北向資金單日流出百億 中長期外資持續流入可期

北向資金單日流出百億 中長期外資持續流入可期

摘要：上周五，美國公布的3月制造業PMI創出2017年6月以來的新低后，美股出現了明顯的下跌。3月25日，在外圍市場普遍大跌的影響下，A股開盤后持續下挫。當日北向資金凈賣出107.74億元，創2014年11月滬股通開通以來的次高紀錄（2015年7月6日滬股通凈流出135億元）。行情一路走來伴隨的都是北上資金的凈流入，在呈現出了不一樣的情景后，市場對后續發展如此解讀。

天風證券：倘若國內消費白馬由于美股走弱、外資流出導致了一個階段的下跌，那么在美股和外資最恐慌、VIX指數高位的時候，去抄底消費白馬，性價比會非常高，因為長期來看，還會有更多外資要進來，對白馬股估值體系的重建仍然在路上。

平安證券：近期市場并未明顯縮量，其活躍度還會延續一段時間，經濟數據惡化可能會給市場帶來一定壓力，但保持震蕩上行格局的概率依然較大，除非有破位形態出現。

中泰證券：今年全球經濟將是一致減速的格局，而年初以來股市都普遍觸底反彈，背后更是全球經濟下行背景下對流動性再寬松的預期。但近期海外股市又出現大幅回調，說明基本面下行帶來的盈利回落或將成為主導。全球風險資產面臨回調壓力，而無風險資產的價值或逐步凸顯。

方正證券：2019年以來，各國的風險資產價格變動基本同步，A股修復力度較大，仍是估值修復的行情。從后續的演繹來看，短期內市場核心的因素是全球經濟下行的擔憂，目前處于觀察期。關注一季度的社融和經濟數據，時間點在4月中旬。

安信證券：A股在快速的整體性估值修復之后，進入了震蕩階段，這反映了市場的糾結，打破當前僵局很可能需要新的重要催化劑出現，關鍵變量是流動性預期及風險偏好。短期需要關注美股下跌風險。短期需要收縮戰線，聚焦一季度業績有望超預期、高增長的優質公司。

中信建投：外資流出金融消費龍頭，將是國內投資者需要關注的機會。

長城證券：北上資金大幅流出源于海外波動和年初收益兌現，預計短期流入階段性趨緩，中長期外資持續流入可期。后續重點關注MSCI、入富等關鍵納入時點的階段性流入，但全年來看，外資仍是重要增量資金，總體規模在5000億-6000億元。

國盛證券：從過去兩年的經驗來看，外資短期的入場節奏與美股關聯性較高。但是，美股下跌對外資流入的沖擊有限，不會造成持續性的大幅流出。即使是2018年2月、10月兩次美股大跌，外資也僅在幾個交易日內出現大幅流出。這一次，我們認為，外資流出也是數個交易日或至多一兩周的短期行為，很快會再回來。

數說

16%?

財政部部長劉昆在3月24日舉辦的中國發展高層論壇上確認，將于5月1日起下調城鎮職工基本養老保險單位的繳費比例，從20%降到16%。

1032.33億美元

據外匯局消息，截至3月27日，批準QDII額度1032.33億美元，批準RQFII額度6609.72億元人民幣，批準QFII額度1015.96億美元。

75.1%

據工信部披露，截至2月底，三家基礎電信企業4G用戶規模為11.9億戶，占移動電話用戶的75.1%，較上年末提高0.7個百分點。

16.6%

財政部數據顯示，1-2月，國有企業營業總收入87052.7億元，同比增長6.3%，利潤總額4520.5億元，同比增長10.0%。國有企業稅后凈利潤3278.0億元，增長10.3%。其中，中央企業2445.3億元，同比增長16.6%。

19.94%

銀保監會披露，2019年前2月保險行業經營數據顯示，全行業共實現原保險保費收入11638億元，同比增長19.94%。具體來看，2019年前2月，產險業務實現原保費收入1917億元，同比增長8.17%。

12.83萬億元

外管局數據顯示，2月，中國外匯市場總計成交12.83萬億元。其中銀行對客戶市場成交1.64萬億元，銀行間市場成交11.18萬億元;即期市場累計成交4.65萬億元，衍生品市場累計成交8.18萬億元。