轉債打新申購漏洞被堵

鄭良海

本周兩市繼續上揚，滬指周漲2.73%，站在3100點之上;深成指周漲3.44%，創業板指漲1.88%。轉債市場保持強勁上行攻勢，上證轉債漲3.06%、中證轉債漲2.93%、深證轉債漲2.82%。個券普漲為主。

一級市場方面，證監會核準永鼎股份、清水源、三星新材、中國核建和中國核電轉債發行申請。北新路橋、美康生物、東風股份、泰嘉股份、蘇州科達、先導智能、新萊應材、必創科技、廣匯能源和北京文化11家公司擬發行可轉債。5只轉債網下發行，下周二，中裝轉債申購。

關于機構多個賬戶打新的制度漏洞，證監會窗口指導承銷商不允許一個機構多賬戶申購。本周發行的亨通光電和承銷商在公告中提出，對機構投資者或其管理的產品只使用一個證券賬戶進行配售。絕味轉債發行公告中指出，機構投資者每個產品參與本次網下申購只能使用一個證券賬戶。根據目前的規則，由于投資者參與可轉債網上申購只能使用一個證券賬戶，網下申購沒有類似要求，于是拖拉機賬戶申購、一萬元公司頂格申購等現象也層出不窮。一個普通法人賬戶僅需50萬元申購保證金，就能頂格申購價值幾十億元的轉債，申購成功后才需相應資金到位。例如中信銀行可轉債的網下有效申購倍數高達5497倍，網下申購額配售比例僅為0.018%，中簽率幾乎比“打新股”還低。

轉債近期持續上漲，觸發強制贖回個券日漸增加。常熟轉債和康泰轉債觸發贖回，橫河轉債、景旺轉債、廣電轉債和藍標轉債接近觸發條款。常熟轉債已發布贖回公告，成為本輪繼三一轉債后第二個發布贖回提示公告的個券。其他已經進入觸發贖回條款倒計時個券的已經高達13只。轉債大漲，估值和絕對價格走高，防范過高價格標的出現較大回撤。廣電網絡3月21日晚間公告稱，公司尚未與國網公司就其未來可能取得的5G牌照合作進行探討，公司也尚未形成關于參與5G建設的具體規劃。建議切勿追高，防止出現較大回撤。