加強粵港區域金融合作的思考

瞿曲

摘 要：加強區域金融合作是深入推進粵港澳大灣區建設的重要舉措。本文以邁克爾·波特的“鉆石體系”為框架，分析了粵港區域金融合作的現狀，并以此針對性的提出鞏固提升香港國際金融中心地位、統籌好穗深區域金融中心的錯位發展、完善溝通機制并降低準入條件、加強兩地監管部門溝通、發揮金融機構和跨境經營企業的聯動效應等政策建議。

關鍵詞：粵港合作? 區域金融合作? 競爭優勢? “鉆石體系”

在中國改革開放進程中，廣東與香港的合作舉足輕重。加強粵港區域金融合作，不僅是貫徹落實新時期國家改革開放戰略的需要，也是促進粵港兩地經濟發展融合、維護香港繁榮穩定的需要。在全面推進粵港澳大灣區建設的背景下，粵港區域金融合作面臨新的機遇和挑戰，本文運用邁克爾·波特的“鉆石體系”對此進行分析并提出政策建議。

一、邁克爾·波特“鉆石體系”

邁克爾·波特（2002）在《國家競爭優勢》一書中指出，對一個國家或地區產業競爭優勢影響最大、最直接的因素有四項，包括生產要素、需求條件、支持性產業和企業戰略、結構和同業競爭。在眾多產業中，最有可能在國際競爭中取勝的是這四個關鍵因素中特別有利的那些產業。此外，“機會”和“政府”的作用也非常關鍵，四大“關鍵因素”和“機會”、“政府”共同構成“完整的鉆石體系”，這是產業競爭優勢最重要的來源。

一是生產要素泛指在進行社會生產經營活動的時候所需要的各種社會資源，包括人力資源、資本資源以及基礎設施等。二是需求條件多指人么有能力購買并且愿意購買某個具體商品的欲望，需求市是產業發展的動力源泉，不僅會對企業生產規模和效率產生影響，還會在一定程度上刺激企業對產品或服務的創新。三是相關和支持性產業泛指能為主導產業提供原料、中間配套產品和無瘤銷售等產業部門，和主導產業具有直接關系。支持性產業可以在一定程度上為下游產業適應市場需求、提高競爭優勢創造條件。相關產業可以合作、分享信息，甚至互補，形成相關產業在技術、流程、銷售、市場或服務上的競爭優勢。四是企業的戰略、結構和競爭對手是一個企業立足的根本，和企業的創立、管理有種重要的關系。五是機遇泛指忽然遇到的好的境遇，不同于機會，而在企業中多指那些超出企業控制范圍內的突發事件，可競爭秩序，創造出“競爭斷層”。六是政府的作用主要在于對四個關鍵要素的引導，也可以通過制定相關規則和條例等直接影響到企業、產業的競爭優勢。

二、粵港區域金融合作面臨的挑戰和機遇

（一）生產要素方面：要素流動仍不夠活躍

廣東和香港經濟、金融規模都具相當實力，但粵港之間金融機構、產品服務、高端人才等要素流動的活躍程度仍有待提高。以銀行業為例，至2015年末香港銀行在粵營業性機構172家，總資產為人民幣987.28億元，僅占廣東省銀行營業性機構數的1%、總資產的5%。根據香港金融管理局2015年報，2015年末僅4家廣東注冊銀行赴港設立了機構，甚至遠不及中國臺灣地區在香港設立的機構數量。另外，從人員交流來看，廣東省銀行業從業人員35.38萬人，香港金融從業人員也超過20萬，且高端人才占據相當份額，但粵港雙方的人才交流甚少，直接來粵工作的香港人才更是鳳毛麟角。

（二）需求條件方面：存在加強合作的現實需求，但發展的協同性仍不夠

廣東需要從金融大省走向金融強省，香港需要鞏固國際金融中心地位，這正是雙方開展深度合作的堅實基礎。廣東省金融產業在經濟體系中的重要性日益突出，但在金融機構運營效率、金融市場結構、國際化程度方面與發達經濟體仍有差距。而在此背景下，相關金融機構必須不斷的創造條件，廣泛吸收包括香港在內的發達經濟體的金融優勢，以此學習其先進經驗。香港具有新興市場金融中心的特征，易于受外部市場波動影響（鄂志寰，2016），需要突破自身的發展瓶頸，不斷將自身資本、產品、服務、人才等金融資源向珠江三角洲滲透，不斷擴充自身實力。但研究表明，香港回歸以來粵港金融合作的程度還不夠深入，遠遠達不到完全一體化的目標（林曉凱等，2013）。此外，兩地政府在諸多規劃文件中都提出要深化粵港金融緊密合作，但對于粵港如何錯位發展，如何提升區域競爭力卻很少給出具體指導意見。

