糾結的慢牛行情

尹星

經濟轉型之路

主持人：小泛上周來京，奉獻了一場超短風格為主的經驗交流，喜歡短線的學員們反饋，分時盤口讓他們眼前一亮，腦洞大開，隨后本周初就有類似結構的出現(xiàn)，也讓部分學員體驗了一把買在連續(xù)漲停板前的美妙感覺。難怪這個戰(zhàn)法今生只講一次，確實是大殺招。

泛舟：分時盤口和梯隊法是少數(shù)幾個讓你可能走在趨勢確定之前的方法了。周末說的也只是冰山一角，不過這個分時結構大家應該去好好研究，融會貫通。這是一個全新的領域，如果練習就會有成本，因為你拿捏不好其中的度，所以我給大伙一個建議，剛開始練的時候，倉位一定要輕，想在趨勢之前介入，相對的風險就會有所提升。多練是必須的，很多問題你光靠想是沒用的，都是“意淫”。沒有實踐過，不要提出各種自己想出來的問題。投資到最后，就是一個熟練工，在工作的時候，不斷發(fā)現(xiàn)問題并解決。但也不能盲目練，一定要符合標準及出現(xiàn)契機。

主持人：關于契機，你這次聊了未來趨勢性的方向，比如詳細說了新能源的新技術、金融科技等，這周前者已經出現(xiàn)了爆發(fā)式的上漲，未來還有機會嗎？

泛舟：既然是趨勢性的，就不會因為短期漲多了就歇菜。舉個例子，觸摸屏從智能手機出現(xiàn)開始，這不都反反復復炒了五六年，到今年還在炒OLED！技術是會不斷革新的。所以科技才是第一生產力，這個道理永遠不變，鋰電池也炒了五六年?，F(xiàn)在未來一旦燃料電池成熟，相關的產業(yè)鏈才會真正進入主升浪?，F(xiàn)在都只是餐前小點而已。未來只要是這些新興產業(yè)內出現(xiàn)的概念，都值得大家重點關注。

主持人：指數(shù)短中期的趨勢你也給大伙講講唄！

泛舟：目前的指數(shù)假設為處于上升趨勢中，所以就會沿著周線前行，一般極限的回調都會守住月線。歷來牛市的上漲是不會擊穿5月均線的。這也符合短期2930點為趨勢合格線的標準，在這之上都是正常的調整，再強一些，甚至3000點都不應該擊穿。所以這些都是未來兩個月滬指必須守住的點位。指數(shù)這段時期我不是很關注，因為在合格線之上應該多看看板塊及個股的機會。反正大家就往新興產業(yè)的方向去挖掘，這次的行情就是定義為經濟轉型之路。

慢牛已成現(xiàn)實

主持人：本周市場走勢極其糾結，蕭蕭定義的這個頂背離形態(tài)有點消化不良的感覺。

海風若雨蕭蕭：市場從1月到現(xiàn)在，3個多月時間，從2440點已經漲了接近35%，你回過頭來看一下，歷來的牛市，第一輪漲幅能達到這個幅度已經非常強了，2014年大水牛第一輪2000點左右起步，3個月時間不過才2400點而已，2006年大牛市起步階段，三個月也不過漲了25%，市場就是這樣，要么是時間要素，要么是空間要素，前面慢的后面就快，2014年7-10月四個月才漲25%不到，到了爆發(fā)期，兩個月就漲了35%。前面快的后面就慢，“5·19”行情，兩個月就漲了65%，后面就調了整整6個月，然后漲了兩年也不過是從1350點漲到了2245點而已（當然，1999年市場規(guī)模很小，從政策推動到資金入市的反射弧比較短），所以兩周前我就跟你分析過了，這種頂背離可能就是用慢牛趨勢來消化了，現(xiàn)在的市場你還指望2月“躺贏”那樣“一柱擎天”式的拉旗桿已經是不可能了。

