財(cái)報(bào)喜人背后，小米的問(wèn)題在哪？

整體全面反彈，但2018年Q4表現(xiàn)不佳埋陰影

用“全面反彈”來(lái)形容小米2018年表現(xiàn)，并不為過(guò)。不但智能手機(jī)的銷(xiāo)量、營(yíng)收和利潤(rùn)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，而且在業(yè)務(wù)多元化上也收獲頗豐，出海戰(zhàn)略、互聯(lián)網(wǎng)和AIoT業(yè)務(wù)均增長(zhǎng)喜人。可以說(shuō)，2018年小米打了一個(gè)漂亮的翻身仗。具體數(shù)據(jù)在此就一一展現(xiàn)了，大家可以查一下小米通稿或者其他文章，網(wǎng)上有很多。

不過(guò)2018年年報(bào)成績(jī)喜人，不代表當(dāng)下的小米沒(méi)有隱憂和問(wèn)題。與年報(bào)同時(shí)發(fā)布的還有2018年Q4財(cái)報(bào)，相比年報(bào)的光芒四射，小米2018年Q4財(cái)報(bào)顯得很暗淡。

2018年Q4，小米的總營(yíng)收為444億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.5%，看起來(lái)增速不錯(cuò)，但離市場(chǎng)預(yù)期462.4億元人民幣有一定的差距。如果與2018年Q3的508億元人民幣總營(yíng)收相比，更是大跌了12.5%。經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)為18.5億元人民幣，與2018年Q3的29億元人民幣相比更是大跌了36.2%。

通常來(lái)說(shuō)，每年的第四季度有“雙11”、圣誕節(jié)和元旦節(jié)等多個(gè)傳統(tǒng)促銷(xiāo)節(jié)日，本來(lái)是手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的旺銷(xiāo)季，按說(shuō)Q4應(yīng)該比Q3銷(xiāo)量更好一些。而小米不增反降，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均環(huán)比大幅下跌，這有些不合常理。

導(dǎo)致這種情況出現(xiàn)的主要原因是2018年Q4小米手機(jī)銷(xiāo)量下跌明顯。小米手機(jī)全年銷(xiāo)量雖然同比增長(zhǎng)了29.8%達(dá)到了1.187億臺(tái)，但Q4的銷(xiāo)量卻出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，約為2 500萬(wàn)臺(tái)，同比2017年Q4的2 850萬(wàn)臺(tái)下降12.28%。按國(guó)內(nèi)和海外兩個(gè)區(qū)域來(lái)劃分，海外市場(chǎng)的銷(xiāo)量仍然保持著同比增長(zhǎng)。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)和小米財(cái)報(bào)計(jì)算，2018年Q4小米手機(jī)海外市場(chǎng)銷(xiāo)量為1 467萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)了16.33%。但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，小米手機(jī)遭受重挫，銷(xiāo)量只有1 033萬(wàn)臺(tái)，同比大跌35%。……