耐心等待好公司

科創板的腳步越來越近了。前后8天時間，上交所受理了四批共28家擬登陸科創板公司的上市申請。

這些敢于“吃螃蟹”的公司，究竟是厚施粉黛的“黃臉婆”，還是天生麗質的“幼年西施”？

這是一道必答題。因為管理層已經表態：歡迎深扒這些企業，因為科技企業確實有不確定性。

只有把這些公司研究透，才能防止濫竽充數者蒙混過關，即便爛公司僥幸上市，也讓它在市場上融不來一分錢。

綜合來看，目前受理的28家公司質量參差。以《上市規則》“最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%”這一條規定來篩選，僅有8家公司“達標”。在這些公司中，木瓜移動研發投入占比最低，僅有1.20%。

進一步來看，多家公司存在科研能力不足、大客戶依賴、盈利不穩定、招股說明書財務數據混亂等問題。

這樣的現象說明：科創板一出好公司就蜂擁而來的判斷過于樂觀了。當然，上交所還在持續受理更多的企業，好公司或許就隱藏在新一批的企業當中。

本刊編輯部

2019年3月30日