市場情緒拐點及強軋空換手

邊惠宗

如何研判市場情緒拐點

近期熱點從芯片、種業和稀土永磁，市場圍繞中美博弈自主可控的主要邏輯展開，同時市場呈現了反彈走勢。在5G牌照提前下發的催化下本周市場5G板塊表現最為突出，但是從熱點及主線與市場之間相互驗證的原則來看，市場本周多頭表現是有一些異常的。按照以往的走勢，5G和市場走勢有著較高的正相關性，6月5日之前的四個交易日5G板塊強勁表現，但是市場卻下跌，市場對5G上漲的靈敏度和彈性相比此前顯著減弱，缺乏熱點與大盤的相互驗證，這里就為周四的下跌埋下了伏筆。

周三市場下跌之后次日迎來了多頭情緒的矯正而非情緒反轉，有幾方面因素。首先，6月4日普跌，但通過漲停溢價水平來看，上一交易日的漲停收盤溢價接近近期低位水平，6月4日依然在零軸下方，但需要注意的是當時的開盤溢價水平偏高，依然在零軸上方達2.21%，這顯示為強勢股整體上仍具有賺錢效應。情緒冰點一般需要漲停收盤和開盤溢價水平均要跌破零軸以確立虧錢效應或恐慌情緒，并且均要進入底部區間，這樣才更好確立情緒冰點。因為只有完成整體上的虧錢效應——該悶殺的悶掉，該炸板的炸完——之后的形成拐點才更有更高的可靠性。6月6日的漲停開盤溢價還未跌破零軸，但收盤溢價在零軸下方。

其次，6月4日二連板家數有8家，一進二的勝算為20%，連板占比也達到28%，這些都是多頭情緒沒有竭盡的特征。但周三多頭情緒回升時，二連板家數反倒減少到2家，這又是多頭跟進情緒不足的體現。6月5日市場情緒有所矯正，但漲停比率和上漲廣度回升的幅度并不強，高開低走沖高回落表現出資金追漲意愿依然偏低。并且市場廣度的回升與大盤沒有得到相互確認，這表明周四的情緒修復難以確立情緒拐點，所以需要次日進一步確認來看多頭情緒回升能否持續。周四，市場廣度再度進入底部區間，這意味著短期內將確立情緒拐點。

情緒穿越強軋空與換手洗盤

在以前的文章里筆者講過情緒穿越強軋空的一些基本定義。在此，要分析一下情緒穿越強軋空與量能因素的關系。強軋空以及情緒穿越強軋空個股的力度除了與價格因素、催化因素等有關外，也與量能因素有很大的關系。尤其是在弱市中，缺乏持續、有效換手的強軋空容易造成情緒加強快速完成，所以我們經常看到在弱市中逆勢拉升的強勢股如果縮量加速尤其是加速頂一字板，在次日容易遭到空頭追殺，當然這在市場情緒退潮的過程中最常見（研判市場情緒是否處于退潮中要用市場廣度，在此暫不詳述）。這是因為在弱市中往往缺乏持續性的跟進盤，當跟進資金邊際減少，并且由于以前缺乏有效換手，賣盤增多會造成買盤無力承接，這就會造成多頭情緒衰竭和空頭情緒加強這兩個周期一步完成，從而引發追殺盤。當然這是從相對短的時間架構來看的。對于能夠逆市表現并完成情緒穿越突破但并未能有效或持續完成強軋空的，在經過修正后不排除后續仍有多頭進一步發力的可能。這個在近期表現相對典型的就是創意信息，5月23日連續二連一字板，但缺乏換手次日追殺跌停，但后續仍完成了二連板的N型突破走勢。

另外一種就是在情緒穿越過程中完成突破或強軋空結構后，會出現盤中下殺的走勢，需要等待盤中有效收復下殺點來確立長腳影線的換手洗盤性質，若確立，則可能會以這個換手作為某級別中繼繼續上攻，近期比較典型的有銘普光磁，它在5月31日在情緒穿越的基礎上完成了突破，次日用長腳影線將上一K線洗掉并確立情緒穿越強軋空及加強軋模式。并以此為中繼，后續二連板完成了向上的量度空間。短期情緒穿越的有欣天科技、民德電子等，這些可以參考上述方法進行研判。