寧波市小型集運車隊經營狀況及融資成本簡析

王中成

摘 要：近年來，集裝箱運輸產業鏈整合趨勢日益明顯。處于集運產業鏈末端的物流車隊，尤其是小型集運企業及掛靠群體，受到了明顯的沖擊。本文結合寧波舟山港、北侖集運基地及部分集運車隊數據，對寧波周邊小型集運車隊經營狀況及融資成本進行了分析嘗試。

關鍵詞：產業鏈整合? 掛靠? 融資租賃

一、小型集運車隊舉步維艱的原因分析

（一）產業鏈整合趨勢明顯，小型集運車隊首當其沖

近年來，為提高集運物流效率、合理降低物流成本，國家和地方相繼出臺了相關政策。國家為推動運輸結構調整，對實施江水水聯運、海鐵聯運的物流企業進行運費補貼。鐵路運輸、內河運輸、海運短駁的增加勢必會對公路運輸產生影響。據悉，金華、蚌埠到寧波舟山港的海鐵聯運補貼達900-1300元/標箱。部分規模型集運物流企業已陸續介入多式聯運并享受到了補貼實惠。近三年寧波港域集裝箱海鐵聯運增速都在46%以上，見表1。國家和地方一直在鼓勵和支持物流產業集聚化、平臺化。2014-2015年寧波市涌現的萬聯港、卡哥科技、聚合聯盟等無車承運人試點平臺，在物流產業平臺化運作方面做出了一定的探索和創新。2018年8月，寧波舟山港電商平臺“易港通”上線。在平臺培育期，“易港通”為吸引規模型集運物流企業進行線上交易進行一定額度的補貼。種種跡象表明，集裝箱運輸產業鏈整合趨勢日益明顯，小型集運車隊首當其沖。

（二）處于產業鏈末端群體的底層，基本沒有話語權

集裝箱運力提供商處于集運產業鏈的末端，其核心競爭力來源于及時穩定的運力保障、有效的成本控制以及優質的服務能力。目前，集運行業準入門檻低，以小型集運車隊為主，在整個產業鏈中基本沒有話語權。行業上游的成本壓力會有效而迅速地傳導到小型集運車隊，但是上游的政策優惠卻很難產業鏈共享。同時，人工成本、油料成本、汽修汽配成本的上漲也很難通過運價調整進行逆向傳導。比如：自2018年初，寧波舟山港對本地外貿重箱港口作業包干費下調約20%（見表2），全年減費約9億元。集運產業鏈的上游，即船公司或其代理公司享受到了港口降費的實惠。在還空箱時，堆場可能收取一定的洗箱費用。堆場一定程度上將集裝箱維護費用轉嫁到了集運車隊。小型集運車隊，尤其是個體戶，為確保貨源一般會選擇掛靠到在當地業內有一定知名度的物流公司。被掛靠的物流公司除了能獲取自開票資格、享受油料汽配團購優惠及進項抵稅、進一步提高知名度外，一般會向掛靠車隊收取一定的管理費，同時賺取保險費返點，甚至賺取運費差價、停車費差價。

（三）無穩定優質貨源，資產利用效率較低

隨著集運產業鏈整合趨勢的日益明朗，為提高核心競爭力，部分船公司在綜合優化遠洋線路與短駁網點;部分貨代公司在緊握貨源的前提下，嘗試整合優質運力、倉儲、船公司短駁網點等資源;部分運力企業在嘗試打通倉儲、聯運、貨代、物流咨詢等產業鏈條上的多個環節;也有部分運力企業通過吸納掛靠車輛實現“輕資產的規模化運營”，以求在確保資產利用效率的同時，降低運營成本。

為獲取貨源、提高集卡利用效率，相當一部分的小型集運車隊選擇掛靠經營。被掛靠物流企業一般會將拼箱及雙重運輸等匹配度高的優質貨源由自家運力完成，將匹配度差的貨源分撥給掛靠車輛。在集運產業鏈整合的大趨勢下，只提供公路集裝箱運輸的物流企業都將面臨日趨激烈的競爭壓力，遑論資產利用率較低、運營成本居高不下的小型集運車隊。