主持人：本周經濟數(shù)據(jù)是市場熱議的話題。

海風若雨蕭蕭：其次從最近的經濟數(shù)據(jù)等基本面信息來看，經濟數(shù)據(jù)明顯好于市場預期，但是央行又重提“貨幣供給總閘門”，中國的事情就是這樣，經濟不行政策頂上，經濟好轉你再指望更多的寬松政策就不現(xiàn)實了，更何況美國僅僅是不加息而已，還沒到降息的地步，中美利差和人民幣匯率這種制約因素依然存在，所以更寬松的流動性也不可能了。最后，就是市場本身的結構性問題，無論是超跌低價股還是一線藍籌白馬股，漲幅都很驚人。前者本身基本面有問題，一般的“故事”已經講不下去了，上周我們講，炒地圖概念想像空間不大，本周就基本熄火了，氫能源這種大故事還在表現(xiàn)，不過高位的股票也同樣是高處不勝寒。至于茅臺代表的一線藍籌，從1月底站上年線那個時候看，兩個月漲了50%，雖然趨勢還在，但是你指望兩個月后漲到1400似乎也不夠客觀理性。所以綜合起來看，慢牛是必然的也是正常的。在這個過程中，可能板塊輪動會比較快，而且板塊內部也會出現(xiàn)龍頭股的輪動，本周5G的中興就出來帶節(jié)奏了，這種硬科技有明確的政策扶植，也是未來發(fā)展方向，是核心主線中的核心品種?，F(xiàn)在的市場明顯量能已經從萬億下滑到了8000億量能水平，量價背離的形勢下，飛得既快又高是不可能的。盡管市場超買嚴重，但是5周線強支撐依然有效，而60日線已然穩(wěn)步上行到了2950點，基本封殺了市場大幅度調整的空間，兩周前我們所暢想的“牛兒，你慢些走”大概率成為現(xiàn)實。

多頭結構下的震蕩行情

主持人：本周市場多空雙方爭論得非常激烈，但市場依然強勢，驕陽看這里是否有些像2014年9月份？

驕陽：是啊，經過了年后第一波快速上行后，市場震蕩時間開始加長，其實你注意，從2月26日以后，很多個股已經不漲了，可以說，指數(shù)提前展開了調整。市場在3000點上方早就開始了明確的分化。這種分化也導致了量能無法繼續(xù)增大，這樣也好也不好。說它好，是因為市場已經形成絕對多頭結構，量能稍微降下來后，在多頭結構下，可能震蕩的時間變長，留給市場的可操作性時間增多。說它不好，是因為按照量能結構運行，只要縮量稍微明顯一點，就會形成5天、10天、20天、30天周期的量壓助跌，所以操作難度會加大很多。你說到和2014年9月相比，如果按照形態(tài)來說，確實比較相似，這里我們從長期技術結構看，一個月后，年線助漲動能提高，兩個月后，助漲動能進一步加強，也就是說，這里是不怕跌的，也不怕盤整。短線上看，這里相對模糊并且復雜了，按照頂背離結構，確實還是要注意隨時下跌風險。按照20天周期結構，下周5天開始逐漸扣低，也就是說，下周依然是下跌有支撐，到了大下周，大問題又來了，因為20天量周期會面臨量價同步加壓，到時一旦跌破3170點，可能就真的要下一個臺階調整了。

主持人：本周汽車板塊市場關注度較高，后面是否還是具有不錯的條件性機會？

驕陽：你用了條件性機會這幾個字，用的真好，真是條件性的，比如前排龍頭看10日線，后面跟風看20日線，只要指數(shù)不出大問題，調下來后，還會再有一次反擊。然后不排除陷入震蕩拉鋸，但如果拉鋸的好，下半年也許還會出現(xiàn)相當不錯的行情，因為預期汽車行業(yè)拐點是在三四季度。

主持人：汽車板塊爆發(fā)，似乎讓市場看到了周期性行業(yè)反轉后的強度，有哪些行業(yè)還具有類似的情況可以觀察呢？

驕陽：有不少，比如有色里的重稀土，還有白糖。前者市場普遍預期5月份緬甸離子形稀土進口有望完全停止，這會影響整體供應的25%，從供需關系上來說，絕對有利于股價表現(xiàn)。后者是因為糖價按照預期，普遍看漲中期走勢。

主持人：本周茅臺被看空了，怎么看待？

驕陽：6000億盤子的大家伙，差點被干翻倍，確實漲得有點多，它就是再好也得停一停，你說對吧？所以沒什么，就算資金流出也沒什么，因為一旦跌下去，這批長線價值型資金還會接回來。而且我覺得，如果資金能短期流出白酒反而是好事情。因為它還會配置中國核心價值型資產，這就留給了其他核心品種比如大科技等低位布局的機會。