（三）相關和支持性產業方面：具備開展深度合作的基礎

從區域經濟學的角度看，粵港經濟現有的發展狀況已是國內經濟發展水平最強勢且可能在未來的世界經濟體系中扮演重要角色的最具潛力的區域（楊英，2016）。這可以從三方面來看：一是基礎設施事實上一體化。廣東與香港水陸相連，直通車、高鐵、港珠澳大橋，極大方便了香港與內地的物流、人員往來。而由此使香港與廣東形成了一個十分牢固的區域經濟體系，這種經濟體系的建立標志著兩地金融資源的流動就更加便利。二是龐大的經濟規模。早在2013年，粵港澳經濟總量在亞洲排在日本、韓國、印度后，列第四位。2017年，粵港澳大灣區“9+2”城GDP總額突破10萬億人民幣，在四大灣區中僅排在東京灣區之后列第二位。三是相互依存的經濟模式。封小云（2016）分析了近年來粵港澳三地間各種要素與資源的空間互動，包括人員、商品、服務、投資與制度性因素在三地之間相互流動的走勢，認為粵港澳之間服務貿易與服務業的合作，已經并持續成為粵港澳經濟深度合作的主要內容與動力源。

（四）企業戰略、結構和競爭對手方面：需要更多機構的積極參與

邁克爾·波特認為，若某一產業公司在目標、策略及組織形式上的選擇和該國產業競爭優勢資源符合，則該產業的竟爭優勢可逐步顯露。從金融機構角度來講，如果能夠以粵港區域金融合作為背景來制定其發展戰略，也能夠獲得更好的發展。以創興銀行為例，在廣州越秀集團收購之前，發展策略中排除了中國內地，2014年廣州越秀集團收購創興銀行后，將主要業務拓展方向都放在珠三角，而短期時間內，創興銀行的廣州支行順利開業，兩年內在廣州、佛山、南沙開了三家支行。創興銀行董事兼總經理梁高美懿表示，因為離香港比較近，便于管理，以及廣東人均收入較高，可存在穩健的客戶來源，兩地經營也方便服務客戶，為自身未來的發展提供了新的渠道。

（五）機遇方面：粵港金融合作深化面臨新的機遇

從國家發展戰略層面來講，粵港區域金融合作面臨三大機遇：一是“一帶一路”倡議推進，粵港兩地借助國家大力推進 “一帶一路” 建設的機遇，通過深度合作并發揮優勢，積極走出去，在擴大開放中加快粵港深度合作的進程。二是人民幣國際化進程加快，廣東是內地人民幣業務總量最大的省份，香港是境外人民幣流通規模最大的地區，人民幣國際化不僅有助于香港成為全球人民幣業務樞紐，也為粵港兩地創新跨境人民幣業務提供了契機。三是創新驅動發展戰略，要實現粵港澳合作的深度融合發展，不能夠簡單地在原有水平上重復，必須貫徹創新驅動戰略，通過創新發展實現合作的突破。

從戰略舉措方面來講，粵港區域金融合作也有三大機遇：廣東自貿區建設、《內地與香港CEPA 服務貿易協議》實施、深港通正式啟動。廣東自由貿易區的設立為粵港澳灣區的建設提供了合作平臺，為粵港深度融合發展帶來了新的機遇。2016年啟動的深港通有利于深化內地與香港金融合作、進一步鞏固香港國際金融中心地位，同時也有利于發揮深港區位優勢，加快內地金融業的對外開放，加快推動人民幣國際化進程。《內地與香港CEPA 服務貿易協議》確定了內地對香港開放服務部門將達到153個，其中62 個部門實現國民待遇。使用負面清單的領域也進一步放寬了準入條件。

（六）政府方面：兩地合作上仍存在制度上的障礙

從CEPA協議的簽署到《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要（2008～2020 年）》，從《粵港合作框架協議》的達成到粵港金融合作專責小組的設立，政府部門在粵港合作中一直扮演重要角色，但還存在一些障礙。首先是體制方面的差異，香港長期以來奉行積極不干預的政策，中央政府不過多干預香港金融市場。其次是法律規范的差異，粵港經濟制度存在很大差異，導致其適用的法律體系不同，市場的開放和合作形成統一的金融市場在法律規范適用上有很大困難。此外，貨幣體系、匯率制度和外匯管制等也存在不同的差異性，國內多以市場供求為主、參考一籃子貨幣的浮動匯率制度，而香港多實行美元固定聯系匯率制度，管制較松、而國內管制較嚴，其國際結算、外匯買賣存在嚴格的法律程序。

