新股民跑步進場，將成為被收割的“新韭菜”？

陶丹

千軍萬馬來相見，連續上漲是關鍵！究竟是股市上漲吸引更多投資者入市，還是更多投資者入市帶來股市上漲，這本身像是“雞生蛋還是蛋生雞”一樣的問題很難有確切的結論，但每一輪上漲行情必然伴隨大量新股民開戶，則是毋庸置疑的事實。根據中國結算的統計，3月份新股民開戶熱情和大盤上漲同步增加，當月新增投資者數量超過202萬，創下2017年3月以來的月度開戶人數新高，也讓A股投資者數量達到創紀錄的1.5億。

新股民是否等于被收割的“新韭菜”？對于老股民的調侃，新股民或許并不服氣。在股市，最不值錢的或許就是“資歷”二字，不管老股民還是新股民，能賺到錢才是硬道理。牛市中蜂擁進場的新股民逐利而來，大多是初生牛犢不怕虎、“敢”字當頭，經常有“亂拳打死老師傅”的驚人收益率，甚至在每輪牛市中都會有新的“民間股神”誕生。但這些利潤要從“曾經擁有”到“天長地久”，卻不是那么簡單的事情。在筆者身邊，每一輪牛市都有朋友成為新股民開戶進場，但一輪牛熊循環之后，還能夠從股市帶走利潤，甚至跑贏大盤的人卻寥寥無幾。在過去十多年里，A股經歷了三輪牛熊循環，第一次是2005年6月到2008年10月，上證指數從998點起步到最高6124點，最終回到1664點，牛熊循環之間上漲約65%;第二次是2008年10月到2013年6月，從1664點到3478點，然后又回到1849點，牛熊循環之間上漲約11%;第三次是2013年6月到2018年12月，從1849點到最高5178點，然后又回到2440點，上漲約32%（見附圖）。很顯然，幾次牛熊循環之間，上證指數都有所上漲，但新股民能夠保存勝利成果的卻不多，原因在哪里？

操作手法無疑是重要的因素。新股民相對缺乏投資經驗，在短線炒作、追漲殺跌中養成的操作習慣，或許能在一時獲利，但一旦行情發生逆轉或買到地雷股，往往會被“套牢一生”，將前面累積的利潤一筆勾銷。此外，也有相當部分新股民隨著指數的上漲膽子越來越大、持續追加投入，將持倉成本變成“倒金字塔”形，最終一波調整下來，不賺反虧。另外還有一些新股民尋求快速暴富，借助各類杠桿甚至是場外配資“大干快上”，同樣無法抵御股市調整的驚濤駭浪。因此，新股民在牛市中進場，錢來得太容易并不是好事。正所謂盈虧同源，如果不快速“升級”，牛市的成功往往會埋下熊市套牢的種子。新股民不妨看看那些“多年媳婦熬成婆”的老股民，看看他們在2015年、2009年和2007年前后究竟經歷了些什么，從中或許可以獲取一些過來人寶貴的經驗教訓。

可以預期的是，在4月份以來A股持續活躍、再上一個臺階的情況下，這個月新股民的數量不會少，甚至還可能比3月份更多。在“跑步進場”的情況下，新股民跑得太快、太匆忙，反而容易摔跤。因此，一些老股民將新股民稱為“新韭菜”，雖然不乏調侃的成分，但卻是一種善意的提醒。目前，就有上千份減持計劃拋出，也有一些公司因為財務問題被無預警ST導致股價大跌，新股民稍不留神就可能淪為被收割的“韭菜”。隨著市場的上漲和估值的提升，一些個股的泡沫在積聚，這些都可能成為未來新股民的“滑鐵盧”，再好的形勢都不可忽略“防風險”三字。

當然，從長線的角度看，目前上證指數3200點的位置并不算高，估值也屬合理，遠遠還未到整體泡沫的地步，長期反復向上、螺旋式上漲仍是可預期的。如果新股民能夠選擇合適的投資品種、保持良好心態、立足長遠投資的話，未必就沒有勝算。

筆者建議，新股民應當針對股市投資的部分做通盤規劃，在確保日?，F金流穩定的情況下，再將閑錢做適度投入，千萬不能有重倉豪賭撈快錢的心理，甚至盲目加杠桿放大風險。另外，對于一些基本面沒有變化、漲幅過大的品種，或者限售股比例高存在未來減持風險的品種，原則上都不應重倉參與。在看好股指長期走勢的時候，不妨適度布局一些指數型ETF基金，或指數增強型基金，實現和指數上漲大致相當或略高的收益率。與其盯盤追逐熱點，不如選擇合適的品種長期持有，將更多的精力放在學習提高上面。

不過，“知易行難”或許是大部分投資者的宿命，在目前信息爆炸的時代，新股民想要完全抗拒股市暴利的誘惑，可能性并不大。作為一個整體，新股民大概率還是無法擺脫沖動買入的行為模式，只有通過市場波動的長期淬煉，才會領會敬畏市場的含義。因此，在目前新股民蜂擁入市的情況下，投資者根據新股民的喜好，階段性地關注“新股民概念股”也存在獲利機會。在每一輪牛市的巔峰，都會有“消滅低價股”的沖動，因此對于一些長線超跌、業績暫無風險、今年以來漲幅較小的品種，可列為“新股民概念股”予以關注。筆者列入觀察的品種有：海達股份、宏創控股、大東海A、華斯股份、三元股份、電子城、紫金礦業、中國中鐵等。