（四）融資成本較高，回款周期長，資金鏈極其脆弱

小型集運車隊因規模小，經營風險大，增信渠道較窄，融資成本遠高于4S店、融資租賃公司在其產品推介中描述的水平。經分析，筆者認為，其按揭貸款融資成本約10%-11%，其融資租賃的融資成本約12%-13%，甚至更高。小型集運車隊，尤其是個體經營戶，每月按揭壓力較大。隨著市場競爭的加劇，上游貨主、貨代的付款賬期也越來越長，一般3個月到6個月。同時，小型集運車隊還要面臨被掛靠物流企業拖延付款，或者直接沖抵車輛保險費、油料費、汽修汽配費的風險。

綜上，小型集運車隊融資成本較高，回款周期長，資金鏈極其脆弱，一旦多次未能按期支付月供，被鎖車、被變賣就接踵而來。

二、小型集運車隊融資成本分析

（一）小型集運車隊融資成本現狀

甲物流企業自有集卡車輛30輛、年營業額1500萬元以上，在2018年9月購置了15輛集卡車。甲物流企業在詢價、比價時，三家集卡4S店的裸車報價約32萬元/輛，落戶價格約36萬元/輛，并提供了各自的融資方案。經測算，集卡4S店融資方案的實際年利率8%-9%，遠高于其推介利率，見表3。方案一，融資成本最低（7.92%），但首付比例高（30%）。方案三，融資成本最高（8.70%），但融資額度最大，可以為車輛購置稅和保險提供融資。

小型集運車隊規模較小，流動資金有限，經營風險大，增信渠道較窄，實際操作中基本不可能按照上述案例的融資成本取得融資。參照銀行及融資租賃業內行情，筆者認為，小型集運車隊按揭貸款融資成本約10%-11%，其融資租賃的融資成本約12%-13%，甚至更高。

（二）小型集運車隊融資時容易忽視的問題

還款節奏對融資成本的影響。集卡4S店、融資租賃公司在其產品推介方案中一般會提供融資方案。其融資方案基本上會要求按月等額支付款項，其宣傳介紹的利率水平一般采用月息、合同年利率、年化利率等詞語來表述。其有意識地在淡化還款節奏，即引導融資方忽略時間價值。見表3。

履約保證金對融資成本的影響。一般情況下，融資租賃公司會要求小型集運車隊提供一定的履約保障。方式一，由小型集運車隊繳納一定的履約保證金，比如購車款的5%;方式二，由被掛靠車隊或保險公司提供擔保，被擔保方需向擔保方支付一定的擔保費用，比如購車款的4%。無論那種方式，融資成本都被推高了1-2個百分點。

現金截留對融資成本的影響。融資租賃公司、被掛靠的物流公司、小型集運車隊一般會協議約定被掛靠的物流公司將業務款項支付到小型集運車隊的指定賬戶。同時，小型集運車隊向銀行申請現金管理代扣業務，授權銀行從其指定賬戶扣劃款項至融資租賃公司賬戶。小型集運車隊現金流在相當程度上由被掛靠的物流公司和融資租賃公司控制，基本沒有提高現金利用率的空間。換言之，該模式的融資成本被變向推高。

三、結束語

在集裝箱運輸產業鏈整合趨勢日益明顯的當下，貨代、倉儲、堆場、運力等產業鏈條上的企業正在嘗試打通相關環節，但普遍存在自身同時參與競爭的問題，很難從根本上改善行業業態。筆者認為，由港口方，或集運基地，或互聯網公司等集運物流行業中的非競爭方，或聯合搭建供應鏈平臺，打破貨代壟斷，才能提高小型集運車隊車貨匹配效率、降低運營成本，才能幫助小型集運車隊實現數據增信、降低融資成本。

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