三、進一步加強粵港區域金融合作的政策建議

從國際實踐來看，金融中心城市群的競爭力是可以形成的。粵港區域金融合作應定位為“以香港為中心、廣州和深圳為支點、廣東為腹地，打造具有國際競爭優勢的金融帶”。

（一）鞏固并提升香港的國際金融中心地位，逐步引導向珠三角腹地擴散

紐約大學商學院英格·沃爾特教授認為，國際金融中心形成的必要條件包括：政治經濟穩定，經濟實力雄厚，開放且穩定的外匯、貨幣與資本市場，運行良好的通訊運輸和現代化辦公建筑等。很明顯，香港在這些方面仍然具有較強的比較優勢。對于香港而言，關鍵問題是要主動對接國家金融改革發展戰略，并逐步拓展其腹地，要從過去的被動變為主動，以廣州和深圳為支點，將這兩個城市整合到自身的金融體系中，再以此為中心進一步向珠三角地區乃至更深的腹地擴散。

（二）切實統籌好廣州、深圳兩個區域金融中心的錯位發展

盡管《廣東省建設珠江三角洲金融改革創新綜合試驗區總體方案》中對廣州和深圳的定位進行了界定，其中“廣州市要加快建立與國家中心城市地位相適應的現代金融體系和金融服務業高端集聚功能區” “深圳市要充分發揮特區先行先試的作用，依托資本市場優勢和毗鄰香港地緣優勢，加快建設金融產品創新中心、創業投資金融中心，建設粵港金融合作核心區”，但在實質落地的內容上需要加強地方政府之間、金融機構之間的協調。此外，中央政府對廣東自貿區三大片區采取了差異化的定位方式，應深入研究金融領域的錯位發展措施，并融入粵港澳大灣區的建設規劃中。

（三）完善粵港溝通機制，進一步降低準入條件，推動區域內的相互開放

只有降低準入條件，才能促進金融資源的流動。廣東省人民政府在實施《粵港合作框架協議》2016年重點工作明確：推動粵港金融機構跨境互設和合作，支持港資銀行在粵設立更多營業機構;支持廣東法人銀行在港設立分支機構;支持符合條件的香港金融機構在廣東設立合資證券公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司、期貨公司、金融租賃公司、消費金融公司、保險公司和獨資保險代理公司;積極引入香港投資者參與國際金融資產交易中心建設，探索跨境金融資產交易。但從現實情況來看，很多準入政策的制定權和解釋權都在國家層面，真正執行起來可能并非易事，迫切需要中央與粵港兩地政府溝通協調，為粵港金融要素流動創造更有利的條件。

（四）加強粵港兩地監管部門的溝通，提升區域風險防范能力

除了推動區域內相互開放，雙方監管部門還應在風險防范機制、人才交流機制方面開展合作。可考慮在監管部門指導下，在現有金融聯絡機制的基礎上，通過完善金融監管合作機制，并考慮粵港金融機構情況成立市場協調委員會，由其制定統一的經營規則，并在其基礎上建立金融機構跨境經營風險、跨境上市公司財務風險預警機制，進一步完善粵港跨境資金流動的監測機制。同時，提高金融企業人才素質，完善粵港澳金融人才交流制度，促進專業人員資格跨境互認，引導金融從業人員在粵港交流、任職。為此，廣東要大力引進香港金融人才，選派金融業務骨干到香港交流、培訓和實習，鼓勵金融從業人員參加內地和香港的相關資格考試，培養適應兩地金融市場運作的復合型人才。

（五）抓住歷史機遇，充分發揮金融機構和跨境經營企業的聯動效應

邁克爾·波特指出，國家或地區內部市場的競爭結構也會對產業競爭優勢產生重大影響，激烈的國內競爭是創造和保持競爭優勢的最有力的刺激因素。目前，應抓住“一帶一路”倡議實施、人民幣國際化進程加快、創新驅動發展戰略推進、廣東自貿區建設、《內地與香港CEPA 服務貿易協議》實施、“深港通”啟動六大機遇，一方面著力培育區域內的大型國際型金融機構，增強區域金融總體實力，同時引領區域內的競爭格局，增強區域內的競爭活力，保持區域競爭優勢。另一方面，注重“產融聯動”，推動大型金融機構與大型跨境經營企業落實“一帶一路”倡議，在項目落地執行、融資方案設計、資金結算管理等方面開展全方位合作，借助不斷有利的開放政策，在金融產品、服務、工具、人才機制等方面大膽創新，共同推進粵港融合。

參考文獻：

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