中子公司藍科鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量為1.12萬噸，銷售量為1.13萬噸，銷售價格同比減少3.45萬元/噸。主要原因如下：其一，化工板塊中綜合利用的一、二期項目由于受到天然氣供應量的消極影響，生產(chǎn)設備超負荷運行，報告顯示預計虧損7.63億元。其二，2018年鹽湖海納PVC項目由于出現(xiàn)安全事故造成的報告預計虧損11億元，而當前正常生產(chǎn)產(chǎn)品的包含水泥、燒堿、PVC等。關于金屬鎂的項目報告處于試車階段，由于此項目技術含量較高、裝置的規(guī)模較大，在生產(chǎn)要素、關聯(lián)度方面受限，項目整體負荷較低，生產(chǎn)成本較高，結合評估機構給予的結果，預計虧損57.02億元。凈資產(chǎn)的增長率相當于企業(yè)的生命力，因此應加強注重主營相關業(yè)務產(chǎn)品，充分發(fā)揮核心效益，促進項目管理，爭取提升凈增長率。

結合企業(yè)在2018-2019年的業(yè)績報告可以看出，連續(xù)兩年企業(yè)處于虧損狀態(tài)，因此建議企業(yè)充分利用石油化工市場回暖的機遇進行改革。該公司當前處于資產(chǎn)重組階段，若子公司經(jīng)營業(yè)績良好可以進一步促進產(chǎn)品結構升級，降本增效，加強公司的盈利水平，創(chuàng)新企業(yè)主營產(chǎn)品以增加企業(yè)收入。針對于盈利能力而言，青海鹽湖工業(yè)股份有限公司處于劣性發(fā)展趨勢，在2018年全年以及2019年三季度呈現(xiàn)出虧損的狀態(tài)，因此應積極抓住2020年發(fā)展機遇，在發(fā)展中采取科學的管理手段創(chuàng)造效益。

3.4 發(fā)展能力分析

針對青海鹽湖工業(yè)股份有限公司財務報表分析得出，企業(yè)近三年中，2016年主營業(yè)務增長率最高，但是由于國內外工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境的復雜性以及化工行業(yè)發(fā)展存在較多的不穩(wěn)定因素對其后續(xù)的發(fā)展存在阻礙。不過企業(yè)在發(fā)展中制定了創(chuàng)新方案，主要拓展主導產(chǎn)品碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等應用領域和品牌，加強產(chǎn)品創(chuàng)新工作。關于公司供給改革的發(fā)展近況顯示，為了減少企業(yè)資產(chǎn)負債比，降低財務費用，企業(yè)董事會和管理層深入貫徹國務院關于促進供給側結構改革的要求，先后與建設銀行、工商銀行簽署債轉股框架協(xié)議，并建立專項工作組，實現(xiàn)相關方關于方案的論證與溝通，當前建設工作處于推進狀態(tài)。

3.5 發(fā)展建議

第一，企業(yè)償還能力與盈利能力屬于辯證關系，提升盈利水平的前提需要加強償還能力。就青海鹽湖工業(yè)公司而言，當前鉀與鎂及附屬產(chǎn)品的生產(chǎn)加工技術非常成熟，具備完善的鉀肥生產(chǎn)線，設計生產(chǎn)能力達到180萬噸，相較于國內大多數(shù)化工企業(yè)優(yōu)勢顯著，因此應充分把握機遇實現(xiàn)國產(chǎn)化覆蓋，占領市場先機。同時在營銷方面可以創(chuàng)新電子商務銷售模式，實現(xiàn)碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等多種產(chǎn)品的網(wǎng)絡銷售，與傳統(tǒng)銷售模式有機結合，并充分利用財務杠桿提升企業(yè)償債能力。第二，企業(yè)應積極樹立產(chǎn)業(yè)特色，增加支柱產(chǎn)業(yè)研發(fā)力度，提升其經(jīng)濟規(guī)模和發(fā)展規(guī)模，不斷加強鎂、鉀等高附加值產(chǎn)品的領跑優(yōu)勢。第三，應積極響應國家關于綠色產(chǎn)業(yè)化的政策，促進自身可持續(xù)發(fā)展。該公司應積極探索碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂等先進生產(chǎn)工藝，實現(xiàn)綠色化工的效益增長，以確保化工材料、農業(yè)、建材等方面的多位一體。使產(chǎn)品結構逐漸向高級化、系統(tǒng)化、精細化發(fā)展，將節(jié)能環(huán)保的生態(tài)發(fā)展作為主要的發(fā)展方式。第四，利用產(chǎn)品競爭的差異化賦予結構的特色化，企業(yè)應充分發(fā)揚品牌優(yōu)勢，在今后的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將鉀、鎂創(chuàng)新為主，完善產(chǎn)品的鏈條發(fā)展，通過提供針對業(yè)務服務提升價格控制率和市場占有率。

4 結語

本文通過分析青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的財務報表，充分了解其現(xiàn)金流量及經(jīng)濟狀況。化工企業(yè)財務報表分析流程較復雜，需要對該企業(yè)信息進行全面的了解，綜合考慮各種影響因素的對財務分析造成的影響，滿足報表使用者的需要。因此，若想契合時代發(fā)展需要，財務報表的分析工作應積極向精細化發(fā)展。

收稿日期：2019-11-09

作者簡介：苗霞（1978—），女，河南長葛人，專科，會計師，研究方向：財務管理。